Een gids voor ETF-liquidatie
Sinds de eerste uitrol in 1989 zijn exchange traded funds (ETF’s) een van de meest populaire beleggingsinstrumenten geworden. Alleen al in de afgelopen drie jaar zijn er meer dan 200 nieuwe ETF’s per jaar geïntroduceerd. Er is echter ook een toenemende mate van liquidatie van ETF’s. Ongeveer 150 Amerikaanse ETF’s zijn de afgelopen drie jaar gesloten. Dus wat gebeurt er als een ETF sluit, en waarom?
Volgens Morningstar is het aantal ETF’s dat jaarlijks wordt geliquideerd tussen 2015 en 2019 verdubbeld.
Redenen voor ETF-liquidatie
De belangrijkste redenen voor het sluiten of liquideren van een ETF zijn onder meer een gebrek aan interesse van beleggers en een beperkt aantal activa. Een belegger kiest mogelijk niet voor een ETF omdat deze te eng gericht is, te complex is of een laag investeringsrendement heeft. Wanneer ETF’s met afnemende activa niet langer winstgevend zijn, kan het bedrijf besluiten het fonds te sluiten; Over het algemeen hebben ETF’s de neiging om lage winstmarges te hebben en daarom hebben ze verschillende activa nodig om geld te verdienen. Soms is het misschien niet de moeite waard om het open te houden. (Raadpleeg ETF Liquidity: Why It Matters voor meer informatie over ETF-liquidatie . )
Hoewel ETF’s over het algemeen als een lager risico worden beschouwd dan individuele effecten, zijn ze niet immuun voor enkele van de typische problemen, zoals trackingfouten en de kans dat bepaalde indices andere marktsegmenten of actieve beheerders vertragen.
Het liquidatieproces
ETF’s die sluiten, moeten een strikte en ordelijke liquidatieprocedure volgen. De liquidatie van een ETF is vergelijkbaar met die van een beleggingsmaatschappij, behalve dat het fonds ook de beurs waarop het handelt, laat weten dat de handel zal worden stopgezet. (Lees Liquidation Blues: When Mutual Funds Close voor meer informatie over vergelijkbare gevallen van liquidatie in onderlinge fondsen.)
Aandeelhouders ontvangen doorgaans een week tot een maand voordat deze plaatsvindt, afhankelijk van de omstandigheden, een kennisgeving van de vereffening. De raad van bestuur, of trustees van de ETF, zal goedkeuren dat elk aandeel afzonderlijk terugbetaalbaar is bij liquidatie, aangezien ze niet terugbetaalbaar zijn zolang de ETF nog actief is; ze zijn inwisselbaar in creatie-eenheden.
Beleggers die na kennisgeving van de liquidatie “uit” het fonds willen, verkopen hun aandelen; de market maker koopt de aandelen en de aandelen worden afgelost. De overige aandeelhouders zouden hun geld ontvangen, hoogstwaarschijnlijk in de vorm van een cheque, voor elk bedrag dat in de ETF werd aangehouden. Het bedrag van de liquidatie-uitkering is gebaseerd op de intrinsieke waarde (NAV) van de ETF.
De liquidatie kan echter een belastinggebeurtenis veroorzaken als het geld op een belastbare rekening wordt aangehouden. Dit kan een belegger ertoe dwingen vermogenswinstbelasting te betalen over ontvangen winsten die anders zouden zijn vermeden.
Vier manieren om een ETF op de weg naar buiten te identificeren
Het is mogelijk om de kans te verkleinen dat u een ETF houdt die mogelijk sluit en dat u moet zoeken naar een andere plaats om uw geld te stallen. De volgende vier tips kunnen beleggers helpen bepalen of een ETF waarschijnlijk in de problemen zal komen:
1. Wees voorzichtig bij het selecteren van ETF-producten die smalle marktsegmenten volgen; deze producten worden als riskant beschouwd en vereisen daarom meer evaluatie.
2. Bekijk het handelsvolume van de ETF. Het volume is een goede indicator voor de liquiditeit en de interesse van investeerders. Als het volume hoog is, is het product doorgaans meer vloeibaar.
3. Kijk naar het beheerde vermogen om te bepalen hoeveel geld er wordt beheerd en om het succes van het fonds te meten.
4. Bekijk het prospectus van de ETF om te begrijpen welk type belegging u aanhoudt. Het prospectus is doorgaans op verzoek verkrijgbaar en bevat informatie zoals vergoedingen en uitgaven, beleggingsdoelstellingen, beleggingsstrategieën, risico’s, prestaties, prijzen en andere informatie.
Het komt neer op
ETF’s bestaan al sinds 1989 en bieden beleggers een scala aan keuzes; ze handelen als aandelen, maar houden een pool van effecten aan. Toch worden er constant nieuwe producten geïntroduceerd, maar dit betekent niet dat ze blijven hangen. Beleggers kunnen de kans op een ETF-liquidatie verkleinen door ervoor te zorgen dat ze de ETF grondig onderzoeken en de kans op een mogelijke close-out verkleinen. Zelfs als de ETF liquideert, is er niets om in paniek te raken: onderzoek gewoon het volgende fonds waarin u geïnteresseerd bent en zorg ervoor dat u weet waar u aan begint.