Volledig geabonneerd

Wat is volledig geabonneerd?

Volledig onderschreven is de positie waarin een bedrijf zich bevindt zodra alle aandelen van zijn oorspronkelijke obligatie of aandelenaanbod zijn gekocht of gegarandeerd door beleggers. Een underwriting bedrijf bevordert over het algemeen deze eerste obligatie of een voorraad aanbod ten behoeve van jongere bedrijven die het maken van hun initial public offerings (IPO’s).

Hoe volledig geabonneerd werkt

Een volledig onderschreven aanbod is het doel van een eerste aanbod. Het voorkomt dat een bedrijf aandelen overhoudt die ze niet kunnen verkopen nadat ze naar de beurs zijn gegaan, of aandelen die een prijsverlaging moeten ondergaan om door beleggers te worden gekocht.

Om een aanbiedingsprijs te bepalen, moeten verzekeraars eerst onderzoeken en bepalen welk bedrag potentiële investeerders bereid zijn te betalen per aandeel. Dit kan op verschillende manieren worden gedaan, maar het wordt vaak bepaald door vooraf potentiële investeerders te pollen.

Er is enige flexibiliteit voor de verzekeraars om wijzigingen aan te brengen in de aandelenkoers op basis van wat ze denken dat de vraag zal zijn – maar ze bewandelen er zeker van dat ze de juiste prijs halen om een ​​volledig onderschreven bod te krijgen.

Een te hoge prijs kan ertoe leiden dat er niet genoeg aandelen worden verkocht. Een te lage prijs kan resulteren in een opgeblazen vraag naar de aandelen. Dit kan leiden tot een biedsituatie waardoor sommige beleggers uit de markt kunnen worden geprijsd. Deze omstandigheden staan ​​ook bekend als respectievelijk onderboekt en onderbezet of overboekt en overtekend.

Een andere uitdrukking die soms wordt gebruikt voor volledig geabonneerd, is de jargonterm ‘ pot is schoon’.

Voorbeeld van volledig geabonneerd

Bedenk dat bedrijf ABC op het punt staat openbaar te worden gemaakt. Er zullen 100 aandelen beschikbaar zijn. De underwriter heeft zijn due diligence gedaan en vastgesteld dat de eerlijke marktprijs $ 40 per aandeel is. Ze bieden deze aandelen aan investeerders aan voor $ 40 per stuk, en de investeerders komen overeen om alle 100 aandelen te kopen. Het bod op ABC is nu volledig onderschreven, aangezien er geen aandelen meer zijn om te verkopen.

Als de verzekeraars de aandelen hadden geprijsd op $ 45 per aandeel – om te proberen een hogere winstmarge te maken – hadden ze misschien maar de helft van de aandelen kunnen verkopen. Hierdoor zou het aandeel ondergewaardeerd zijn gebleven, waarbij de helft van het aandeel onaangekocht zou blijven en onderhevig zou zijn aan heraanbieding tegen een lager tarief, bijvoorbeeld $ 35 per aandeel.

Bovendien, als de underwriters de aandelen oorspronkelijk hadden geprijsd op $ 35 per aandeel om hun weddenschappen af ​​te dekken, en hadden gegarandeerd dat alle aandelen die werden verkocht omdat ze agressief waren geprijsd, zouden ze het ABC-bedrijf $ 500 hebben kortgesloten in deze transactie, of $ 5 per aandeel. Ze zouden ook het risico hebben gelopen om een ​​biedingssituatie te creëren waarin sommige van hun potentiële investeerders zouden worden geprijsd uit de aandelen van ABC.