Schuldbom
Wat is een schuldbom?
Een schuld bom is een situatie optreedt wanneer een grote financiële instelling, zoals een multinationale bank, in gebreke blijft aan zijn verplichtingen die op haar beurt, levert overlast niet alleen in het financiële systeem van het land van herkomst van de instelling, maar ook in het mondiale financiële stelsel als heel.
Belangrijkste leerpunten
- Een schuldenbom is een situatie waarin het in gebreke blijven van een grote opeenstapeling van schulden grote negatieve gevolgen kan hebben, niet alleen voor de kredietnemer, maar ook voor vele andere marktdeelnemers.
- De term “schuldenbom” is een metafoor die bedoeld is om zowel de catastrofale gevolgen te benadrukken als de manier waarop ze zich als de schokgolf van een explosie door de economie kunnen verspreiden.
- Enkele voorbeelden van recente of potentiële schuldenbommen zijn de Griekse staatsschuldencrisis en de accumulatie van consumentenschulden in de VS.
Inzicht in schuldbommen
Zoals het oude gezegde luidt: “Als u de bank een miljoen dollar schuldig bent, bezit de bank u. Als u de bank $ 100 miljoen schuldig bent, bent u de eigenaar van de bank.” Een schuldenbom is de laatste situatie.
Het in gebreke blijven van een schuld (of schulden) die een groot deel uitmaken van de portefeuille van een kredietverstrekker (of de portefeuille van veel kredietverstrekkers) kan financiële gevolgen hebben die veel verder gaan dan de kredietnemer en zijn kredietwaardigheid. Wanneer een schuldenbom ‘afgaat’, zullen de geldschieters ook met aanzienlijke financiële spanningen worden geconfronteerd wanneer ze de waarde van het goed dat de schuld vertegenwoordigt in hun boeken opschrijven. Dit kan een negatieve invloed hebben op hun bedrijfsresultaten, hun liquiditeitsbehoeften verhogen en zelfs tot reserve- en regelgevingsvereisten leiden. Slimme kredietverstrekkers zijn misschien bereid tot het uiterste te gaan om te onderhandelen of kredietnemers te helpen wanbetaling te voorkomen om deze gevolgen te vermijden. (Smarter kredietverstrekkers kan voorkomen dat zich in de situatie om te beginnen door diversificatie van hun bedrijf en het afdekken van hun risico). Hoe groter de schuld, hoe ernstiger deze effecten zullen zijn.
Dit kan er op zijn beurt, vooral in de huidige geïntegreerde wereldwijde financiële netwerken, toe leiden dat de kredietverstrekkers hun schulden niet nakomen of gedwongen worden andere activa te liquideren, wat financiële druk legt op de eigen schuldeisers van de kredietverstrekkers of op andere kredietnemers. De resulterende schulddeflatie kan zelfs ernstige gevolgen hebben voor de reële economie, aangezien bedrijven hun activiteiten beperken om hun financiële posities te dekken of te maken krijgen met een liquiditeitscrisis waardoor ze niet in staat zijn om lopende operaties te financieren.
De schuldenlast van een enkele entiteit is niet de grootste zorg; het is het rimpeleffect dat mondiale beleidsmakers zorgen baart. De effecten van een schuldenbom stromen door het financiële systeem als de schokgolf van overdruk die wordt veroorzaakt door een fysieke explosie. Een grotere schuldenbom zal niet alleen een zwaardere aanvankelijke impact hebben op kredietverstrekkers, maar de impact ervan zal ook worden gevoeld door een breder scala aan marktdeelnemers, indirect verbonden met de schuldenbom door een complex netwerk van tegenpartijrelaties en economische onderlinge afhankelijkheden. Dit resulteert vaak in een trapsgewijs effect van systeemrisico’s, waardoor industrieën, regio’s of economieën naar beneden worden getrokken met de schuldenbom.
Voorbeelden van schuldbommen
Of een individueel bedrijf, een bedrijfstak of een hele natie schulden bovenop schulden opstapelt, het dreigt met een schuldenbom. Met voldoende hefboomwerking storten dingen uiteindelijk in onder hun eigen gewicht.
Aangezien de economische groei door globalisering meer geïntegreerd is geraakt, kunnen de negatieve effecten van schuldbommen in veel opzichten nieuwe en ongeëvenaarde gevolgen hebben voor internationale partners. Sinds het afwikkelen van de internationale markten als gevolg van de huizencrisis in de Verenigde Staten in 2009, heeft het land met de overweldigende staatsschulden van Griekenland zijn tegenhangers in de Europese Unie verontrust. Zelfs vandaag worstelt Griekenland om zijn fiscale huis op orde te krijgen, wat blijft wegen op andere lidstaten van de Europese Unie.
Er kan ook een schuldenbom ontstaan als de consumentenbestedingen sterk op schulden zijn gebaseerd. Als consumenten bijvoorbeeld enorme creditcardschulden hebben opgelopen, kunnen individuele schuldhouders massaal in gebreke blijven en schuldeisers in de problemen brengen. In de VS is de uitstaande consumentenschuld als percentage van het bbp de afgelopen jaren gestegen tot recordhoogtes van bijna 20%. Het wijdverbreide gebrek aan schulden van de consument houdt vaak verband met economische recessies. Wanbetalingen op hypotheken door huishoudens waren een belangrijke factor in de financiële crisis van 2008.