Continuous Net Settlement (CNS)

Wat is continue nettoverevening?

Continuous Net Settlement (CNS) is een afwikkelingsproces dat wordt gebruikt door de National Securities Clearing Corporation ( NSCC ) voor de clearing en afwikkeling van effectentransacties. CNS omvat een gecentraliseerd boekhoudsysteem, dat de stromen van effecten en geldsaldi ordelijk en efficiënt houdt.

Inzicht in Continuous Net Settlement (CNS)

Tijdens het CNS-proces worden rapporten gegenereerd die de bewegingen van geld en effecten documenteren. Dit systeem verwerkt de meeste broker-to-broker-transacties in de Verenigde Staten waarbij aandelen, bedrijfsobligaties, gemeentelijke obligaties, American Depositary Receipts ( ADR’s ), Exchange Traded Funds (ETF’s) en unit investment trusts betrokken zijn. NSCC is een dochteronderneming van de Depository Trust Clearing Corporation (DTCC).

Voordelen van Continuous Net Settlement (CNS)

Het belangrijkste voordeel van CNS is dat het de uitwisseling van effecten tussen tegenpartijen tot een minimum beperkt. NSCC-ledenposities in elke uitgifte worden aan het eind van de dag gesaldeerd in één longpositie en één shortpositie. Tijdens een typische handelsdag kunnen grote financiële instellingen en hun klanten herhaaldelijk long en short gaan op aandelen en ETF’s. Veel van deze transacties heffen elkaar uiteindelijk op, maar genereren een aanzienlijk handelsvolume tussen individuele aandeelhouders.

De NSCC is de tegenpartij voor leden gedurende elke dag in het CNS-proces, waardoor het tegenpartijrisico wordt geëlimineerd. Als er iets gebeurt met een NSCC-lid tijdens een handelsdag, is de NSCC verantwoordelijk voor het nakomen van de verplichtingen van het lid. Er waren slechts ongeveer 3.000 NSCC-ledeninschrijvingen in 2019, en veel daarvan waren voor afdelingen van één bedrijf. De NSCC fungeert als een soort “eerlijke makelaar” tussen makelaars in het continue nettovereveningsproces.

Het CNS-proces helpt de NSCC om de waarde van uitgewisselde betalingen met gemiddeld 98% per dag te verlagen. Het is ook belangrijk op te merken dat de NSCC over het algemeen transacties cleart en afwikkelt op een T + 2-basis.

Een voorbeeld van continue nettoverrekening

Stel dat u een effectenrekening heeft bij Fidelity en 100 aandelen van Apple ( AAPL ) koopt. Uw bestelling wordt snel uitgevoerd en uw account toont het eigendom van de aandelen.

Als Fidelity meer klanten Apple’s aandelen laat kopen dan verkopen, dan zullen ze de aandelen ergens anders vandaan moeten halen. De tegenpartij van Fidelity zal de NSCC zijn in plaats van een andere makelaardij. Fidelity heeft mogelijk meer klanten die later op de dag aandelen van Apple verkopen dan kopen, dus zullen ze het aan de NSCC moeten verkopen.

Transacties tussen Fidelity en de NSCC zullen herhaaldelijk plaatsvinden. De meeste van deze verkopen en aankopen zullen elkaar uiteindelijk opheffen. Aan het eind van de dag zal Fidelity één long en één short positie hebben in de aandelen van Apple onder het CNS-systeem.