Interne informatie
Wat is voorkennis?
Voorkennis is een feit over de plannen of financiën van een overheidsbedrijf dat nog niet aan de aandeelhouders is bekendgemaakt en dat een oneerlijk voordeel zou kunnen opleveren voor de bezitters ervan als ernaar wordt gehandeld. Het kopen of verkopen van aandelen op basis van voorkennis kan een strafbaar feit zijn.
Voorkennis is gewoonlijk beschikbaar voor leidinggevenden die binnen of nabij een beursgenoteerd bedrijf werken.
Inzicht in voorkennis
Een beperkt aantal mensen binnen een bedrijf is onvermijdelijk op de hoogte van een gebeurtenis die, zodra deze wordt onthuld, een aanzienlijke invloed zal hebben op de aandelenkoers van het bedrijf. Het kan een lopende fusie zijn, een terugroepactie van een product, een achterstand in inkomsten of het mislukken van een groot project. In extreme gevallen kan het een financieel schandaal zijn dat op het punt staat in de openbaarheid te komen.
De mensen die het weten, hebben niet alleen geheimhouding gezworen. Het is hen wettelijk verboden om van die kennis gebruik te maken door aandelen van het bedrijf te kopen of verkopen, of door de informatie door te geven aan iemand anders die er misbruik van maakt.
Handel met voorkennis is illegaal als de materiële informatie niet openbaar is gemaakt en is verhandeld. Het wordt gezien als een oneerlijke manipulatie van de vrije markt om bepaalde partijen een voordeel te geven. Uiteindelijk ondermijnt het het vertrouwen in de integriteit van de markt en kan het de economische groei afremmen.
Belangrijkste leerpunten
- Voorkennis verwijst naar niet-openbare feiten over een beursgenoteerd bedrijf die een voordeel kunnen opleveren voor investeerders.
- Het manipuleren van voorkennis om een belegger te helpen bij het kopen of verkopen van aandelen staat bekend als handel met voorkennis en is illegaal.
- De Securities and Exchange Commission regelt de legale handel met voorkennis.
Voorkennis en handel regelen
Een persoon die voorkennis gebruikt om transacties te plaatsen, of een derde partij adviseert om transacties te plaatsen op basis van de informatie, kan schuldig worden bevonden aan handel met voorkennis.
Het is duidelijk dat insiders van het bedrijf aandelen bezitten en dat ze van tijd tot tijd aandelen kopen en verkopen. Niet alle handel met voorkennis is illegaal.
In de VS reguleert de Securities and Exchange Commission (SEC) legale handel met voorkennis. Handelen in bedrijfsaandelen door leidinggevenden, directeuren en werknemers is onderworpen aan de voorschriften die zijn vastgelegd in de Securities Exchange Act van 1934.
De afdwingbare definitie van handel met voorkennis is uitgebreid sinds de wet is aangenomen door middel van een reeks spraakmakende uitspraken over effectenfraude en wetgeving om lacunes te sluiten.
In 2000 keurde het congres bijvoorbeeld Regulation Fair Disclosure (Regulation FD) goed, die bedoeld was om de selectieve openbaarmaking van informatie door bedrijven aan sommige aandeelhouders of andere handelaren te beteugelen. Het bepaalt dat elke keer dat een bedrijf voorheen niet-openbare informatie bekendmaakt aan een belanghebbende, deze informatie openbaar en beschikbaar moet maken voor alle handelaren.
De SEC vervolgt handel op basis van voorkennis als een ernstig fraudemisdrijf en personen die schuldig worden bevonden, kunnen zware boetes of gevangenisstraffen krijgen. De zakenmagnaat en mediapersoonlijkheid effectenfraude en andere aanklachten na handel om verlies op basis van voorkennis te voorkomen. Ze kreeg vijf maanden gevangenisstraf en een boete van $ 30.000.