Feiten over dividenden
Wat zijn dividenden?
“Money for Nothing” is niet alleen de titel van een nummer van de band Dire Straits uit de jaren 80, maar het is ook het gevoel dat veel investeerders krijgen als ze dividend ontvangen. Het enige dat u hoeft te doen, is aandelen in het juiste bedrijf kopen en u ontvangt een deel van de inkomsten ervan. Hoe spannend is dat?
Dividenden zijn een manier waarop bedrijven ” de rijkdom delen ” die ze genereren door het runnen van het bedrijf. Ze zijn meestal een contante betaling, vaak afkomstig uit inkomsten, die worden betaald aan de investeerders van een bedrijf – de aandeelhouders.
Deze worden jaarlijks of vaker per kwartaal uitbetaald. De bedrijven die ze betalen, zijn meestal stabieler en gevestigd, geen “snelle groeiers”. Degenen die zich nog in de snelle groeifase van hun levenscyclus bevinden, hebben de neiging om alle inkomsten vast te houden en deze opnieuw in hun bedrijf te investeren.
Inzicht in dividenden
Prijsimplicaties
Als er dividend wordt ex-dividenddatum wordt de aandelenkoers naar beneden bijgesteld met het bedrag van het dividend door de beurs waarop de aandelen worden verhandeld.
Belangrijkste leerpunten
- Een dividend is meestal een contante betaling uit inkomsten die bedrijven aan hun investeerders betalen.
- Dividenden worden doorgaans op kwartaalbasis uitbetaald, hoewel sommige jaarlijks betalen en een klein aantal maandelijks.
- Bedrijven die dividend uitkeren zijn doorgaans stabieler en gevestigd, niet bedrijven die zich nog in de snelle groeifase van hun levenscyclus bevinden.
- Dividenden hebben verschillende belasting- en prijsimplicaties voor individuen en bedrijven.
Voor de meeste dividenden wordt dit gewoonlijk niet waargenomen tijdens de op- en neerwaartse bewegingen van een normale handelsdag. Het wordt echter gemakkelijk duidelijk op de ex-dividenddata voor grotere dividenden, zoals de betaling van $ 3 door Microsoft in het najaar van 2004, waardoor de aandelen daalden van $ 29,97 naar $ 27,34.
De reden voor de aanpassing is dat het uitgekeerde bedrag aan dividenden niet langer aan het bedrijf toebehoort, en dit komt tot uiting in een verlaging van de marktkapitalisatie van het bedrijf. In plaats daarvan behoort het toe aan de individuele aandeelhouders. Voor degenen die aandelen kopen na de ex-dividenddatum, hebben ze geen aanspraak meer op het dividend, dus de beurs past de prijs naar beneden aan om dit feit weer te geven.
Historische koersen die op sommige openbare websites zijn opgeslagen, corrigeren ook de eerdere koersen van de aandelen naar beneden met het dividendbedrag. Een andere prijs die meestal naar beneden wordt bijgesteld, is de inkoopprijs voor limietorders.
Omdat de neerwaartse aanpassing van de aandelenkoers de limietorder zou kunnen triggeren, past de beurs ook de uitstaande limietorders aan. De belegger kan dit voorkomen als zijn of haar broker een niet-verminder (DNR) limietorder toestaat. Houd er echter rekening mee dat niet alle uitwisselingen deze aanpassing uitvoeren. De Amerikaanse beurzen wel, maar de Toronto Stock Exchange bijvoorbeeld niet.
Aan de andere kant worden de prijzen van aandelenopties meestal niet gecorrigeerd voor gewone contante dividenden, tenzij het dividendbedrag 10% of meer is van de onderliggende waarde van het aandeel.
1:19
Dividenden: implicaties voor bedrijven
Dividendbetalingen, in contanten of in aandelen, verminderen de ingehouden winsten met het totale bedrag van het dividend. In het geval van een contant dividend, wordt het geld overgeboekt naar een passivarekening genaamd te betalen dividenden. Deze aansprakelijkheid wordt verwijderd wanneer het bedrijf maakt de betaling van het dividend datum van betaling, meestal een paar weken na de ex-dividend datum.
Als het dividend bijvoorbeeld $ 0,025 per aandeel was en er 100 miljoen uitstaande aandelen zijn, wordt de ingehouden winst met $ 2,5 miljoen verminderd, en dat geld vindt uiteindelijk zijn weg naar de aandeelhouders.
In het geval van een stockdividend wordt het bedrag dat van de ingehouden winst wordt verwijderd, toegevoegd aan de vermogensrekening, worden gewone aandelen tegen nominale waarde en worden er gloednieuwe aandelen uitgegeven aan de aandeelhouders. De waarde van de nominale waarde van elk aandeel verandert niet.
Bijvoorbeeld, voor een stockdividend van 10% waarbij de nominale waarde 25 cent per aandeel is en 100 miljoen aandelen uitstaan, worden de ingehouden winsten verminderd met $ 2,5 miljoen, worden gewone aandelen tegen nominale waarde verhoogd met dat bedrag en het totale aantal aandelen uitstaande wordt verhoogd tot 110 miljoen.
Dit verschilt van een aandelensplitsing, hoewel het er hetzelfde uitziet vanuit het oogpunt van een aandeelhouder. Bij een aandelensplitsing worden alle oude aandelen ingeroepen, worden nieuwe aandelen uitgegeven en wordt de nominale waarde verminderd met het omgekeerde van de ratio van de splitsing.
Als het bovengenoemde bedrijf bijvoorbeeld in plaats van een stockdividend van 10% een aandelensplitsing van 11 tegen 10 afkondigt, worden de 100 miljoen aandelen ingetrokken en worden 110 miljoen nieuwe aandelen uitgegeven, elk met een nominale waarde van $ 0,227. Hierdoor blijft het totaal van de gewone aandelen tegen nominale waarde ongewijzigd. De ingehouden winstrekening wordt ook niet verlaagd.
Dividenden: implicaties voor investeerders
Contante dividenden, de meest voorkomende vorm, worden belast tegen het normale belastingtarief of tegen een verlaagd tarief van 20%, 15% of 0% voor Amerikaanse beleggers. Dit is alleen van toepassing op dividenden die worden betaald buiten een fiscaal voordelige rekening zoals een IRA.
De scheidslijn tussen het normale belastingtarief en het verlaagde of “gekwalificeerde” tarief is hoe lang het onderliggende effect in eigendom is geweest. Volgens de IRS moet een belegger, om in aanmerking te komen voor het verlaagde tarief, de aandelen gedurende 60 opeenvolgende dagen in bezit hebben gehad binnen het venster van 121 dagen dat is gecentreerd op de ex-dividenddatum. Houd er echter rekening mee dat de aankoopdatum niet meetelt voor het totaal van 60 dagen. Contante dividenden verminderen de basis van de aandelen niet.
Meerwaarden
Soms, vooral in het geval van een bijzonder groot dividend, wordt een deel van het dividend door de vennootschap aangemerkt als een teruggave van kapitaal. In dit geval wordt, in plaats van te worden belast op het moment van distributie, de teruggave van kapitaal gebruikt om de basis van de voorraad te verlagen, wat op termijn een grotere meerwaarde oplevert, ervan uitgaande dat de verkoopprijs hoger is dan de basis.
Als u bijvoorbeeld aandelen koopt met een basis van elk $ 10 en u krijgt een speciaal dividend van $ 1, waarvan 55 cent teruggave van kapitaal, het belastbare dividend 45 cent, de nieuwe basis $ 9,45 en u betaalt vermogenswinstbelasting over die 55 cent als u uw aandelen ergens in de toekomst verkoopt.
Er is echter een situatie waarin de teruggave van kapitaal meteen wordt belast. Dit gebeurt als het rendement van kapitaal de basis zou verlagen tot onder $ 0. Als de basis bijvoorbeeld $ 2,50 is en u ontvangt $ 4 als teruggave van kapitaal, dan is uw nieuwe basis $ 0 en bent u over $ 1,50 vermogenswinstbelasting verschuldigd.
Ook bij aandelensplitsingen en stockdividenden wordt de basis aangepast. Voor de investeerder worden deze op dezelfde manier behandeld. Als we ons voorbeeld van 10% stockdividend nemen, gaan we ervan uit dat u 100 aandelen van het bedrijf bezit met een basis van $ 11. Na betaling van het dividend zou u 110 aandelen bezitten met een basis van $ 10. Hetzelfde zou gelden als het bedrijf een 11-tegen-10-splitsing had in plaats van dat stockdividend.
Ten slotte is het, net als bij al het andere met betrekking tot het bijhouden van investeringsregistraties, aan individuele investeerders om de zaken correct te volgen en te rapporteren. Als u op verschillende tijdstippen aankopen heeft gedaan met verschillende basisbedragen, moeten voor elk het rendement van kapitaal, stockdividend en aandelensplitsingsbasiscorrecties worden berekend.
Gekwalificeerde wachttijden moeten ook nauwkeurig worden gevolgd en gerapporteerd door de belegger, zelfs als het 1099-DIV-formulier dat tijdens het belastingseizoen is ontvangen, aangeeft dat alle betaalde dividenden in aanmerking komen voor het lagere belastingtarief. De IRS stelt het bedrijf in staat om dividenden als gekwalificeerd te rapporteren, zelfs als dat niet het geval is, als het bepalen van de gekwalificeerde en de niet-gekwalificeerde dividenden onpraktisch is voor het rapporterende bedrijf.