Europese Economische en Monetaire Unie – EMU

Wat is de Europese Economische en Monetaire Unie (EMU)?

De Europese Economische en Monetaire Unie (EMU) heeft de lidstaten van de Europese Unie ( EU ) samengevoegd tot een samenhangend economisch systeem. Het is de opvolger van het Europees Monetair Stelsel ( EMS ).

De Europese Economische en Monetaire Unie (EMU) is een vrij brede paraplu, waaronder een groep beleidsmaatregelen is vastgesteld die gericht zijn op economische convergentie en vrijhandel tussen de lidstaten van de Europese Unie. De opvolging van de EMU op het EMS vond plaats via een proces in drie fasen, waarbij in de derde en laatste fase de invoering van de gemeenschappelijke euromunt in plaats van de voormalige nationale valuta werd geïnitieerd. Dit is voltooid door alle oorspronkelijke EU-leden, met uitzondering van het Verenigd Koninkrijk en Denemarken, die ervoor hebben gekozen de euro niet in te voeren. Het VK verliet vervolgens de EMU in 2020 na het Brexit referendum.

Geschiedenis van de Europese Monetaire Unie

De eerste pogingen om een ​​Europese Economische en Monetaire Unie tot stand te brengen, begonnen na de Eerste Wereldoorlog. Op 9 september 1929 vroeg Gustav Stresemann tijdens een vergadering van de Volkenbond: “Waar is de Europese munteenheid, de Europese postzegel die we nodig hebben?? ” De verheven retoriek van Stresemann werd echter al snel dwaasheid, toen iets meer dan een maand later de crash van Wall Street in 1929 het symbolische begin markeerde van de Grote Depressie, die niet alleen het gesprek over een gemeenschappelijke munt deed ontsporen, maar ook Europa politiek splitste en de weg vrijmaakte. voor de Tweede Wereldoorlog.

De moderne geschiedenis van de EMU werd nieuw leven ingeblazen met een toespraak van Robert Schuman, de toenmalige Franse minister van Buitenlandse Zaken, op 9 mei 1950, die later de Schuman-verklaring werd genoemd. Schuman voerde aan dat de enige manier om vrede te verzekeren in Europa, dat in dertig jaar twee keer verscheurd was door verwoestende oorlogen, was om Europa te binden als een enkele economische entiteit: “ Het bundelen van kolen- en staalproductie… zal het lot veranderen. van die regio’s die al lang gewijd zijn aan de fabricage van oorlogsmunitie, waarvan zij de meest constante slachtoffers zijn geweest. ” Zijn toespraak leidde tot het Verdrag van Parijs in 1951 dat de Europese Gemeenschap voor Kolen en Staal (EGKS) creëerde tussen ondertekenaars België, Frankrijk, Duitsland, Italië, Luxemburg en Nederland.

De EGKS werd onder de Verdragen van Rome geconsolideerd in de Europese Economische Gemeenschap ( EEG ). Het Verdrag van Parijs was geen permanent verdrag en zou in 2002 aflopen. Om een ​​meer permanente unie te verzekeren, stelden Europese politici in de jaren zestig en zeventig plannen voor, waaronder het Werner-plan, maar wereldwijd destabiliserende economische gebeurtenissen, zoals de het einde van de valutaovereenkomst van Bretton Woods en de olie- en inflatieschokken van de jaren zeventig, vertraagde concrete stappen naar Europese integratie.

In 1988 werd Jacques Delors, de voorzitter van de Europese Commissie, gevraagd een ad-hoccomité van presidenten van de centrale banken van de lidstaten bijeen te roepen om een ​​concreet plan voor te stellen om de economische integratie te bevorderen. Het rapport van Delors leidde tot de oprichting van het Verdrag van Maastricht in 1992. Het Verdrag van Maastricht was verantwoordelijk voor de oprichting van de Europese Unie.

Een van de prioriteiten van het Verdrag van Maastricht was het economisch beleid en de convergentie van de economieën van de EU-lidstaten. Het verdrag stelde dus een tijdlijn vast voor de oprichting en implementatie van de EMU. De EMU zou een gemeenschappelijke economische en monetaire unie, een centraal banksysteem en een gemeenschappelijke munteenheid omvatten.

In 1998 werd de Europese Centrale Bank (ECB) opgericht en aan het einde van het jaar werden de wisselkoersen tussen de valuta’s van de lidstaten vastgesteld, een opmaat naar de creatie van de euromunt, die in 2002 in omloop kwam.

Convergentiecriteria voor landen die willen toetreden tot de EMU zijn onder meer redelijke prijsstabiliteit, duurzame en verantwoorde overheidsfinanciën, redelijke en verantwoorde rentetarieven en stabiele wisselkoersen. 

Europese Monetaire Unie en de Europese staatsschuldencrisis 

De invoering van de euro verbiedt monetaire flexibiliteit, zodat geen enkel land dat zich ertoe heeft verbonden zijn eigen geld mag drukken om de staatsschuld of -tekort af te betalen, of kan concurreren met andere Europese valuta. Aan de andere kant is de Europese monetaire unie geen fiscale unie, wat betekent dat verschillende landen verschillende belastingstructuren en uitgavenprioriteiten hebben. Bijgevolg konden alle lidstaten in de periode vóór de wereldwijde financiële crisis tegen lage rentetarieven in euro’s lenen, maar de obligatierendementen weerspiegelden niet de verschillende kredietwaardigheid van de lidstaten.

Griekenland als voorbeeld van de gebreken in de EMU

Griekenland is het meest spraakmakende voorbeeld van de tekortkomingen in de EMU. Griekenland maakte in 2009 bekend dat het de ernst van zijn tekort had onderschat sinds de invoering van de euro in 2001, en het land leed aan een van de ergste economische crises in de recente geschiedenis. Griekenland heeft in vijf jaar tijd twee reddingsoperaties van de EU aanvaard, en voordat het de EMU verlaat, zullen toekomstige reddingsoperaties nodig zijn voor Griekenland om zijn schuldeisers te blijven betalen. Het aanvankelijke tekort van Griekenland werd veroorzaakt door het niet innen van voldoende  belastinginkomsten, in combinatie met een stijgend werkloosheidspercentage. Het huidige werkloosheidspercentage in Griekenland sinds april 2019 is 18%. In juli 2015 kondigden Griekse functionarissen kapitaalcontroles en een feestdag aan en beperkten ze het aantal euro’s dat per dag kon worden weggehaald.

De EU heeft Griekenland een ultimatum gesteld: accepteer strikte bezuinigingsmaatregelen, waarvan veel Grieken denken dat ze de crisis hebben veroorzaakt, of verlaat de EMU. Op 5 juli 2015 stemde Griekenland om de bezuinigingsmaatregelen van de EU te verwerpen, wat aanleiding gaf tot speculatie dat Griekenland de EMU zou kunnen verlaten. Het land riskeert nu ofwel een economische ineenstorting of een gedwongen vertrek uit de EMU en een terugkeer naar zijn vroegere munteenheid, de drachme.

De nadelen van de terugkeer van Griekenland naar de drachme zijn onder meer de mogelijkheid van kapitaalvlucht en een wantrouwen jegens de nieuwe munteenheid buiten Griekenland. De kosten van invoer, waarvan Griekenland erg afhankelijk is, zouden dramatisch stijgen naarmate de koopkracht van de drachme afneemt ten opzichte van de euro. De nieuwe Griekse centrale bank zou in de verleiding kunnen komen om geld te drukken om basisdiensten te behouden, wat zou kunnen leiden tot ernstige inflatie of, in het ergste geval, tot hyperinflatie. Er zouden zwarte markten en andere tekenen van een mislukte economie verschijnen. Het besmettingsgevaar kan daarentegen beperkt zijn omdat de Griekse economie slechts twee procent van de  economie van de eurozone uitmaakt. Aan de andere kant, als de Griekse economie herstelt of bloeit na het verlaten van de EMU en de door Europa opgelegde bezuinigingen, kunnen andere landen, zoals Italië, Spanje en Portugal, de krappe bezuinigingen van de euro in twijfel trekken en ook worden bewogen om de EMU te verlaten.

Vanaf 2020 blijft Griekenland in de EMU, hoewel de spanningen tegen het Griekse sentiment in Duitsland toenemen, wat zou kunnen bijdragen aan het al opbouwen van spanningen in de EU en de EMU.