Home Bias

Wat is thuisbias?

Home bias is de neiging van beleggers om het grootste deel van hun portefeuille in binnenlandse aandelen te beleggen, waarbij ze de voordelen van diversificatie naar buitenlandse aandelen negeren. Oorspronkelijk werd aangenomen dat deze bias is ontstaan ​​als gevolg van de extra moeilijkheden die gepaard gaan met beleggen in buitenlandse aandelen, zoals wettelijke beperkingen en extra transactiekosten. Andere investeerders kunnen simpelweg een voorkeur voor hun eigen huis hebben, omdat ze de voorkeur geven om te investeren in datgene waarmee ze al vertrouwd zijn, in plaats van het onbekende in te gaan.

Home Bias begrijpen

Beleggen in buitenlandse aandelen heeft de neiging om het bedrag van het systematische risico in een portefeuille te verlagen, omdat buitenlandse beleggingen minder snel zullen worden beïnvloed door veranderingen op de binnenlandse markt. Beleggers van over de hele wereld zijn echter geneigd om te beleggen in hun specifieke binnenlandse aandelen.

Een academische studie uit de late jaren tachtig toonde bijvoorbeeld aan dat, hoewel Zweden een kapitalisatie bezat die slechts ongeveer 1% van de wereldwijde marktwaarde van aandelen vertegenwoordigde, Zweedse beleggers hun geld vrijwel uitsluitend in binnenlandse beleggingen staken.

Uit onderzoek van een studie van de Indiana University uit 2012 met de titel “No Place Like Home: Familiarity in Mutual Fund Manager Portfolio Choice”, bleek dat sommige professionele beheerders van beleggingsfondsen in de VS waarschijnlijk dezelfde gedragsvooroordelen vertonen in hun portefeuillebeslissingen als individuele beleggers. Het toonde aan dat het gemiddelde fonds de neiging heeft om overwogen te zijn in aandelen uit de thuislanden van zijn managers, hoewel de voorkeur sterker was bij managers die minder ervaren zijn.

Transactiekosten en onbekendheid vormden voorheen grote belemmeringen voor investeerders. Nu bieden onderlinge fondsen en Exchange Traded Funds (ETF’s) beide een relatief gemakkelijke en goedkope manier om te diversifiëren over internationale beleggingen die anders op zichzelf misschien moeilijker zouden zijn. Bovendien hebben de internationaal gerichte financiële media en de vrije informatiestroom het bezit en het toezicht op buitenlandse aandelen veel gemakkelijker gemaakt.

Hoe Home Bias Diversificatie beïnvloedt

Diversificatie verkleint het risico door investeringen te verdelen over verschillende soorten activa, geografische regio’s en bedrijfstakken. Het doel is om het rendement te maximaliseren door te investeren in verschillende gebieden om de kans te verkleinen dat een marktgebeurtenis een slopende invloed kan hebben op een hele portefeuille.

Door niet te investeren buiten een bepaald land of regio, kunnen beleggers te geconcentreerd raken in de bewegingen van hun binnenlandse markt en economie, waardoor het volatiliteitsrisiconiveau voor de portefeuille toeneemt. Als een belegger niet goed is gediversifieerd over de hele wereld, kan hij kansen missen om te beleggen in sneller groeiende markten.

Verdere diversificatievoordelen kunnen worden behaald door te beleggen in buitenlandse markten, aangezien deze doorgaans minder nauw gecorreleerd zijn met binnenlandse prestaties. Zo mag een economische neergang in de Amerikaanse economie de Chinese economie niet al te dramatisch negatief beïnvloeden; Het aanhouden van beleggingen in Chinese aandelen kan beleggers daarom een ​​niveau van bescherming bieden tegen verliezen als gevolg van een negatieve verandering in de Amerikaanse economie.

Dat gezegd hebbende, als gevolg van de globalisering raken de economieën van verschillende landen steeds meer met elkaar verweven en kan een negatieve neergang in de ene economie gevolgen hebben voor andere. De ineenstorting van de subprime in de VS die leidde tot de Grote Recessie, had bijvoorbeeld gevolgen voor economieën over de hele wereld. Een belangrijke reden is natuurlijk dat de Amerikaanse economie de grootste ter wereld is en de meeste landen raakt. Maar het is belangrijk om op deze factoren te letten bij het beleggen in buitenlandse aandelen om te bepalen of er echte diversificatie wordt bereikt.

Buitenlandse investeringen en belastingvoordelen

Investeren in buitenlandse markten kan ook fiscaal voordelig zijn, afhankelijk van de belastingwetten van het land waarin wordt geïnvesteerd. Veel landen, met name opkomende markten, creëren gunstige belastingwetten voor buitenlandse investeerders, met name die uit ontwikkelde landen, om investeringen aan te trekken en groei.

Amerikaanse investeerders zouden nog steeds belasting moeten betalen over hun winsten die ze in het buitenland hebben verdiend, maar kunnen mogelijk profiteren van het buitenlandse belastingkrediet. Het buitenlandse belastingkrediet voorkomt dubbele belasting, dat is wanneer het buitenland de investeringen belast en dat geldt ook voor de VS. Het buitenlandse belastingkrediet kan uw belastingverplichting op dollar-voor-dollar-basis verminderen met het laagste van het bedrag dat in het buitenland wordt belast. of de Amerikaanse belastingplicht.