Cyclische voorraad
Wat is een cyclisch aandeel?
Een cyclisch aandeel is een aandeel waarvan de prijs wordt beïnvloed door macro-economische of systematische veranderingen in de algehele economie. Cyclische aandelen staan erom bekend de cycli van een economie te volgen door middel van expansie, piek, recessie en herstel. Bij de meeste cyclische aandelen zijn bedrijven betrokken die discretionaire consumptiegoederen verkopen die consumenten meer kopen tijdens een bloeiende economie, maar tijdens een recessie minder aan uitgeven.
Belangrijkste leerpunten
- Cyclische aandelen worden beïnvloed door macro-economische veranderingen, waarbij het rendement de cycli van een economie volgt.
- Cyclische aandelen zijn over het algemeen het tegenovergestelde van defensieve aandelen. Cyclische aandelen omvatten discretionaire bedrijven, zoals Starbucks of Nike, terwijl defensieve aandelen nietjes zijn, zoals Campbell Soup.
- Cyclische aandelen hebben doorgaans een hogere volatiliteit en zullen naar verwachting hogere rendementen opleveren tijdens periodes van economische kracht.
Inzicht in cyclische aandelen
Bedrijven met cyclische aandelen zijn onder meer autofabrikanten, luchtvaartmaatschappijen, meubelzaken, kledingwinkels, hotels en restaurants. Als het goed gaat met de economie, kunnen mensen het zich veroorloven om nieuwe auto’s te kopen, hun huis te upgraden, te winkelen en te reizen.
Wanneer de economie het slecht doet, zijn deze discretionaire uitgaven enkele van de eerste dingen die consumenten bezuinigen. Als een recessie ernstig genoeg is, kunnen cyclische aandelen volledig waardeloos worden en kunnen bedrijven failliet gaan.
Beleggers moeten voorzichtig zijn met hun posities in cyclische aandelen, maar deze niet helemaal vermijden.
Cyclische aandelen stijgen en dalen met de economische cyclus. Deze schijnbare voorspelbaarheid in de beweging van de koersen van deze aandelen leidt ertoe dat sommige beleggers proberen de markt te timen. Ze kopen de aandelen op een dieptepunt in de conjunctuurcyclus en verkopen ze op een hoog punt.
Beleggers dienen voorzichtig te zijn met het gewicht van cyclische aandelen in hun portefeuilles op een bepaald moment in de tijd. Hoewel dat waar kan zijn, betekent dit niet dat beleggers deze aandelen volledig moeten vermijden.
Speciale overwegingen
Cyclische aandelen worden als volatieler beschouwd dan niet-cyclische of defensieve aandelen, die doorgaans stabieler zijn tijdens perioden van economische zwakte. Ze bieden echter een groter groeipotentieel omdat ze de neiging hebben om beter te presteren dan de markt tijdens periodes van economische kracht. Beleggers die streven naar langetermijngroei met beheerde volatiliteit, hebben de neiging om hun portefeuilles in evenwicht te brengen met een mix van cyclische aandelen en defensieve aandelen.
Beleggers kiezen er vaak voor om op de beurs verhandelde fondsen (ETF’s) te gebruiken om blootstelling te krijgen aan cyclische aandelen en tegelijkertijd economische cycli te vergroten. De SPDR ETF-serie biedt een van de meest populaire cyclische ETF-beleggingen in het Consumer Discretionary Select Sector Fund (XLY).
Cyclische versus niet-cyclische aandelen
De prestaties van cyclische aandelen zijn doorgaans gecorreleerd met de economie. Maar hetzelfde kan niet gezegd worden over niet-cyclische bestanden. Deze aandelen hebben de neiging om de markt te verslaan, ongeacht de economische trend, zelfs als de economie vertraagt.
Niet-cyclische aandelen worden ook wel defensieve aandelen genoemd. Deze aandelen omvatten de categorie basisconsumptiegoederen, met goederen en diensten die mensen blijven kopen tijdens alle soorten bedrijfscycli, zelfs tijdens economische neergangen.
Bedrijven die zich bezighouden met voedsel, gas en water zijn voorbeelden van bedrijven met niet-cyclische voorraden, zoals Walmart. Het toevoegen van niet-cyclische aandelen aan een portefeuille kan een geweldige strategie zijn voor beleggers, omdat het helpt om zich in te dekken tegen verliezen die worden geleden door cyclische bedrijven tijdens een economische vertraging.
Voorbeeld van cyclische aandelen
Cyclische aandelen worden vaak verder afgebakend door duurzame goederen, niet- duurzame goederen en diensten. Bedrijven in duurzame goederen zijn betrokken bij de productie of distributie van fysieke goederen met een verwachte levensduur van meer dan drie jaar. Bedrijven die in dit segment actief zijn, zijn onder meer autofabrikanten zoals Ford, fabrikanten van apparaten zoals Whirlpool en meubelmakers zoals Ethan Allen.
De maatstaf voor bestellingen van duurzame goederen is een indicator voor toekomstige economische prestaties. Wanneer bestellingen voor duurzame goederen in een bepaalde maand oplopen, kan dit een indicatie zijn van een sterkere economische activiteit in de daaropvolgende maanden.
Bedrijven die niet-duurzame goederen produceren of distribueren zachte goederen met een verwachte levensduur van minder dan drie jaar. Voorbeelden van bedrijven die in dit segment actief zijn, zijn sportkledingfabrikant Nike en winkels zoals Nordstrom en Target.
Diensten is een aparte categorie van cyclische aandelen omdat deze bedrijven geen fysieke goederen produceren of distribueren. In plaats daarvan bieden ze diensten die reizen, amusement en andere vrijetijdsactiviteiten voor consumenten vergemakkelijken. Walt Disney (DIS) is een van de bekendste bedrijven die in deze ruimte actief zijn. Ook vallend in deze categorie zijn bedrijven die actief zijn op het nieuwe digitale gebied van streaming media, zoals Netflix (NFLX).