Kansen en risico’s van beleggen in groene obligaties

De uitgifte van groene obligaties – belastingvrije obligaties uitgegeven door federaal gekwalificeerde organisaties en gemeenten voor de ontwikkeling van brownfieldterreinen – is de afgelopen jaren enorm toegenomen, samen met de belangstelling van investeerders voor hernieuwbare energie. De uitgifte van groene obligaties steeg wereldwijd tot $ 167 miljard in 2018, meer dan $ 521 miljard cumulatief sinds 2007. Hoewel de sector een groot groeipotentieel vertegenwoordigt, wordt ze ook geconfronteerd met aanzienlijke langetermijnrisico’s.

Risico’s van groen worden

Een van de grootste nadelige factoren bij het beleggen in groene obligaties is een gebrek aan liquiditeit. Omdat het een kleine markt is, is het betreden en verlaten van posities niet zo eenvoudig als meer populaire investeringen. Als u op zoek bent naar een liquide belegging, moet u overwegen om groene obligaties te vermijden, in ieder geval totdat de vraag naar nieuwe uitgiften groot is en de markt blijft groeien. In het huidige investeringsklimaat voor groene obligaties moeten ze sterk worden beschouwd als een investering die een belegger mogelijk moet aanhouden tot de  vervaldatum.

Een ander risico is het ontbreken van een duidelijke definitie voor een groene obligatie: beleggers weten misschien niet precies waar hun geld naartoe gaat, wat betekent dat het mogelijk om de verkeerde redenen kan worden gebruikt. De EDF Group bijvoorbeeld, die energie levert aan huishoudens en bedrijven in het VK, exploiteert kerncentrales in Frankrijk en Groot-Brittannië en geeft een groene obligatie van € 4,5 miljard uit. Kernenergie, hoe effectief die ook mag zijn, is misschien niet zo groen als obligatie-aankopen verlangen.(Zie meer: Green Bonds: Fixed Returns to Fix the Planet)23

Andere risico’s voor groene obligaties zijn onder meer: ​​lage rendementen, verkeerde prijzen, een gebrek aan voldoende complex onderzoek dat beschikbaar is om een ​​weloverwogen investeringsbeslissing te nemen, en het bestaan ​​van enkele emittenten van groene obligaties met een gewetenloze reputatie voor het witwassen van geld en hetfixeren van LIBOR. 

Bij lage olieprijzen neemt de vraag naar alternatieve energie af, zij het in toenemende mate. De steun voor groene energie over de hele wereld is groot en helpt vaak een daling van de olieprijs te compenseren.

Ontluikende kansen

Groen gaan is een populaire trend, en een trend die zich zal voortzetten zolang de belangstelling toeneemt en nieuwe investeerders milieubewuste investeringsopties krijgen binnen hun portefeuilles. Overheden over de hele wereld – inclusief de VS – zullen waarschijnlijk gunstige regelgeving presenteren, die op zijn beurt veel groene projecten zal helpen. Sinds eind 2018 is beleggen in groene obligaties vergelijkbaar met beleggen in traditionele obligaties. Beleggers zullen geen significant rendement zien, maar zullen relatieve veiligheid vinden.

Groene obligaties winnen aan populariteit in de VS In mei 2013 gaf Tesla Motors, Inc. ( converteerbare groene obligatie van $ 600 miljoen uit.  In maart 2014 heeft Toyota Motor Corp ( activa gedekte zekerheden uitgegevenom hybride autoleningen te financieren.

De groei van groene obligaties is duidelijk in de VS, maar de populariteit begon bij elektriciteitsbedrijven in Frankrijk. Dit is meer een globaal verhaal dan een binnenlands verhaal. Hier zijn enkele  supranationale emittenten van groene obligaties:

• Europese Investeringsbank
• Afrikaanse Ontwikkelingsbank
• Europese Bank voor Wederopbouw en Ontwikkeling
• Wereldbank