Exchange-Traded Commodity (ETC)
Wat is een Exchange Traded Commodity (ETC)?
Een exchange-traded commodity (ETC) is een soort beveiliging die handelaren en investeerders zonder directe toegang tot spot- of afgeleide grondstoffenmarkten blootstelling kan bieden aan grondstoffen zoals metalen, energie en vee. Een ETC kan individuele grondstoffen of een mandje met verschillende grondstoffen volgen en kan een interessant alternatief bieden voor het verhandelen van grondstoffen op de termijnmarkt.
Belangrijkste leerpunten
- Exchange-traded commodities (ETC’s) stellen mensen in staat te investeren in markten zoals vee, metalen en energieën die anders moeilijk toegankelijk zijn.
- Een ETC kan in één grondstof of in een grondstoffenmand beleggen, en de prestatie ervan kan worden gebaseerd op de contante prijs van de grondstof of kan worden gekoppeld aan futurescontracten.
- ETC’s verschillen van ETF’s omdat het schuldinstrumenten (notes) zijn en de grondstoffen die door de ETC worden gevolgd, dienen als onderpand voor de notes.
- De prijs van een ETC stijgt en daalt samen met de onderliggende grondstoffen en, net als andere beleggingsfondsen, brengen ETC’s beheerskosten in rekening.
Inzicht in Exchange-Traded Commodities (ETC’s)
ETC’s zijn handig om te investeren in interne markten zoals vee, edele of industriële metalen, aardgas en andere grondstoffen die vaak moeilijk toegankelijk zijn voor individuele investeerders. Een voorbeeld van een commodity-mand ETC daarentegen is er een die meerdere metalen volgt (niet slechts één) of een groep landbouwproducten volgt, zoals tarwe, sojabonen en maïs.
De prestatie van een ETC is verbonden met een van de twee bronnen. Het kan zijn gebaseerd op de contante grondstofprijs (de prijs voor onmiddellijke levering) of op de termijnprijs (een derivatencontract voor levering op een toekomstige datum). ETC’s proberen doorgaans de dagelijkse prestaties van de onderliggende grondstof te volgen, maar niet noodzakelijk de prestaties op lange termijn.
De manier waarop ETC’s zijn gestructureerd, is afhankelijk van het bedrijf dat het product uitgeeft. Bepaalde beurzen, zoals de London Stock Exchange (LSE) en Australian Securities Exchange (ASX), bieden producten aan die ETC’s worden genoemd en die een specifieke structuur hebben.
Net als andere investeringsfondsen rekenen ETC’s een beheervergoeding aan, de zogenaamde kostenratio, die het bedrijf compenseert voor het runnen van de ETC. Bovendien heeft elke ETC een intrinsieke waarde (NAV), die wordt beschouwd als de reële waarde van elk aandeel op basis van de waarde van de deelnemingen die aan de ETC ten grondslag liggen. Aangezien aandelen van de ETC op een beurs worden verhandeld, kan de waarde ervan op de markt boven of onder de NIW-waarde schommelen.
Exchange Traded Commodities (ETC’s) versus Exchange Traded Funds (ETF’s)
ETC’s stellen beleggers in staat zich te concentreren op een enkele grondstof, terwijl op de beurs verhandelde fondsen (ETF’s) de neiging hebben om breder te beleggen in een breed scala aan effecten of bedrijven.
Net als ETF’s worden ETC-aandelen genoteerd en verhandeld op beurzen, waarbij de prijzen fluctueren op basis van prijsveranderingen van de onderliggende grondstoffen van de ETC. In tegenstelling tot ETF’s zijn ETC’s echter gestructureerd als notes, dit zijn schuldinstrumenten die door een bank worden onderschreven voor de emittent van de ETC, maar die worden gedekt door de grondstoffen die ze als onderpand volgen.
ETC’s mogen dus niet worden verward met grondstoffen-ETF’s, die rechtstreeks beleggen in fysieke grondstoffen, zoals landbouwgoederen, natuurlijke hulpbronnen en edele metalen, en deze aanhouden. De ETC koopt of verkoopt de grondstof of het futurescontract niet rechtstreeks. Dat biljet wordt gedekt door fysieke grondstoffen, die worden gekocht met behulp van de contanten uit de instroom in de ETC.
Het gebruik van activa als onderpand verkleint het risico als de onderschrijver van de notitie in gebreke blijft. Dit is vergelijkbaar met een exchange-traded note (ETN), behalve dat de ETC wordt gedekt door belangen in de fysieke grondstof, terwijl een ETN dat niet is.
Soorten Exchange-Traded Commodity (ETC)
Inverse ETC’s zijn complexere instrumenten die omhoog gaan als een grondstof omlaag gaat, of omgekeerd.
Hefboom-ETC’s zijn ondertussen zo gestructureerd dat de bewegingen van grondstoffen worden vermenigvuldigd met een bepaalde factor, zoals twee of drie, wat resulteert in twee of drie keer de volatiliteit van de onderliggende grondstof. Het gebruik van hefboomwerking verhoogt het potentieel voor winsten, maar ook voor potentiële verliezen.