Wat is een economische slotgracht?
Wat is een economische slotgracht?
De term economische slotgracht, gepopulariseerd door marktaandeel te beschermen tegen concurrerende bedrijven. Net als een middeleeuws kasteel dient de gracht om degenen binnen het fort en hun rijkdommen te beschermen tegen buitenstaanders.
Inzicht in een economische gracht
Onthoud dat een concurrentievoordeel in wezen elke factor is die een bedrijf in staat stelt een goed of dienst te leveren die vergelijkbaar is met die aangeboden door zijn concurrenten en tegelijkertijd beter presteert dan die concurrenten in winst. Een goed voorbeeld van een concurrentievoordeel is een voordelig voordeel, zoals goedkope toegang tot grondstoffen. Zeer succesvolle investeerders zoals Buffett zijn bedreven in het vinden van bedrijven met solide economische slotgrachten maar relatief lage aandelenkoersen.
Een van de basisprincipes van de moderne economie is echter dat concurrentie na verloop van tijd alle concurrentievoordelen die een bedrijf geniet, zal uithollen. Dit effect treedt op omdat zodra een bedrijf concurrentievoordelen heeft verworven, zijn superieure activiteiten voor zichzelf hogere winsten genereren, waardoor concurrerende bedrijven een sterke prikkel krijgen om de methoden van het leidende bedrijf te dupliceren of zelfs betere werkmethoden te vinden.
Illustratief voorbeeld
Laten we terugkeren naar het voorbeeld van een voordelig voordeel. Stel dat u heeft besloten uw fortuin te verdienen door een limonadekraam te runnen. U realiseert zich dat als u uw citroenen eenmaal per week in bulk koopt in plaats van elke ochtend, u uw uitgaven met 30% kunt verminderen, waardoor u de prijzen van concurrerende limonadekraampjes kunt ondermijnen. Door uw lage prijzen neemt het aantal klanten toe dat limonade bij u koopt (en niet bij uw concurrenten). Als resultaat zie je een stijging van de winst. Het zal echter waarschijnlijk niet lang duren voordat uw concurrenten uw methode opmerken en deze zelf toepassen. Daarom zouden uw grote winsten in korte tijd eroderen en zou de lokale limonade-industrie weer normaal worden.
Stel dat u een saptechnologie ontwikkelt en patenteert waarmee u 30% meer sap uit de gemiddelde citroen kunt halen. Dit zou hetzelfde effect hebben als het verlagen van uw gemiddelde kosten per glas limonade. Deze keer zullen uw concurrenten uw methoden niet kunnen dupliceren, aangezien uw concurrentievoordeel wordt beschermd door uw octrooi. In dit voorbeeld is uw economische slotgracht het octrooi dat u bezit op uw eigen technologie. In dit geval, als uw limonadebedrijf een beursgenoteerd bedrijf was, zou uw gewone aandelen op de lange termijn waarschijnlijk beter presteren dan uw concurrenten.
Zoals u kunt zien, vertegenwoordigt de economische gracht van een bedrijf een kwalitatieve meting van het vermogen om concurrenten voor een langere periode op afstand te houden. Dit vertaalt zich in langdurige winsten in de toekomst. Economische slotgrachten zijn moeilijk kwantitatief uit te drukken omdat ze geen duidelijke dollarwaarde hebben, maar een essentiële kwalitatieve factor zijn voor het succes of falen van een bedrijf op de lange termijn en voor de selectie van aandelen.
Een economische slotgracht creëren
Er zijn verschillende manieren waarop een bedrijf een economische slotgracht creëert waardoor het een aanzienlijk voordeel heeft ten opzichte van zijn concurrenten. Hieronder zullen we enkele verschillende manieren onderzoeken waarop grachten worden gemaakt.
Kosten voordeel
Zoals besproken in het voorbeeld van de limonadekraam, kan een kostenvoordeel dat concurrenten niet kunnen repliceren een zeer effectieve economische slotgracht zijn. Bedrijven met aanzienlijke kostenvoordelen kunnen de prijzen onderbieden van elke concurrent die probeert over te stappen in hun branche, door de concurrent te dwingen de branche te verlaten of op zijn minst de groei ervan te belemmeren. Bedrijven met duurzame kostenvoordelen kunnen een zeer groot marktaandeel in hun branche behouden door nieuwe concurrenten die proberen in te trekken eruit te persen.
Grootte voordeel
Groot zijn kan op zichzelf soms een economische slotgracht voor een bedrijf creëren. Bij een bepaalde omvang behaalt een bedrijf schaalvoordelen. Dit is wanneer meer eenheden van een goed of dienst op grotere schaal kunnen worden geproduceerd met lagere inputkosten. Dit verlaagt de overheadkosten op gebieden als financiering, reclame, productie, enz. Grote bedrijven die in een bepaalde branche concurreren, hebben de neiging het kernmarktaandeel van die branche te domineren, terwijl kleinere spelers gedwongen worden de branche te verlaten of een kleinere ‘niche’ in te nemen. “rollen.
Hoge overstapkosten
De grote vis in de vijver zijn heeft nog andere voordelen. Wanneer een bedrijf zich in een branche kan vestigen, kunnen leveranciers en klanten te maken krijgen met hoge overstapkosten als ze ervoor kiezen om zaken te doen met een nieuwe concurrent. Concurrenten hebben het erg moeilijk om marktaandeel weg te nemen van de marktleider vanwege deze omslachtige overstapkosten.
Immateriële activa
Een ander type economische gracht kan worden gecreëerd door de immateriële activa van een bedrijf, waaronder items zoals patenten, merkherkenning, overheidslicenties en andere. Door een sterke merknaamherkenning kunnen dit soort bedrijven een premie in rekening brengen voor hun producten ten opzichte van die van andere concurrenten, wat de winst verhoogt.
Zachte grachten
Enkele van de redenen waarom een bedrijf een economische slotgracht heeft, zijn moeilijker te identificeren. Zo kunnen zachte grachten ontstaan door uitzonderlijk management of een unieke bedrijfscultuur. Hoewel het moeilijk te omschrijven is, kunnen een uniek leiderschap en een bedrijfsomgeving gedeeltelijk bijdragen aan het langdurige economische succes van een bedrijf.
Economische grachten zijn over het algemeen moeilijk te lokaliseren op het moment dat ze worden aangelegd. Hun effecten zijn achteraf veel gemakkelijker waar te nemen als een bedrijf eenmaal tot grote hoogte is gestegen.
Vanuit het standpunt van een investeerder is het ideaal om te investeren in groeiende bedrijven op het moment dat ze de vruchten beginnen te plukken van een brede en duurzame economische gracht. In dit geval is de belangrijkste factor de levensduur van de gracht. Hoe langer een bedrijf winst kan oogsten, hoe groter de voordelen voor zichzelf en zijn aandeelhouders.