Historische rendementen
Wat zijn historische opbrengsten?
Historische rendementen worden vaak geassocieerd met in het verleden behaalde resultaten van een effect of index, zoals de S&P 500. Analisten bekijken historische rendementsgegevens wanneer ze proberen toekomstige rendementen te voorspellen of om in te schatten hoe een effect zou kunnen reageren op een bepaalde situatie, zoals een daling van de consumentenbestedingen. Historische rendementen kunnen ook nuttig zijn bij het schatten waar toekomstige gegevenspunten kunnen vallen in termen van standaarddeviaties.
Belangrijkste leerpunten
- Historische rendementen worden vaak geassocieerd met in het verleden behaalde resultaten van een effect of index, zoals de S&P 500.
- Beleggers bestuderen historische rendementsgegevens wanneer ze proberen toekomstige rendementen te voorspellen of om in te schatten hoe een effect in een bepaalde situatie zou kunnen reageren.
- Het historische rendement wordt berekend door de meest recente prijs af te trekken van de oudste prijs en het resultaat te delen door de oudste prijs.
Inzicht in historische rendementen
Het analyseren van historische gegevens kan inzicht geven in hoe een effect of markt heeft gereageerd op verschillende variabelen, van regelmatige economische cycli tot plotselinge, exogene wereldgebeurtenissen. Beleggers die historische rendementen willen interpreteren, moeten in gedachten houden dat resultaten uit het verleden niet noodzakelijk toekomstige rendementen voorspellen. Hoe ouder de historische rendementsgegevens, hoe kleiner de kans dat het succesvol zal zijn bij het voorspellen van rendementen in de toekomst.
Een historisch rendement voor een aandelenindex zoals de S&P 500 wordt doorgaans gemeten vanaf de opening op 1 januari tot de sluiting van de markt op 31 december om het jaarlijkse rendement te geven. Het jaarlijkse rendement van elk jaar wordt samengesteld om het historische rendement over meerdere jaren weer te geven. Beleggers kunnen ook het gemiddelde historische rendement berekenen, dat wil zeggen dat een aandeel de afgelopen vijf jaar gemiddeld 10% per jaar heeft geretourneerd. Het is echter belangrijk op te merken dat een gemiddeld historisch rendement niet betekent dat de aandelenkoers in geen van die jaren lager is gecorrigeerd. Het aandeel had prijsdalingen kunnen meemaken, maar in de andere jaren waarin de aandelenkoers steeg, compenseerden de winsten de dalingen ruimschoots, zodat het gemiddelde historische rendement positief was.
Beleggers kunnen het historische rendement voor elke investering berekenen, inclusief de waarde van een huis, onroerend goed, onderlinge fondsen en Exchange Traded Funds (ETF’s), dit zijn fondsen die een mandje met verschillende effecten bevatten. Beleggers gebruiken ook historische rendementen om de prijsprestaties van grondstoffen zoals maïs, tarwe, goud en zilver te meten.
Hoe historische rendementen te berekenen
Het berekenen of meten van het historische rendement van een actief of investering is relatief eenvoudig.
Trek de meest recente prijs af van de oudste prijs in de dataset en deel het resultaat door de oudste prijs. We kunnen de komma twee plaatsen naar rechts verplaatsen om het resultaat in een percentage om te zetten.
Stel dat we het rendement van de S&P 500 voor 2019 willen berekenen. We beginnen met de volgende gegevens:
- 2.506 = de slotkoers van de S&P 500 op 31 december 2018
- 3.230 = de slotkoers van de S&P 500 op 31 december 2019
- 3.230 – 2.506 = 724
- 724 / 2.506 =.288 of 29% *
* De rendementen zijn afgerond naar het dichtstbijzijnde getal.
Het proces kan worden herhaald als een belegger het rendement voor elke maand, elk jaar of een willekeurige periode wil berekenen. De individuele maandelijkse of jaarlijkse aangiften kunnen worden samengesteld om een historische gegevensset voor opbrengsten te creëren. Van daaruit kunnen beleggers en analisten de cijfers analyseren om te bepalen of er trends of overeenkomsten zijn tussen de ene of de andere periode.
Historische grafiekpatronen
In tegenstelling tot traditionele fundamentele analyse, die de financiële prestaties van een bedrijf meet, is technische analyse een methodologie die de richting van de prijzen voorspelt door het bestuderen van patronen in kaart brengen. Technische analyse maakt gebruik van marktgegevens uit het verleden, zoals prijsbewegingen, volume en momentum.
De historische rendementen worden vaak geanalyseerd op trends of patronen die kunnen aansluiten bij de huidige financiële en economische omstandigheden. Technische analisten zijn van mening dat potentiële marktresultaten patronen uit het verleden kunnen volgen. Daarom is er een verborgen waarde verkrijgbaar bij de studie van de historische terugkeer trends. Technische analyse wordt echter vaker toegepast op kortetermijnprijsbewegingen van activa die vaak in prijs fluctueren, zoals grondstoffen.
Prijsontwikkelingen op langere termijn volgen de economische omstandigheden en de marktvooruitzichten op lange termijn voor het actief of de investering. Het historische rendement op lange termijn van een aandelenkoers over meerdere jaren zal bijvoorbeeld waarschijnlijk meer te maken hebben met de marktvooruitzichten voor die sector en de financiële prestaties van het bedrijf dan met enig technisch grafiekpatroon.
Historische rendementen analyseren
In werkelijkheid levert historische rendementsanalyse vaak gemengde resultaten op bij het bepalen van trends. Als dynamisch en voortdurend evoluerend systeem herhalen markten en economieën zich soms, maar het kan moeilijk zijn om te anticiperen wanneer rendementen uit het verleden zich in de toekomst weer zullen voordoen.
Vergelijkbare gebeurtenissen: recessies
Er zijn echter enkele voordelen aan het analyseren van historische rendementen, omdat we inzicht kunnen krijgen in wat we in de nabije toekomst kunnen verwachten. De recessie in 2020 zou er bijvoorbeeld toe kunnen leiden dat investeerders het rendement van de S&P 500 in 2020 vergelijken met de laatste keer dat de VS een recessie doormaakte; in 2008 en 2009.
In de context van recessies beïnvloeden exogene gebeurtenissen, economische omstandigheden en de daaruit voortvloeiende bestedingspatronen van bedrijven en consumenten de aandelenmarkt in elke recessie anders. Als gevolg hiervan moeten bij het vergelijken van historische rendementen de drijvende krachten achter die rendementen worden overwogen alvorens te concluderen dat er een trend bestaat. Als de onderliggende katalysatoren voor de historische rendementen totaal anders zijn dan de huidige situatie, is het waarschijnlijk dat de toekomstige rendementen niet overeenkomen met de historische rendementsanalyse.
Conclusies
Misschien bieden de conclusies die zijn getrokken uit de studie van historische rendementen beleggers geen glazen bol. In plaats daarvan biedt de analyse context voor de huidige situatie. Door te weten hoe de prijs van een actief zich in het verleden onder bepaalde omstandigheden heeft gedragen, kan inzicht worden verkregen in hoe het in de nabije toekomst zou kunnen reageren – met dien verstande dat het rendement niet hetzelfde zal zijn.
Van daaruit kunnen beleggers hun activaspreiding plannen, wat betekent in welke soorten holdings zij willen investeren, en een risicobeheerstrategie ontwikkelen voor het geval de prijs van de markt of activa ongunstig beweegt. Kortom, historische rendementsanalyse kan toekomstige prijsbewegingen misschien niet voorspellen, maar het kan beleggers helpen beter geïnformeerd en beter voorbereid te zijn op wat de toekomst in petto heeft.