Grondstofprijsrisico
Wat is grondstofprijsrisico?
Het grondstofprijsrisico is de mogelijkheid dat veranderingen in de grondstofprijs financiële verliezen veroorzaken voor zowel kopers als producenten. Kopers lopen het risico dat de grondstofprijzen hoger zullen zijn dan verwacht. Veel meubelfabrikanten moeten bijvoorbeeld hout kopen, dus hogere houtprijzen verhogen de kosten voor het maken van meubels en hebben een negatieve invloed op de winstmarges van meubelmakers.
Lagere grondstofprijzen vormen een risico voor grondstofproducenten. Als de prijzen van gewassen dit jaar hoog zijn, kan een boer meer van dat gewas op minder productieve grond planten. Als de prijzen volgend jaar dalen, kan de boer geld verliezen aan de extra oogst die op minder vruchtbare grond wordt geplant. Dit is ook een soort grondstofprijsrisico. Zowel producenten als consumenten van grondstoffen kunnen dit risico afdekken via grondstoffenmarkten.
Belangrijkste leerpunten
- Het grondstofprijsrisico is de kans dat de grondstofprijzen zodanig veranderen dat dit economische verliezen veroorzaakt.
- Het grondstofprijsrisico voor kopers is te wijten aan stijgingen van de grondstofprijzen; voor verkopers / producenten is het vaak te wijten aan verlagingen van de grondstofprijzen.
- Futures en opties zijn twee instrumenten die vaak worden gebruikt om zich in te dekken tegen grondstofprijsrisico’s.
- Factoren die de grondstofprijzen kunnen beïnvloeden, zijn onder meer politiek, seizoenen, weer, technologie en marktomstandigheden.
Inzicht in het grondstofprijsrisico
Grondstofprijsrisico is een reëel risico voor bedrijven en consumenten, en niet alleen voor handelaren op grondstoffenmarkten. Dit komt omdat alles, van grondstoffen tot afgewerkte producten, afhangt van de aankoop en verwerking van verschillende grondstoffen, van metalen en energie tot landbouw- en voedingsproducten. Als gevolg hiervan kunnen prijsveranderingen gevolgen hebben voor zaken, van de prijs van gas aan de pomp tot die van boodschappen of plastic goederen.
Het risico voor kopers: autofabrikanten
Het grondstofprijsrisico voor kopers vloeit voort uit onverwachte stijgingen van de grondstofprijzen, die de winstmarge van een koper kunnen verkleinen en budgettering moeilijk kunnen maken. Autofabrikanten lopen bijvoorbeeld een risico op grondstofprijzen omdat ze grondstoffen als staal en rubber gebruiken om auto’s te produceren.
In de eerste helft van 2016 stegen de staalprijzen met 36%, terwijl de prijs van natuurrubber met 25% herstelde na meer dan drie jaar te zijn gedaald. Dit bracht veel financiële analisten van Wall Street tot de conclusie dat autofabrikanten en fabrikanten van auto-onderdelen een negatief effect op hun winstmarges konden zien.
Het risico voor producenten: oliemaatschappijen
Producenten van grondstoffen lopen het risico dat de grondstofprijzen onverwachts dalen, wat kan leiden tot lagere winsten of zelfs verliezen voor producenten. Olieproducerende bedrijven zijn zich uitzonderlijk bewust van het prijsrisico van grondstoffen. Aangezien de olieprijzen fluctueren, fluctueert ook de potentiële winst die deze bedrijven kunnen maken. Sommige bedrijven publiceren gevoeligheidstabellen om financiële analisten te helpen bij het kwantificeren van het exacte niveau van het grondstofprijsrisico waarmee een bedrijf wordt geconfronteerd.
De Franse oliemaatschappij Total SA heeft bijvoorbeeld ooit gezegd dat hun netto bedrijfsinkomen met $ 2 miljard zou dalen als de prijs van een vat olie met $ 10 zou dalen. Evenzo zou hun operationele cashflow met $ 2 miljard dalen als de olieprijs met $ 10 zou dalen. Van juni 2014 tot januari 2016 zijn de olieprijzen met meer dan $ 70 per vat gedaald. Deze prijsbeweging had de operationele cashflow van Total in die periode met ongeveer $ 17 miljard moeten doen dalen.
Afdekking van het grondstofprijsrisico
Grote bedrijven dekken vaak het prijsrisico van grondstoffen af. Een manier om deze afdekkingen te implementeren is met grondstoffenfutures en optiecontracten die worden verhandeld op belangrijke grondstoffenbeurzen zoals de Chicago Mercantile Exchange (CME) of de New York Mercantile Exchange (NYMEX). Deze contracten kunnen kopers en producenten van grondstoffen ten goede komen door de prijsonzekerheid te verminderen.
Producenten en kopers kunnen zichzelf beschermen tegen schommelingen in grondstofprijzen door een contract te kopen dat een specifieke prijs voor een grondstof garandeert. Ze kunnen ook een prijs in het slechtste geval vastleggen om potentiële verliezen te verminderen. Futures en opties zijn twee financiële instrumenten die gewoonlijk worden gebruikt om zich in te dekken tegen grondstofprijsrisico’s.
Factoren in schommelingen in grondstofprijzen
Factoren die de grondstofprijzen kunnen beïnvloeden, zijn onder meer politiek, seizoenen, weer, technologie en marktomstandigheden. Enkele van de economisch meest essentiële grondstoffen zijn grondstoffen, zoals de volgende:
- Katoen
- Maïs
- Tarwe
- Olie
- Suiker
- Soja bonen
- Koper
- Aluminium
- Staal
Politieke factoren
Politieke factoren kunnen de prijs van sommige grondstoffen verhogen en de prijs van andere verlagen. In 2018 legde voormalig president Donald Trump tarieven op voor uit het buitenland geïmporteerd staal en aluminium. Het directe effect van deze tarieven was een stijging van de staal- en aluminiumprijzen in de Verenigde Staten ten opzichte van de rest van de wereld.
China nam wraak op de tarieven van Trump door zijn eigen tarieven op te leggen aan Amerikaanse landbouwproducten. Bij een lagere vraag uit China moeten overtollige gewassen op andere markten worden verkocht. Als gevolg hiervan zijn in 2019 veel oogstprijzen in de Verenigde Staten gedaald.
Weer
Seizoensgebonden en andere weersschommelingen hebben een aanzienlijke invloed op de grondstofprijzen. Het einde van de zomer brengt overvloedige oogsten met zich mee, dus de grondstofprijzen dalen in oktober. Deze seizoensgebonden lage grondstofprijzen kunnen een van de redenen zijn waarom er in oktober vaak grote beurscrashes plaatsvinden. Droogtes en overstromingen kunnen ook leiden tot tijdelijke prijsstijgingen van bepaalde grondstoffen.
Technologie
Technologie kan een dramatische invloed hebben op de grondstofprijzen. Aluminium werd beschouwd als een edel metaal totdat de procedures voor het isoleren ervan verbeterden in de 19e en 20e eeuw. Naarmate de technologie vorderde, stortten de aluminiumprijzen in.