Inflatie versus stagflatie: wat is het verschil?
Inflatie versus stagflatie: een overzicht
Inflatie is een term die door economen wordt gebruikt om brede prijsstijgingen te definiëren. Inflatie is het tempo waarmee de prijs van goederen en diensten in een economie stijgt. Inflatie kan ook worden gedefinieerd als het tempo waarmee de koopkracht afneemt. Als de inflatie bijvoorbeeld 5% is en u momenteel $ 100 per week aan boodschappen uitgeeft, zou u het volgende jaar $ 105 moeten uitgeven voor dezelfde hoeveelheid voedsel.
Stagflatie is een term die door economen wordt gebruikt om een economie te definiëren met inflatie, een langzame of stagnerende economische groei en een relatief hoge werkloosheid. Economische beleidsmakers over de hele wereld proberen stagflatie koste wat het kost te vermijden. Met stagflatie worden de burgers van een land getroffen door hoge inflatie- en werkloosheidscijfers. Hoge werkloosheidscijfers dragen verder bij aan de vertraging van de economie van een land, waardoor de economische groei niet meer dan een procentpunt boven of onder nul fluctueert.
Belangrijkste leerpunten
- Inflatie is het tempo waarmee de prijs van goederen en diensten in een economie stijgt.
- Stagflatie verwijst naar een economie met inflatie, een langzame of stagnerende economische groei en een relatief hoge werkloosheid.
- Met stagflatie worden de burgers van een land getroffen door hoge inflatie- en werkloosheidscijfers.
- Inflatie is natuurlijk, wordt verwacht en kan worden beheerd, terwijl stagflatie koste wat het kost wordt vermeden.
- Er zijn drie belangrijke katalysatoren voor inflatie: vraag-pull-inflatie, cost-pull-inflatie en ingebouwde inflatie.
- De redenen voor stagflatie variëren, maar zijn voornamelijk te wijten aan strenge regelgeving in combinatie met een toename van de geldhoeveelheid.
- Aangenomen wordt dat stagflatie hoogstwaarschijnlijk nooit meer zal voorkomen, omdat slecht overheidsbeleid dat hiertoe in de jaren zeventig leidde, niet zou worden gebruikt.
Inflatie
Economische beleidsmakers zoals de Federal Reserve blijven constant waakzaam voor tekenen van inflatie. Beleidsmakers willen niet dat inflatiepsychologie zich in de hoofden van consumenten nestelt. Met andere woorden, beleidsmakers willen niet dat consumenten ervan uitgaan dat de prijzen altijd zullen stijgen. Dergelijke opvattingen leiden ertoe dat werknemers bijvoorbeeld werkgevers om hogere lonen vragen om de gestegen kosten van levensonderhoud te dekken, wat werkgevers en daarmee de economie in het algemeen onder druk zet.
De oorzaken van inflatie kunnen worden onderverdeeld in drie typen: demand-pull-inflatie, cost-push-inflatie en ingebouwde inflatie.
Vraag-aantrekkende inflatie is wanneer de totale vraag naar goederen en diensten in een economie sneller toeneemt dan de productiecapaciteit van de economie. Het creëert een kloof tussen vraag en aanbod met een hogere vraag en een lager aanbod, wat resulteert in hogere prijzen. Bovendien leidt een toename van de geldhoeveelheid in een economie ook tot inflatie. Omdat er meer geld beschikbaar is voor individuen, leidt een positief consumentensentiment tot hogere uitgaven. Dit verhoogt de vraag en leidt tot een prijsstijging.
De geldhoeveelheid kan worden vergroot door de monetaire autoriteiten, hetzij door te drukken en meer geld weg te geven aan de individuen, hetzij door de valuta te devalueren (de waarde ervan te verminderen). In al dergelijke gevallen van toenemende vraag verliest het geld zijn koopkracht.
Cost-push inflatie is het resultaat van een stijging van de prijzen van inputs van productieprocessen. Voorbeelden zijn een stijging van de arbeidskosten om een goed te vervaardigen of een dienst aan te bieden, of een stijging van de kosten van grondstoffen. Deze ontwikkelingen leiden tot hogere kosten voor het eindproduct of dienst en dragen bij aan inflatie.
Kosteninflatie deed zich voor nadat de orkaan Katrina de gastoevoerleidingen in de regio verwoestte. De vraag naar gas veranderde niet, maar het gebrek aan aanbod verhoogde de gasprijs tot $ 5 per gallon.
Ingebouwde inflatie is de derde oorzaak die verband houdt met adaptieve verwachtingen. Naarmate de prijs van goederen en diensten stijgt, verwacht en eist arbeid hogere lonen om de kosten van levensonderhoud op peil te houden. Hun hogere lonen resulteren in hogere kosten van goederen en diensten, en deze loon-prijsspiraal zet zich voort als de ene factor de andere induceert en vice versa.
Stagflatie
De term “stagflatie” werd voor het eerst gebruikt in het Verenigd Koninkrijk door politicus Iain Macleod in de jaren zestig. Stagflatie werd door veel landen wereldwijd ervaren in de jaren zeventig, toen de olieprijzen op de wereldmarkt sterk stegen, wat leidde tot de geboorte van de Misery Index.
De ellende-index, of het totaal van het inflatiecijfer en het werkloosheidspercentage gecombineerd, fungeert als een ruwe graadmeter voor hoe slecht mensen zich voelen in tijden van stagflatie. De term werd vaak gebruikt tijdens de Amerikaanse presidentiële race van 1980.
Er zijn twee hoofdtheorieën over de oorzaak van stagflatie. Eén theorie stelt dat dit economische fenomeen wordt veroorzaakt wanneer een plotselinge stijging van de oliekosten de productiecapaciteit van een economie vermindert. Omdat de transportkosten stijgen, wordt het produceren van producten en ze in de schappen te krijgen duurder, en de prijzen stijgen zelfs als mensen ontslagen worden.
Een andere theorie stelt dat inflatie simpelweg het resultaat is van een slecht doordacht economisch beleid. Gewoon de inflatie laten stijgen en dan plotseling de touwtjes in handen nemen, is een voorbeeld van een slecht beleid waarvan sommigen beweren dat het kan bijdragen aan stagflatie. Anderen wijzen op de strenge regulering van markten, goederen en arbeid in combinatie met het toestaan van centrale banken om onbeperkte hoeveelheden geld te drukken.
Speciale overwegingen
Stagflatie wordt beschouwd als een onnatuurlijke gebeurtenis in een zwakke economie, omdat langzame groei ertoe leidt dat consumenten minder uitgeven, waardoor de afname van de vraag verhindert dat de prijzen stijgen. Daarom is stagflatie alleen het resultaat van een slecht bedacht overheidsingrijpen.
President Nixon voerde drie beleidsmaatregelen uit, bekend als de Nixon Shock, die de economische situatie in de jaren zeventig verder verslechterden en tot stagflatie leidden.
Met een dieper begrip van het monetair beleid wordt aangenomen dat stagflatie hoogstwaarschijnlijk nooit meer zal voorkomen in ontwikkelde economieën. Het is waar dat regeringen in tijden van economische crisis expansief monetair beleid voeren met het risico inflatie te veroorzaken, maar de Fed past niet langer een stop-go monetair beleid toe, zoals het verhogen en verlagen van de Fed funds rate. Het houdt vast aan een specifieke monetaire richting en zorgt ervoor dat de inflatie niet boven de 2% komt.
Een andere oorzaak van stagflatie in de jaren zeventig was loon- en prijscontrole. Dit hielp de werkloosheid te verhogen, omdat bedrijven de prijzen van hun producten niet konden verhogen of de lonen van werknemers konden verlagen en dus de enige optie bleven om werknemers te ontslaan. Een beleid als dit zou vandaag de dag niet eens in overweging worden genomen, wat de overtuiging versterkt dat het onwaarschijnlijk is dat stagflatie zich opnieuw zal voordoen.