Hoe riskant zijn private equity-investeringen in vergelijking met andere investeringen?
Vermogende beleggers hebben de strategie omarmd om een deel van hun aandelenposities in alternatieve activaklassen te plaatsen, waaronder private equity-investeringen. Private equity-geld wordt geïnvesteerd in nieuwe bedrijven of start-ups met een aanzienlijk groeipotentieel. Private equity-firma’s proberen ook de bedrijven waarin ze investeren om te keren of te verbeteren door het managementteam te veranderen of de bedrijfsactiviteiten te stroomlijnen.
Private equity-investeringen hebben aan kracht gewonnen vanwege de geschiedenis van hoge rendementen, die niet gemakkelijk kunnen worden bereikt met meer conventionele investeringsopties. Vanwege de aard van de onderliggende beleggingen houdt private equity echter een andere mate van risico in dan andere activaklassen.
Belangrijkste leerpunten
- Private equity-geld van vermogende klanten wordt geïnvesteerd in nieuwe bedrijven of startups met een aanzienlijk groeipotentieel.
- Private equity-investeringen hebben vaak hoge investeringsminima, wat zowel winsten als verliezen kan vergroten.
- Er bestaat een liquiditeitsrisico omdat private equity-investeerders naar verwachting hun middelen gemiddeld gedurende meerdere jaren bij de onderneming investeren.
- Marktrisico is groot omdat veel van de bedrijven waarin wordt geïnvesteerd niet bewezen zijn, wat tot verliezen kan leiden als ze de hype niet waarmaken.
Inzicht in het risico van private equity
Private-equityfirma’s bundelen geld van investeerders met andere bronnen van geleende financiering om eigenvermogensposities te verwerven in kleine bedrijven met een hoog groeipotentieel. De beleggers zijn doorgaans vermogende particulieren en institutionele beleggers, dit zijn bedrijven die namens hun klanten geld beleggen. Institutionele beleggers kunnen onderlinge fondsen en verzekeringsmaatschappijen zijn.
Private equity-firma’s proberen de bedrijven waarin ze investeren te verbeteren door het managementteam en de raad van bestuur te vervangen. De bedrijven houden zich ook bezig met kostenbesparingen, het toevoegen van producten en diensten, en verkopen een deel van de bedrijven in een spin-off om fondsen te werven. Alle acties van het bedrijf zijn om het investeringsrendement voor de betrokken private equity-investeerders te verhogen.
Private equity-firma’s zijn betrokken in verschillende bedrijfstakken, waaronder:
- Technologie, zoals telecommunicatie, software en hardware
- Gezondheidszorg, inclusief farmaceutische bedrijven
- Biotechnologie, waarbij levende organismen worden gebruikt om gezondheidsgerelateerde producten, biobrandstoffen en voedselproductie te helpen produceren.
Hoewel dit een slimme investeringsstrategie lijkt, zijn er een aantal verschillende risico’s verbonden aan het investeren in kleine groeibedrijven, vooral in bedrijven die zich nog in hun opstartfase bevinden.
Minimale investering
Private equity-investeringen hebben een hoge toetredingsdrempel, wat betekent dat het een enorme hoeveelheid kapitaal vereist voor een minimale investering, die kan oplopen tot $ 25 miljoen. Er zijn enkele private-equityfirma’s die voldoen aan een lagere drempel met een investeringsminimum van $ 250.000, maar ze zijn nog steeds hoger dan de meeste traditionele investeringsminima. Als gevolg van de grote bedragen die zijn toegezegd, kunnen private equity-investeerders aanzienlijk profiteren van zelfs een klein percentage van de winst uit hun investering. Investeren kan echter een tweesnijdend zwaard zijn, wat betekent dat die grote sommen geld evenzeer kunnen leiden tot aanzienlijke verliezen door een negatief investeringsrendement.
Liquiditeitsrisico
Liquiditeitsrisico is een punt van zorg voor investeerders in private equity. Liquiditeit meet het gemak waarmee beleggers in of uit beleggingen kunnen komen. De winstgroei voor kleine bedrijven kan enige tijd duren, daarom wordt van private equity-investeerders verwacht dat ze hun geld gemiddeld tussen de vier en zeven jaar bij de private equity-firma achterlaten. Voor sommige beleggingen is zelfs een langere aanhoudperiode nodig voordat er enig rendement kan worden behaald. In andere activaklassen, zoals aandelen, onderlinge fondsen of exchange-traded funds (ETF’s), kunnen beleggers indien nodig een belegging op dezelfde dag verkopen. Private equity-investeringen bieden die luxe echter niet.
Marktrisico
Private equity-investeerders lopen ook een groter marktrisico met hun investeringen in vergelijking met traditionele investeringen, aangezien er geen garantie is dat de kleine bedrijven waarin private equity-bedrijven investeren, überhaupt zullen groeien. Faillissementen komen veel vaker voor bij deze bedrijven, waarbij slechts een of twee op de dozijn een significant rendement opleveren voor het bedrijf en zijn investeerders. Een ineffectief managementteam, een nieuwe productlancering die mislukt, of een nieuwe, veelbelovende technologie die verouderd raakt door concurrenten, kan leiden tot aanzienlijke verliezen voor private equity-investeerders.
Hoewel andere activaklassen marktrisico’s dragen, is het wanbetalingsrisico lager bij meer gevestigde bedrijven. Bij private equity-investeringen kan het ook zijn dat het bedrijf een aanzienlijk bedrag aan schulden gebruikt, wat in de loop van de tijd kostbaar kan zijn om af te lossen door middel van rentebetalingen.
Over het algemeen is het risicoprofiel van private equity-investeringen hoger dan dat van andere activaklassen, maar het rendement kan aanzienlijk hoger zijn. Voor investeerders met de fondsen en de risicotolerantie kan private equity een lucratieve investering zijn voor een deel van een portefeuille.