Voldoen aan uw fiduciaire verantwoordelijkheid
Dus je hebt je vrijwillig aangeboden om in het bestuur van je plaatselijke liefdadigheidsinstelling of een andere groep te dienen en je mag gelukkig zijn dat je een plaats hebt bemachtigd in het investeringscomité. Hoewel dit een geweldige manier kan zijn om het laatste investeringsonderzoek van de adviseur van het goede doel te ontvangen, moet deze taak niet lichtvaardig worden opgevat.
Omdat het een fiduciaire wordt geleverd met verantwoordelijkheid. Een beleggingsfiduciair is elke persoon die de wettelijke verantwoordelijkheid heeft voor het beheer van andermans geld. Dit betekent dat u in een vertrouwenspositie bent geplaatst en dat er gevolgen kunnen zijn voor het schenden van dat vertrouwen. Hieronder bespreken we wie als fiduciair wordt beschouwd en wat de verantwoordelijkheden van een fiduciair zijn.
Wie wordt als fiduciair beschouwd?
Als lid van de beleggingscommissie deelt u mogelijk een deel van de verantwoordelijkheid met de beleggingsadviseur van de commissie. Als uw adviseur een geregistreerde beleggingsadviseur is, deelt hij of zij de fiduciaire verantwoordelijkheid met de beleggingscommissie. Een makelaar daarentegen misschien niet. Sommige beursvennootschappen willen of staan niet toe dat hun makelaars fiduciair zijn. Het zijn uiteindelijk de handelingen van de adviseur die bepalen of hij of zij een fiduciair is. Doorlopend, alomvattend advies geven wordt beschouwd als handelen in een fiduciaire rol, terwijl het simpelweg verkopen van producten dat niet is.
Het inschakelen van een adviseur die bereid is fiduciaire verantwoordelijkheid te aanvaarden, is wenselijk omdat leden van het investeringscomité hun aansprakelijkheid verminderen door een deel van hun verantwoordelijkheden aan een deskundige te delegeren. Het inhuren van een deskundige ontslaat de commissieleden echter niet van al hun taken. Ze hebben nog steeds de verplichting om de activiteiten van de deskundige voorzichtig te selecteren en te controleren. Daarom moeten commissieleden nog steeds begrijpen wat een fiduciair investeringsproces is.
De verantwoordelijkheden van een fiduciair
De hoofdverantwoordelijkheid van een fiduciair is het beheren van een prudent beleggingsproces. Een voorzichtig proces is niet zo vaag als het klinkt. Een fiduciair toont voorzichtigheid via het proces waarmee investeringsbeslissingen worden genomen. Dit betekent dat fiduciaires een basisoverzicht moeten hebben voor hoe ze hun verantwoordelijkheden vervullen. Fi360, een bedrijf dat begeleiding biedt aan fiduciaires, organiseert best practices in vier stappen.
Stap 1: Organiseer
Het proces begint met fiduciaires die zichzelf informeren over de toepasselijke wetten en regels. Fiduciaires van pensioenregelingen moeten bijvoorbeeld de Wet op de pensionering en inkomenszekerheid van werknemers (ERISA)begrijpen. Zodra fiduciaires hun geldende regels hebben vastgesteld, moeten ze de rollen en verantwoordelijkheden van alle bij het proces betrokken partijen definiëren. Als er gebruik wordt gemaakt van beleggingsdienstverleners, moeten eventuele dienstverleningsovereenkomsten schriftelijk worden vastgelegd.
Stap 2: Formaliseer
Het formaliseren van het beleggingsproces begint met het opstellen van de doelen en doelstellingen van het investeringsprogramma. Fiduciaires dienen factoren zoals beleggingshorizon, een aanvaardbaarrisiconiveau en verwacht rendementte identificeren. Door deze factoren te identificeren, creëren fiduciaires een raamwerk voor het evalueren van investeringsopties.
Fiduciaires moeten dan geschikte activaklassen selecteren waarmee ze een gediversifieerde portefeuille kunnen creëren op basis van een gerechtvaardigde methodologie. De meeste fiduciaires doen dit door gebruik te maken van moderne portefeuilletheorie (MPT), omdat dit een van de meest geaccepteerde methoden is om beleggingsportefeuilles te creëren die gericht zijn op een gewenst risico / rendement-profiel.
Ten slotte moet de fiduciair deze stappen formaliseren door een investeringsbeleidsverklaring op te stellen, die de nodige details bevat om een specifieke investeringsstrategie te implementeren. Nu is de fiduciair klaar om verder te gaan met de implementatie van het investeringsprogramma zoals geïdentificeerd in de eerste twee stappen.
Stap 3: Implementeer
In de implementatiefase worden specifieke beleggingen of vermogensbeheerders geselecteerd om te voldoen aan de vereisten die in de verklaring over het beleggingsbeleid worden uiteengezet. Ermoeteen due diligence proces worden ontworpen om potentiële investeringen te evalueren. Het due diligence-proces moet criteria identificeren die worden gebruikt om de pool van potentiële investeringsopties te evalueren en te filteren.
De implementatiefase wordt meestal uitgevoerd met de hulp van een beleggingsadviseur omdat veel fiduciaires de vaardigheid en / of middelen missen om deze stap uit te voeren. Wanneer een adviseur wordt gebruikt om te helpen bij de implementatiefase, moeten fiduciaires en adviseurs communiceren om ervoor te zorgen dat een overeengekomen due diligence-proces wordt gebruikt bij de selectie van beleggingen of managers.
Stap 4: Monitor
De laatste stap kan het meest tijdrovende en ook het meest verwaarloosde deel van het proces zijn. Sommige fiduciaires voelen de urgentie van monitoring niet als ze de eerste drie stappen correct krijgen. Fiduciaires mogen hun verantwoordelijkheden niet verwaarlozen, omdat ze bij elke stap even aansprakelijk kunnen zijn voor nalatigheid.
Om het beleggingsproces naar behoren te kunnen volgen, moeten fiduciaires periodiek rapporten beoordelen waarin de prestaties van hun beleggingen worden vergeleken met de juiste index en referentiegroep, en moeten ze bepalen of de doelstellingen van de beleggingsbeleidsverklaring worden gehaald. Het eenvoudig volgen van prestatiestatistieken is niet voldoende. Fiduciaires moeten ook kwalitatieve gegevens monitoren, zoals veranderingen in de organisatiestructuur van vermogensbeheerders die in de portefeuille worden gebruikt. Als de investeringsbeslissers in een organisatie zijn vertrokken, of als hun niveau van autoriteit is veranderd, moeten investeerders overwegen hoe deze informatie de toekomstige prestaties kan beïnvloeden.
Behalve prestatiebeoordelingen moeten fiduciaires de kosten beoordelen die zijn gemaakt bij de uitvoering van het proces. Fiduciaires zijn niet alleen verantwoordelijk voor hoe fondsen worden geïnvesteerd, maar ze zijn ook verantwoordelijk voor hoe fondsen worden besteed. Beleggingsvergoedingen hebben een directe invloed op de prestaties en fiduciaires moeten ervoor zorgen dat de vergoedingen die voor beleggingsbeheer worden betaald, eerlijk en redelijk zijn.
Het komt neer op
Door de juiste uitvoering van het prudente investeringsproces dat in deze vier stappen wordt beschreven, kunnen trustees en leden van het investeringscomité hun aansprakelijkheid verminderen terwijl ze er zeker van zijn dat ze hun fiduciaire verantwoordelijkheden nakomen. Fiduciaires moeten begrijpen dat ze niet zullen worden beoordeeld op het rendement van hun portefeuille, maar op de voorzichtigheid die wordt gebruikt bij het creëren van het rendement. Als fiduciaires het proces goed doen, zouden ze een bewonderenswaardig rendement voor hun organisatie moeten kunnen behalen. Het is uiteindelijk niet of je wint of verliest, het gaat erom hoe je het spel speelt. (Zie voor gerelateerde literatuur: Wat zijn enkele voorbeelden van fiduciaire plicht? )