Hoe worden vermogensbeheerbedrijven gereguleerd?
Regelgeving is een belangrijk onderdeel van de financiële sector. Door toezicht te houden, blijft het kapitaal vrij door de markt stromen. Maar het helpt ook de belangen van consumenten en investeerders te beschermen door hen te beschermen tegen te veel risico’s en fraude door gewetenloze professionals.
De vermogensbeheersector wordt grotendeels bestuurd door twee organen: de Securities and Exchange Commission (SEC) en de Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Hoewel ze gescheiden zijn, is er een overlap tussen deze en andere agentschappen. In feite kan het regelgevingsbeeld waarmee een bepaald bedrijf wordt geconfronteerd, nogal complex worden. Blijf lezen om meer te weten te komen over hoe deze en andere instanties de vermogensbeheerindustrie reguleren en onder controle houden.
Belangrijkste leerpunten
- Vermogensbeheermaatschappijen bieden hun klanten advies en financiële planning en beleggingsstrategieën.
- De SEC regelt investeringsadviseurs voor meer dan $ 110 miljoen aan beheerd vermogen.
- FINRA handhaaft SEC-regels en -voorschriften onder leden en is verantwoordelijk voor het toezicht op beursvennootschappen en individuele makelaars.
- Andere agentschappen die vermogensbeheerders reguleren, zijn de Federal Reserve, de Amerikaanse schatkist en de FDIC.
Wat is de vermogensbeheerbranche?
De vermogensbeheersector is slechts een onderdeel van de bredere vastrentende waarden, particuliere beleggingsfondsen en exchange-traded funds (ETF’s). Deze diensten en strategieën worden op maat gemaakt door een vermogensbeheerder – een financiële professional die in dienst is van het bedrijf.
Beveiligingen en Uitwisselingen Commissie
De Securities and Exchange Commission (SEC) werd in 1934 opgericht door de Securities Exchange Act en is een onafhankelijke overheidsinstantie. Het is verplicht om investeerders te beschermen en eerlijkheid op de effectenmarkten te waarborgen. De SEC heeft brede regelgevende bevoegdheden met betrekking tot Amerikaanse effectenmarkten, waaronder het toezicht op beurzen en de handhaving van regelgeving.
Elke onderneming die beleggingsadvies in effecten geeft, wordt beschouwd als een beleggingsadviseur. Dit omvat bedrijven die klantenportefeuilles beheren. De SEC regelt investeringsadviseurs voor meer dan $ 110 miljoen aan beheerd vermogen (AUM). Adviseurs die activa onder dit niveau beheren, moeten zich registreren bij hun staat, evenals vertegenwoordigers van investeringsadviseurs.
Registratie betekent niet dat een adviseur wordt onderschreven door de SEC – in plaats daarvan betekent het dat de adviseur ermee instemt zich te houden aan de regels van het bureau.
De SEC beweert dat registratie geen goedkeuring is van een bepaalde beleggingsbeheerder of -adviseur. In plaats daarvan betekent het alleen dat het bedrijf bepaalde onthullingen heeft gedaan en ermee instemt zich aan de SEC-regels te houden. Bedrijven die door de SEC worden gereguleerd, zijn onderworpen aan ongeplande audits.
Regelgevende autoriteit voor de financiële sector
De Financial Industry Regulatory Authority – gewoonlijk FINRA genoemd – is een zelfregulerende organisatie die opereert onder de reikwijdte van de SEC. Het is belast met het handhaven van SEC-regels en -voorschriften onder zijn leden en heeft de verantwoordelijkheid om toezicht te houden op de activiteiten van beursvennootschappen en individuele makelaars. Iedereen die effecten aan het publiek verkoopt als effectenmakelaar of als vertegenwoordiger van een makelaar-handelaar, wordt vrijwel zeker gereguleerd door FINRA.
Er is een relatief grote overlap tussen de regulering van zowel SEC als FINRA. In de praktijk kan een bedrijf bij FINRA geregistreerde makelaars hebben die ook geregistreerde vertegenwoordigers van beleggingsadviseurs zijn. Dit betekent dat één vermogensbeheerder kan worden onderworpen aan toezicht en audits door beide instanties.
Andere regelgevende instanties
De SEC en FINRA zijn niet de enige instanties die vermogensbeheermaatschappijen en hun beleggingsadviseurs reguleren. Andere instanties die de financiële sector reguleren zijn onder meer:
- centrale bank van de regering van de Verenigde Staten. Het controleert het monetaire beleid en helpt het in stand houden en verzekeren dat het financiële systeem van het land zowel stabiel als veilig is.
- Het Amerikaanse ministerie van Financiën: dit departement houdt toezicht op de inning van belastingen en het beheer van de overheidsfinanciën. De Schatkist is ook verantwoordelijk voor de uitgifte van obligaties, bankbiljetten en munten.
- De Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC): De FDIC verzekert alle deposito’s tot $ 250.000 per verzekerde bank. Dit helpt de consument te beschermen in geval van bankfalen.
- The Office of the Comptroller of the Currency (OCC): dit bureau is verantwoordelijk voor het vaststellen en handhaven van nationale bankregelgeving in de Verenigde Staten. De belangrijkste agenda is ervoor te zorgen dat consumenten eerlijk en gelijk worden behandeld en dat financiële instellingen veilig opereren.
Bedrijven en adviseurs zijn ook onderworpen aan regelgeving door overheidsinstanties en -agentschappen.
Er is een zekere mate van complexiteit van regelgeving voor grote multistrategiebedrijven die deelnemen aan tal van vermogensbeheer- en andere activiteiten. Een investeringsbank met een vermogensbeheerdivisie, een vermogensbeheerdivisie en een traditionele bankafdeling kan worden gereguleerd door de SEC en FINRA, evenals door de Federal Reserve, het ministerie van Financiën en de FDIC.
Er zijn overlappende en soms tegenstrijdige regelgevingskaders waarmee bedrijven in de financiële sector vaak worden geconfronteerd. Om gebieden van conflict of verwarring aan te pakken, heeft de Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act meestal aangeduid als Dodd-Frank – de oprichting van de Financial Stability Oversight Council (FSOC) in het leven geroepen. De FSOC fungeert als een coördinerende instantie die belast is met het vereenvoudigen van de bankregelgeving en het bewaken van de systeemrisico’s waarmee de financiële sector wordt geconfronteerd.