Gesloten contract
Wat is een gesloten contract?
De term closed-end indenture verwijst naar een obligatiecontract dat garandeert dat het onderpand dat wordt gebruikt om de obligatie veilig te stellen, niet opnieuw kan worden gebruikt om een andere obligatie-uitgifte te ondersteunen. Een gesloten contract maakt de obligatie nog minder risicovol voor de belegger. Het aanroepen van de indenture gebeurt als de emittent in gebreke blijft met betrekking tot de obligatie.
Belangrijkste leerpunten
- Een closed-end contract is een obligatiecontract dat garandeert dat het onderpand niet opnieuw kan worden gebruikt om een andere obligatie-uitgifte te ondersteunen.
- Closed-end indentures maken obligaties nog minder risicovol voor beleggers.
- Deze indentures worden alleen ingeroepen als de emittent van de obligatie in gebreke blijft.
Hoe closed-end indentures werken
Obligaties worden over het algemeen beschouwd als een van de veiligste beleggingsopties die beleggers ter beschikking staan. Het zijn conservatieve investeringen die investeerders stabiliteit en inkomen bieden. Zij vertegenwoordigen leningen van de belegger de obligatie uitgevende instelling de emittent beloften aan de belegger terug te betalen de hoofdsom balans geïnvesteerd, samen met eventuele rente betalingen op een bepaalde datum. Simpel gezegd, een obligatie is een schuldbekentenis die de uitgevende instelling aan de belegger geeft.
Alle obligaties hebben contracten, zogenaamde indentures, waarin de voorwaarden van de obligatie worden beschreven. Indentures zijn juridisch bindend en onvoorwaardelijk, en de straf voor het verbreken ervan is zwaar. Een gesloten contract is een clausule waarbij gebruik wordt gemaakt van onderpand dat de obligatie ondersteunt. Dit type contract is een klein maar cruciaal detail met betrekking tot een obligatie die de risico’s voor de obligatie voor zowel de emittent als de belegger beïnvloedt. Zoals hierboven vermeld, kan het gebruikte onderpand niet worden gebruikt om nieuwe obligaties uit te geven.
Closed-end indentures worden alleen ingeroepen als de obligatie-emittent in gebreke blijft, wat betekent dat indenture cruciaal is in een situatie van financiële instabiliteit voor de obligatie-emittent. Als de emittent van de obligatie in gebreke blijft, zorgt een gesloten contract ervoor dat de obligatiehouders de enige aanspraken op het onderpand hebben, waardoor hun obligaties de hoogste waarde hebben. Minder aanspraken op het onderpand betekenen meer veiligheid voor de obligatiehouder.
Speciale overwegingen
Het rendement op de vervaldag (YTM) wordt niet vermeld in de voorwaarden van de obligatie, omdat wordt aangenomen dat dit de geldende marktrente is op het moment dat de obligatie wordt uitgegeven. Termen in het contract zijn onder meer:
- De nominale waarde : Ook bekend als de nominale waarde, dit is de nominale waarde van een effect. Voor obligaties is dit het bedrag dat op de eindvervaldag aan de houder wordt betaald, doorgaans $ 1.000.
- De rente of couponrente : dit is het rendement dat wordt betaald door een vastrentende waarde.
- Rentebetaling datum : Dit is een onderdeel van de totale lening contract dat de dollar bedrag dat nodig is om de rentekosten van de lening te betalen voor de periode betaling vertegenwoordigt.
- De looptijd datum : De dag dat de lener is verplicht om het volledige bedrag van de uitstaande hoofdsom plus eventuele rente aan de kredietgever terug te betalen. Het niet betalen op de vervaldag kan een wanbetaling zijn.
- De naam van de bond trustee : een financiële instelling die de obligatie beheert. Het heeft zowel vertrouwens- als fiduciaire bevoegdheden die door een uitgevende instelling worden verleend om de voorwaarden van het contract af te dwingen.
- Voorwaarden voor obligaties en vervroegde aflossing : deze omvatten het rendement van de hoofdsom van een belegger in vastrentende effecten.
- Collateral : Een troef die door een kredietnemer aan een geldschieter naar een beveiligde lening. Als de lener stopt met het doen van de beloofde leningbetalingen, kan de kredietgever het onderpand aangrijpen om zijn verliezen terug te verdienen. Onderpand is ofwel een open-end-contract of een closed-end-contract.
Het rendement tot einde looptijd wordt weggelaten uit de voorwaarden van een obligatie, omdat wordt aangenomen dat dit de geldende marktrente is wanneer de obligatie wordt uitgegeven.
Closed-end indentures vs. open-end indentures
Zowel closed-end als open-end indentures kunnen worden ingeroepen als de uitgever van het effect in gebreke blijft. Maar er is een klein verschil tussen deze twee clausules. Een open-end contract is er een waarbij een enkel stuk onderpand meer dan één obligatie kan dekken. Dit betekent dat een open-end indenture-obligatie een willekeurig aantal obligaties kan hebben met hetzelfde onderpand dat wordt gebruikt om het effect te ondersteunen, dus in geval van wanbetaling heeft een belegger mogelijk geen mogelijkheid om dat onderpand te claimen als een andere belegger een senior claim heeft. op het onderpand.
Een minder stabiele emittent van obligaties heeft meer prikkels om een open-end contracttermijn op te nemen in het obligatieaanbod. Een emittent die stabiel is, heeft meer vertrouwen dat hij niet in gebreke zal blijven en kan dus een closed-end indenture toevoegen in de voorwaarden van de obligatie. Indenture kan door een belegger worden gebruikt – samen met de rente en de looptijd – om risico’s in te schatten en een beslissing te nemen over beleggen in een specifieke obligatie-uitgifte.