Is negatieve alfa een signaal om een ​​investering te verkopen?

Beleggers en analisten gebruiken een breed scala aan  technische indicatoren om het relatieve risico van een bepaald aandeel te beoordelen. Optimaal risicobeheer houdt in dat het risico en het winstpotentieel van een investering vanuit alle hoeken kunnen worden beoordeeld, inclusief de prestaties ervan in vergelijking met die van de bredere markt. Aanhoudende ondermaatse prestaties kunnen een indicator zijn van een beperkt groeipotentieel of inefficiënte bedrijfspraktijken. Alpha is voor veel investeerders een belangrijk hulpmiddel om erachter te komen of hun investeringen het goed doen.

Wat is Alpha?

Een van de meest populaire statistieken om de prestaties van een bedrijf te vergelijken met die van de bredere markt, is alfa. In wezen weerspiegelt alfa de mate waarin het rendement van een aandeel overeenkomt met of hoger is dan het rendement dat door de markt wordt gegenereerd.

Een aandeel met een alpha van nul presteert in lijn met de markt. Een positieve alfa geeft aan dat het effect het beter doet dan de markt. Omgekeerd geeft een negatieve alfa aan dat de beveiliging niet in hetzelfde tempo rendementen genereert als de bredere sector. Volgens deze definitie presteert een aandeel met een negatieve alpha dus ondermaats. Betekent dit echter dat u moet verkopen zodra deze statistiek onder nul daalt?

Negatieve alfa als signaal

Aanhoudende ondermaatse prestaties kunnen een enorme rode vlag zijn. Door echter marktrendementen te gebruiken als basis voor prestatie-evaluatie, gaat alpha ervan uit dat het risiconiveau van de individuele beveiliging – dat bedrijfsspecifiek risico wordt genoemd – vergelijkbaar is met dat van de markt, genaamd systematisch risico. Om deze reden is alfa nuttiger in de context van algemene portefeuilleanalyse omdat de verdeling van investeringskapitaal over verschillende effecten diversificatie mogelijk maakt.

Optimale diversificatie kan het bedrijfsspecifieke risico volledig tenietdoen, waardoor het algemene risico van de portefeuille gelijk is aan het risico van de markt. Aangezien dit soort diversificatie onmogelijk is met beleggingen in afzonderlijke effecten, is alfa een minder nauwkeurige weergave van de prestaties. Bij beleggingen met één effect is een negatieve alfa niet noodzakelijk een signaal om te verkopen als het effect nog steeds rendement genereert.

Bij portefeuillebeheer geeft een negatieve alfa aan dat uw beleggingen niet optimaal gediversifieerd zijn. Bij portefeuillebeheer neemt alfa het rendement van het fonds en trekt het verwachte rendement af van de bèta om een ​​eventueel overschot aan het licht te brengen. Voor een beheerder van een beleggingsfonds of een algemene strategie kan alfa de algehele effectiviteit van het fonds of de strategie aangeven. Daarnaast kan alpha ook meten hoe goed een manager aandelen kan kiezen.

Alfa is echter slechts één statistiek die moet worden geanalyseerd bij het maken van een investeringsstrategie. Zoals bij elke andere indicator, is het belangrijk om een ​​alomvattend beeld te krijgen van het relatieve risico van een investering in plaats van beslissingen te baseren op één waarde alleen.