Mate van gecombineerde hefboomwerking (DCL)
Wat is de mate van gecombineerde hefboomwerking (DCL)?
Een mate van gecombineerde hefboomwerking (DCL) is een hefboomratio die het gecombineerde effect samenvat dat de mate van operationele hefboomwerking (DOL) en de mate van financiële hefboomwerking hebben op de winst per aandeel (EPS), gegeven een bepaalde verandering in de verkoop. Deze ratio kan worden gebruikt om het meest optimale niveau van financiële en operationele hefboomwerking voor elk bedrijf te bepalen.
De formule voor de mate van gecombineerde hefboomwerking is
Belangrijkste leerpunten
- De DCL-formule vat de effecten samen die de gecombineerde mate van operationele leverage en mate van financiële leverage hebben op de winst per aandeel van een bedrijf, op basis van een bepaalde verandering in aandelen.
- De ratio helpt een bedrijf om de best mogelijke niveaus van operationele en financiële hefboomwerking te onderscheiden.
- De formule helpt bedrijven te begrijpen hoe de gecombineerde hefboomwerking de totale inkomsten van het bedrijf beïnvloedt.
Wat zegt de DCL u?
Deze ratio geeft een overzicht van de effecten van het combineren van financiële en operationele leverage, en welk effect deze combinatie, of variaties op deze combinatie, heeft op de winst van de onderneming. Hoewel niet alle bedrijven zowel operationele als financiële hefboomwerking gebruiken, kan deze formule worden gebruikt als ze dat wel doen.
Een bedrijf met een relatief hoog niveau van gecombineerde hefboomwerking wordt als risicovoller beschouwd dan een bedrijf met minder gecombineerde hefboomwerking, omdat een hoge hefboomwerking meer vaste kosten voor het bedrijf met zich meebrengt.
Mate van operationele hefboomwerking
De mate van operationele leverage meet de effecten die operationele leverage heeft op het winstpotentieel van een bedrijf en geeft aan hoe de inkomsten worden beïnvloed door verkoopactiviteiten. De mate van operationele hefboomwerking wordt berekend door de procentuele verandering van de winst vóór rente en belastingen (EBIT) van een bedrijf te delen door de procentuele verandering van de verkopen over dezelfde periode.
Mate van financiële hefboomwerking
De mate van financiële hefboomwerking wordt berekend door de procentuele verandering in de winst per aandeel van een bedrijf te delen door de procentuele verandering in de EBIT. De ratio geeft aan hoe de winst per aandeel van een bedrijf wordt beïnvloed door procentuele veranderingen in de EBIT. Een hogere financiële hefboomwerking geeft aan dat het bedrijf een meer volatiele WPA heeft.
Mate van gecombineerde hefboomwerking Voorbeeld
Zoals eerder vermeld, kan de mate van gecombineerde hefboomwerking worden berekend door de mate van operationele hefboomwerking te vermenigvuldigen met de mate van financiële hefboomwerking. Stel dat het hypothetische bedrijf SpaceRocket een EBIT had van $ 50 miljoen voor het huidige fiscale jaar en een EBIT van $ 40 miljoen voor het vorige fiscale jaar, of een stijging van 25% op jaarbasis (YOY). SpaceRocket rapporteerde een omzet van $ 80 miljoen voor het huidige fiscale jaar en een omzet van $ 65 miljoen voor het vorige fiscale jaar, een stijging van 23,08%.
Bovendien rapporteerde SpaceRocket een winst per aandeel van $ 2,50 voor het huidige boekjaar en een winst per aandeel van $ 2 voor het vorige boekjaar, een stijging van 25%. SpaceRocket had dus een operationele hefboomwerking van 1,08 en een financiële hefboomwerking van 1. Bijgevolg had SpaceRocket een gecombineerde hefboomwerking van 1,08. Voor elke verandering van 1% in de verkoop van SpaceRocket, zou de winst per aandeel met 1,08% veranderen.