Catastrophe Swap
Wat is een Catastrophe Swap?
Een catastrofeswap is een aanpasbaar financieel instrument dat wordt verhandeld op de over-the-counter (OTC) derivatenmarkt waarmee verzekeraars zich kunnen beschermen tegen enorme potentiële verliezen als gevolg van een grote natuurramp, zoals een orkaan of aardbeving. Deze instrumenten stellen verzekeraars in staat om een deel van de risico’s die ze zijn aangegaan via de uitgifte van polissen over te dragen en bieden een alternatief voor het kopen van herverzekering of de uitgifte van een catastrofe obligatie (CAT), een hoogrentend schuldinstrument.
Belangrijkste leerpunten
- Een catastrofeswap is een aanpasbaar instrument dat verzekeraars beschermt tegen enorme potentiële verliezen als gevolg van een grote natuurramp, zoals een orkaan of aardbeving.
- Een catastrofeswap is een manier voor verzekeringsmaatschappijen om een deel van de risico’s die ze zijn aangegaan over te dragen, in plaats van herverzekering te kopen of een catastrofe-obligatie (CAT) uit te geven.
- Voor sommige catastrofale verzekeringsswaps verhandelen verzekeraars polissen uit verschillende regio’s van een land, waardoor ze hun portefeuilles kunnen diversifiëren.
Een Catastrophe Swap begrijpen
In de financiële sector is een swap een contractuele overeenkomst tussen twee partijen om voor een bepaalde periode kasstromen uit te wisselen. Bij een catastrofeswap wisselen twee partijen – een verzekeraar en een investeerder – stromen periodieke betalingen uit. De betalingen van de verzekeraar zijn gebaseerd op een portefeuille van de effecten van de belegger en de betalingen van de belegger zijn gebaseerd op mogelijke catastrofeverliezen zoals voorspeld door een catastrofeverliesindex (CLI).
Een catastrofeswap helpt verzekeringsmaatschappijen te beschermen in de nasleep van een grote natuurramp, wanneer tal van polishouders binnen korte tijd claims indienen. Dit soort evenementen legt grote financiële druk op verzekeringsmaatschappijen.
Een catastrofeswap is een manier voor verzekeringsmaatschappijen om een deel van de risico’s die ze zijn aangegaan, over te dragen, in plaats van herverzekering te kopen of een CAT uit te geven – een hoogrentend schuldinstrument, meestal aan een verzekering gekoppeld, dat is ontworpen om fondsen te werven in geval van een ramp, zoals een orkaan of een aardbeving.
Sommige catastrofeswaps omvatten het gebruik van een catastrofe-obligatie.
Bij sommige catastrofeverzekeringsswaps verhandelen verzekeraars polissen uit verschillende regio’s van een land. Het doel hierbij is om hun portefeuilles te diversifiëren. Een ruil tussen een verzekeraar in Florida of South Carolina en een in Washington of Oregon zou bijvoorbeeld de aanzienlijke schade van een enkele orkaan kunnen verminderen.
Voorbeeld van een Catastrophe Swap
In 2014 heeft de Wereldbank een driejarige catastrofeobligatie van $ 30 miljoen uitgegeven als onderdeel van haar Capital-At-Risk notes-programma, waarmee haar klanten zich kunnen indekken tegen het risico op natuurrampen. De catastrofeband, gekoppeld aan het risico op schade door aardbevingen en tropische cyclonen in 16 landen in het Caribisch gebied, maakte deel uit van een catastrofeswap met de Caribbean Catastrophic Risk Insurance Facility (CCRIF).
Gelijktijdig met de uitgifte van de obligatie van $ 30 miljoen, sloot de Wereldbank een overeenkomst met de CCRIF, die de voorwaarden van de obligatie weergalmde. Op de balansen van deWereldbankstond de opbrengst van de obligatie. Als er zich een natuurramp had voorgedaan, zou de hoofdsom van de obligatie zijn verminderd met een overeengekomen bedrag dat onder de voorwaarden is vastgelegd, en de opbrengst zou dan aan de CCRIF zijn betaald.