Goodwill
Wat is goodwill?
Goodwill is een immaterieel actief dat verband houdt met de aankoop van een bedrijf door een ander. Specifiek is goodwill het deel van de aankoopprijs dat hoger is dan de som van de netto reële waarde van alle activa die bij de overname zijn gekocht en de verplichtingen die tijdens het proces zijn overgenomen. De waarde van de merknaam van een bedrijf, een solide klantenbestand, goede klantrelaties, goede relaties met medewerkers en eigen technologie zijn enkele redenen waarom goodwill bestaat.
Belangrijkste leerpunten
- Goodwill is een immaterieel actief dat verantwoordelijk is voor de te hoge aankoopprijs van een ander bedrijf.
- Posten die onder goodwill vallen, zijn eigendom of intellectueel eigendom en merkherkenning, die niet gemakkelijk te kwantificeren zijn.
- Goodwill wordt berekend door de aankoopprijs van een bedrijf te nemen en het verschil tussen de reële marktwaarde van de activa en passiva af te trekken.
- Ondernemingen zijn verplicht om de waarde van goodwill ten minste eenmaal per jaar in hun jaarrekening te herzien en eventuele bijzondere waardeverminderingen te boeken. Goodwill verschilt van de meeste andere immateriële activa en heeft een onbepaalde levensduur, terwijl de meeste andere immateriële activa een beperkte gebruiksduur hebben.
Goodwill begrijpen
Het proces voor het berekenen van goodwill is in principe vrij eenvoudig, maar kan in de praktijk behoorlijk complex zijn. Om goodwill in een simplistische formule te bepalen, neemt u de aankoopprijs van een bedrijf en trekt u de netto reële marktwaarde van identificeerbare activa en verplichtingen af.
Goodwill = P- (AL), waarbij: P = aankoopprijs van de doelonderneming, A = reële marktwaarde van activa, L = reële marktwaarde van verplichtingen.
Wat goodwill je vertelt
De waarde van goodwill ontstaat doorgaans bij een overname – wanneer een overnemende partij een doelbedrijf koopt. Het bedrag dat het overnemende bedrijf voor het doelbedrijf betaalt boven de nettoactiva van het doelwit tegen reële waarde, is gewoonlijk goed voor de waarde van de goodwill van het doelwit. Als het overnemende bedrijf minder betaalt dan de boekwaarde van het doelwit, krijgt het negatieve goodwill, wat betekent dat het het bedrijf heeft gekocht voor een koopje in een noodsituatieverkoop.
Goodwill wordt geboekt als een immaterieel actief op de balans van de overnemende onderneming onder de rekening voor langetermijnactiva. Volgens algemeen aanvaarde boekhoudprincipes (GAAP) en International Financial Reporting Standards (IFRS) zijn bedrijven verplicht om de waarde van goodwill ten minste één keer per jaar op hun jaarrekening te evalueren en eventuele bijzondere waardeverminderingen vast te leggen. Goodwill wordt beschouwd als een immaterieel (of vast) actief omdat het geen fysiek actief is, zoals gebouwen of uitrusting.
Controverses over de berekening van goodwill
Er zijn concurrerende benaderingen onder accountants om de goodwill te berekenen. Een reden hiervoor is dat goodwill een soort tijdelijke oplossing is voor accountants. Dit is meestal nodig omdat bij acquisities doorgaans rekening wordt gehouden met schattingen van toekomstige kasstromen en andere overwegingen die op het moment van de overname niet bekend zijn. Hoewel dit misschien geen significant probleem is, wordt het er een wanneer accountants zoeken naar manieren om gerapporteerde activa of netto-inkomsten tussen verschillende bedrijven te vergelijken; sommige hebben eerder andere bedrijven overgenomen en andere niet.
Bijzondere waardeverminderingen op goodwill
Een bijzondere waardevermindering van een actief vindt plaats wanneer de marktwaarde van het actief onder de historische kostprijs daalt. Dit kan gebeuren als gevolg van een ongunstige gebeurtenis, zoals dalende kasstromen, een toegenomen concurrentieklimaat of economische depressie, naast vele andere. Ondernemingen beoordelen of een bijzondere waardevermindering nodig is door een test op bijzondere waardevermindering uit te voeren op het immaterieel actief.
De twee meest gebruikte methoden voor het testen van bijzondere waardeverminderingen zijn de inkomensbenadering en de marktbenadering. Met behulp van de inkomstenbenadering worden geschatte toekomstige kasstromen verdisconteerd tot de contante waarde. Met de marktbenadering worden de activa en passiva van vergelijkbare bedrijven die in dezelfde branche actief zijn, geanalyseerd.
Als de verworven netto-activa van een bedrijf onder de boekwaarde vallen of als het bedrijf het bedrag van de goodwill te hoog heeft opgegeven, moet het een bijzondere waardevermindering of een afschrijving uitvoeren op de waarde van het actief op de balans nadat het heeft beoordeeld dat de goodwill een bijzondere waardevermindering heeft ondergaan. De bijzondere waardevermindering wordt berekend als het verschil tussen de huidige marktwaarde en de aankoopprijs van het immaterieel actief.
De bijzondere waardevermindering leidt tot een afname van de goodwillrekening op de balans. De last wordt ook als een verlies in de winst-en-verliesrekening opgenomen, waardoor de nettowinst voor het jaar direct afneemt. Op hun beurt worden de winst per aandeel (EPS) en de aandelenkoers van het bedrijf ook negatief beïnvloed.
De Financial Accounting Standards Board (FASB), die normen vaststelt voor GAAP-regels, overweegt een wijziging in de manier waarop de bijzondere waardevermindering van goodwill wordt berekend. Vanwege de subjectiviteit van de bijzondere waardevermindering van goodwill en de kosten van het testen van bijzondere waardeverminderingen, overweegt FASB terug te keren naar een oudere methode genaamd ” afschrijving van goodwill “, waarbij de waarde van goodwill jaarlijks langzaam wordt verlaagd over een aantal jaren.
Goodwill versus andere immateriële activa
Goodwill is niet hetzelfde als andere immateriële activa. Goodwill is een premie die tijdens een transactie over de reële waarde wordt betaald en kan niet onafhankelijk worden gekocht of verkocht. Ondertussen omvatten andere immateriële activa bijvoorbeeld licenties en kunnen ze onafhankelijk worden gekocht of verkocht. Goodwill heeft een onbepaalde levensduur, terwijl andere immateriële activa een bepaalde gebruiksduur hebben.
Beperkingen bij het gebruik van goodwill
Goodwill is moeilijk te prijzen en negatieve goodwill kan optreden wanneer een overnemende partij een bedrijf koopt voor minder dan de reële marktwaarde. Dit gebeurt meestal wanneer het doelbedrijf niet kan of wil onderhandelen over een eerlijke prijs voor zijn overname. Negatieve goodwill komt meestal voor bij verkoop in nood en wordt als bate opgenomen in de winst- en verliesrekening van de overnemende partij.
Er bestaat ook het risico dat een voorheen succesvol bedrijf failliet zou kunnen gaan. Wanneer dit gebeurt, trekken investeerders goodwill af van hun bepaling van het resterende eigen vermogen. De reden hiervoor is dat de goodwill die het bedrijf voorheen genoot op het moment van insolventie geen restwaarde heeft.
Voorbeeld van goodwill
Als de reële waarde van de activa van bedrijf ABC minus passiva $ 12 miljard is en een bedrijf bedrijf ABC koopt voor $ 15 miljard, is de premiewaarde na de overname $ 3 miljard. Deze $ 3 miljard zal als goodwill op de balans van de overnemende partij worden opgenomen.
Beschouw als een realistisch voorbeeld de fusie tussen T-Mobile en Sprint die begin 2018 werd aangekondigd. De deal werd op 31 maart 2018 gewaardeerd op $ 35,85 miljard, volgens eenS-4-aanvraag. De reële waarde van de activa was $ 78,34 miljard en de reële waarde van de verplichtingen was $ 45,56 miljard. Het verschil tussen de activa en passiva is $ 32,78 miljard. De goodwill voor de deal zou dus worden erkend als $ 3,07 miljard ($ 35,85 – $ 32,78), het bedrag boven het verschil tussen de reële waarde van de activa en passiva.
Veel Gestelde Vragen
Wat is goodwill?
Goodwill is een belangrijk boekhoudkundig concept bij beleggen. Goodwill is op de balans weergegeven en is een immaterieel actief dat ontstaat wanneer een bedrijf een ander bedrijf verwerft voor een prijs die hoger is dan de intrinsieke waarde. In tegenstelling tot andere activa met een waarneembare gebruiksduur, wordt goodwill niet afgeschreven of afgeschreven, maar in plaats daarvan periodiek getoetst op bijzondere waardevermindering van goodwill. Als wordt aangenomen dat de goodwill een bijzondere waardevermindering heeft ondergaan, moet de waarde van de goodwill worden afgeschreven, waardoor de winst van het bedrijf afneemt.
Hoe wordt goodwill gebruikt bij het investeren?
Het evalueren van goodwill is een uitdagende maar kritische vaardigheid voor veel investeerders. Bij het lezen van de balans van een bedrijf kan het immers erg moeilijk zijn om te zeggen of de goodwill die het beweert te hebben, inderdaad gerechtvaardigd is. Een bedrijf zou bijvoorbeeld kunnen beweren dat zijn goodwill is gebaseerd op de merkherkenning en klantloyaliteit van het bedrijf dat het heeft overgenomen. Bij het analyseren van de balans van een bedrijf zullen beleggers daarom nauwkeurig onderzoeken wat er achter de vermelde goodwill zit om te bepalen of die goodwill in de toekomst mogelijk moet worden afgeschreven. In sommige gevallen kan het tegenovergestelde ook gebeuren, waarbij beleggers denken dat de werkelijke waarde van de goodwill van een bedrijf hoger is dan op de balans staat vermeld.
Wat is een voorbeeld van goodwill op de balans?
Neem het geval van een hypothetische investeerder die een klein bedrijf in consumptiegoederen koopt dat erg populair is in haar plaatselijke stad. Hoewel het bedrijf slechts een nettovermogen van $ 1 miljoen had, stemde de investeerder ermee in om $ 1,2 miljoen voor het bedrijf te betalen, wat resulteerde in $ 200.000 aan goodwill die op de balans werd weergegeven. Bij het uitleggen van deze beslissing zou de investeerder kunnen wijzen op de sterke merknaam van het bedrijf als een belangrijke rechtvaardiging voor de goodwill die ze betaalde. Als de waarde van dat merk echter zou afnemen, kan het zijn dat ze in de toekomst een deel of al die goodwill moet afschrijven.