Diep in het geld
Wat zit er diep in het geld?
Deep in the money is een optie met een uitoefen- of uitoefenprijs die aanzienlijk onder (voor een call-optie ) of boven (voor een put-optie ) de marktprijs van de onderliggende waarde ligt. De waarde van een dergelijke optie is bijna alle intrinsieke waarde en minimale extrinsieke of tijdswaarde. Deep in the money-opties hebben delta’s van of dichtbij 100.
Diep in het geld opties staan in contrast met opties diep uit het geld, die in plaats daarvan geen intrinsieke waarde en ook minimale extrinsieke waarde hebben. Deze opties hebben delta’s die bijna nul zijn.
Belangrijkste leerpunten
- Deep in the money-opties hebben uitoefenprijzen die aanzienlijk boven of onder de marktprijs van de onderliggende waarde liggen, en bevatten dus meestal intrinsieke waarde.
- Deze opties hebben een delta van bijna 100%, wat betekent dat hun prijs gelijk loopt met elke verandering in de prijs van de onderliggende waarde.
- Handelaren zullen vaak in het begin diep in de geldopties oefenen (als ze in Amerikaanse stijl zijn).
Diep in het geld begrijpen
De Internal Revenue Service (IRS) definieert diep in de geldopties als:
- Elke optie met een looptijd van minder dan 90 dagen met een uitoefenprijs die één strike minder is dan de hoogste beschikbare aandelenkoers.
- Een optie met een looptijd van meer dan 90 dagen, met een prijs die lager is dan twee strikes dan de hoogst beschikbare aandelenkoers.
Van een optie wordt meestal gezegd dat deze “deep in the money” is als deze meer dan $ 10 in the money (ITM) is. Dus als een calloptie diep in het geld zit, betekent dit dat de uitoefenprijs minstens $ 10 lager is dan de onderliggende waarde, of $ 10 hoger voor een putoptie. Voor goedkopere aandelen kan $ 5 of minder het niveau zijn dat nodig is om diep in het geld te zitten.
Het belangrijkste kenmerk van dit type optie is de aanzienlijke intrinsieke waarde ervan. Om de waarde van een call-optie te berekenen, moet men aftrekken de uitoefenprijs van de onderliggende waarde van de marktprijs. Voor een putoptie voegt u de uitoefenprijs toe aan de onderliggende activaprijs.
Deep in the money-opties hebben een zeer hoog deltaniveau , wat betekent dat de opties bijna gelijk lopen met de onderliggende waarde.
Naarmate een calloptie dieper in het geld doordringt, zal zijn delta de 100% benaderen. Bij deze delta resulteert elke puntverandering van de prijs van de onderliggende activa in een gelijke, gelijktijdige verandering van de optieprijs in dezelfde richting.
Om deze reden zijn deep in the money-opties een uitstekende strategie voor langetermijnbeleggers, vooral in vergelijking met at the money (ATM) en out of the money (OTM) -opties. Beleggen in de optie is vergelijkbaar met beleggen in het onderliggende actief, behalve dat de optiehouder de voordelen heeft van lagere kapitaaluitgaven, beperkt risico, hefboomwerking en een groter winstpotentieel.
Speciale overwegingen
Deep in the money-opties stellen de belegger in staat om hetzelfde of bijna hetzelfde te profiteren van de beweging van een aandeel als de houders (of short sellers ) van de werkelijke aandelen, ondanks dat ze minder kosten om te kopen dan de onderliggende waarde. Terwijl de diepe geldoptie lagere kapitaaluitgaven en -risico’s met zich meebrengt; ze zijn niet zonder risico.
Omdat opties een beperkte levensduur hebben, in tegenstelling tot aandelen, heeft de belegger de onderliggende aandelen nodig om binnen de aangegeven periode in de gewenste richting (hoger voor calls en lager voor putten) te bewegen om winst te maken. Er is altijd de mogelijkheid dat het aandeel in de tegenovergestelde richting van de gewenste richting beweegt, waardoor de optie waarde verliest en mogelijk zelfs OTM valt. In dat geval daalt of verdwijnt de intrinsieke waarde, waardoor alleen de premie overblijft, die overgeleverd is aan het tijdsverval.
Traders zullen vaak proberen om diep in het geld opties af te sluiten door ze vervroegd uit te oefenen, wat alleen is toegestaan voor Amerikaanse opties Europese opties kunnen alleen worden uitgeoefend als ze vervallen. Dit kan helpen om de optiepositie van een handelaar op te schonen, terwijl ook gunstiger rentetarieven (in het geval van deep putten) of dividenden (in het geval van deep calls) worden behaald.
Dit komt doordat het bezitten van een deep put in feite hetzelfde is als short zijn op de aandelen – maar zonder dat de korte opbrengsten worden gecrediteerd die rente kunnen opleveren. Evenzo is long a deep call feitelijk hetzelfde als long-zijn voor de aandelen, maar contracthouders zouden de uitgekeerde dividenden niet ontvangen tenzij ze in plaats daarvan de aandelen bezaten.
Diep in het geldvoorbeeld
Stel dat een belegger een calloptie voor mei koopt voor aandelen ABC met een uitoefenprijs van $ 175 op 1 januari 2019. De slotkoers voor ABC was $ 210 op 1 januari 2019 en de uitoefenprijzen voor mei-callopties op dezelfde dag waren: $ 150, $ 175, . $ 210, $ 225 en $ 235.
Omdat de optietermijn langer is dan 90 dagen, is de call-optie met een uitoefenprijs van $ 150 (twee strikes minder dan $ 210) een deep-in-the-money-optie. Tegelijkertijd hebben deze opties waarschijnlijk beide delta’s ergens in de hoge jaren 90.