Debt-Service Coverage Ratio (DSCR)
Wat is de Debt Service Coverage Ratio (DSCR)?
De dekkingsgraad van de schuldendienst is van toepassing op bedrijfs, overheids- en persoonlijke financiën. In de context van corporate finance is de debt-service coverage ratio (DSCR) een maatstaf voor de beschikbare cashflow van een bedrijf om de huidige schuldverplichtingen te betalen. De DSCR laat investeerders zien of een bedrijf voldoende inkomen heeft om zijn schulden af te betalen.
In de context van overheidsfinanciën is de DSCR het bedrag aan exportopbrengsten dat een land nodig heeft om de jaarlijkse rente en aflossingen op zijn buitenlandse schuld te voldoen. In de context van persoonlijke financiën is het een ratio die wordt gebruikt door bankkredietfunctionarissen om inkomensleningen voor onroerend goed te bepalen.
Belangrijkste leerpunten
- DSCR is een maatstaf voor de cashflow die beschikbaar is om lopende schuldverplichtingen te betalen.
- DSCR wordt gebruikt om bedrijven, projecten of individuele leners te analyseren.
- De minimale DSCR die een kredietverstrekker eist, is afhankelijk van macro-economische omstandigheden. Als de economie groeit, kunnen geldschieters vergevingsgezinder zijn voor lagere ratio’s.
Inzicht in de Debt-Service Coverage Ratio (DSCR)
Of de context nu bedrijfsfinanciering, overheidsfinanciën of persoonlijke financiën is, de dekkingsgraad van de schuldendienst weerspiegelt het vermogen om schulden af te lossen bij een bepaald inkomensniveau. De ratio geeft het nettobedrijfsresultaat weer als een veelvoud van schuldverplichtingen die binnen een jaar vervallen, inclusief rente, hoofdsom, zinkende fondsen en leasebetalingen.
DSCR-formule en berekening
De formule voor de dekkingsgraad van de schuldendienst vereist een netto bedrijfsresultaat en de totale schuldendienst voor de entiteit. Het netto bedrijfsresultaat is de omzet van een bedrijf minus bepaalde bedrijfskosten (COE), exclusief belastingen en rentebetalingen. Het wordt vaak beschouwd als het equivalent van winst vóór rente en belastingen (EBIT).
Sommige berekeningen omvatten niet-operationele inkomsten in EBIT. Als kredietverstrekker of investeerder die de kredietwaardigheid van verschillende bedrijven vergelijkt – of een manager die verschillende jaren of kwartalen vergelijkt – is het belangrijk om consistente criteria toe te passen bij het berekenen van DSCR. Als lener is het belangrijk om te beseffen dat kredietverstrekkers DSCR op enigszins verschillende manieren kunnen berekenen.
Totale schuldendienst verwijst naar huidige schuldverplichtingen, dat wil zeggen alle rente, hoofdsom, zinkfonds en leasebetalingen die in het komende jaar verschuldigd zijn. Op een balans omvat dit kortlopende schulden en het kortlopende deel van langlopende schulden.
Belastingen op bemoeilijken DSCR berekeningen omdat rentebetalingen zijn fiscaal aftrekbaar, terwijl de voornaamste terugbetalingen zijn niet. Een nauwkeurigere manier om de totale schuldendienst te berekenen, is daarom het volgende te berekenen:
TDS=(Interest