Lady Macbeth Strategie
Wat is een Lady Macbeth-strategie?
Een Lady Macbeth-strategie is een bedrijfsovernameplan waarbij een derde partij zich voordoet als een witte ridder om vertrouwen te winnen, om zich vervolgens om te draaien en de krachten te bundelen met de onvriendelijke partij in een vijandig overnamebod. Achter de schermen zullen de vijandige bieder en de vermeende witte ridder van het doelbedrijf samenspannen om hun doel te bereiken om een bedrijf over te nemen dat probeert de poging te weerstaan.
Deze specifieke strategie is vernoemd naar Lady Macbeth, een van Shakespeare’s meest angstaanjagende en ambitieuze personages, die een sluw plan bedenkt voor haar man, de Schotse generaal, om Duncan, de koning van Schotland, te vermoorden.
Belangrijkste leerpunten
- Een Lady Macbeth-strategie is een bedrijfsovername waarbij een derde partij zich voordoet als een witte ridder om vertrouwen te winnen, maar vervolgens de krachten bundelt met onvriendelijke bieders.
- Bedrijfsfunctionarissen zoeken vaak een vriendelijke witte ridder wanneer ze worden geconfronteerd met het vooruitzicht te worden overgenomen door een meedogenloze raider die hem graag wil laten bloeden.
- Volgens de Lady Macbeth-strategie zullen kopers de indruk wekken een heroïsche smaak te zijn, zodat ze, samen met de ongewenste vrijer, het doelwit goedkoop kunnen overnemen.
- Deze strategie, vernoemd naar Shakespeare’s Macbeth-toneelstuk, wordt zelden gebruikt omdat witte ridders zeldzaam zijn en waarschijnlijk zwaar worden onderzocht voordat ze als bondgenoot worden geaccepteerd.
Een Lady Macbeth-strategie begrijpen
Een van de grootste angsten waarmee veel bedrijven worden geconfronteerd, is het vooruitzicht om tegen hun wensen in te worden genomen door een bedrijfsovervaller in de stijl van de jaren 80 en vervolgens te worden opgebroken en in stukken te worden verkocht. Soms is het niet voldoende om de voorschotten van deze opportunistische investeerders af te wijzen. Weigeren om te onderhandelen en ze zouden toch een manier kunnen vinden om te veroveren, bijvoorbeeld door rechtstreeks een openbaar bod uit te brengen aan aandeelhouders, een proxy-gevecht te voeren of te proberen de benodigde bedrijfsaandelen op de open markt te kopen.
Als de vijandige partij erin slaagt voldoende steun op te trommelen en zijn klauwen erin te graven, is het enige alternatief van het management misschien te hopen en te bidden dat een witte ridder op het laatste moment ter plaatse galoppeert om de dag te redden.
In ruil voor enkele prikkels, zoals het betalen van een lagere premie om de controle over het bedrijf over te nemen dan anders vereist zou zijn onder concurrerende biedingsvoorwaarden, zou een vriendelijke witte ridder bereid kunnen zijn om de rol van redder te spelen en het doelwit uit de klauwen van een ander te redden. potentiële koper met de bedoeling om het droog te laten bloeden om snel winst te maken.
Ja, het bedrijf verliest nog steeds zijn onafhankelijkheid. De witte ridder zou echter op zijn minst minnelijker moeten zijn en mogelijk het huidige management aan boord laten blijven en het bedrijf gewoon laten draaien.
Of misschien niet. In sommige gevallen kunnen deze cijfers deze perceptie oneerlijk creëren, zodat ze het doelwit goedkoop kunnen overnemen. Ze profiteren van de wanhoop van het doelwit en verschijnen de volgende dag verenigd met de ongewenste vrijer. Het management was zo wanhopig om zich af te wenden.
Net als Lady Macbeth-personage van Shakespeare, stelt een bedrieglijk vermogen om nobel en deugdzaam over te komen deze vermeende witte ridders in staat om het vertrouwen te wekken dat ze nodig hebben om hun werk te doen, mogelijk ten nadele van andere aandeelhouders.
De vermeende witte ridder zou zich kunnen aansluiten bij de onvriendelijke bieder door financiering te accepteren in ruil voor een meerderheidsaandeel of door een manier te vinden om hen contractueel bij de overname te betrekken.
Speciale overwegingen
De Lady Macbeth-strategie is helemaal niet gebruikelijk. Vijandige overnamebiedingen komen maar af en toe voor – en het is nog zeldzamer dat een witte ridder deel uitmaakt van het complot.
Zelfs als een beoogd bedrijf een witte ridder zou zoeken, zou het doorgaans voldoende kennis van deze derde partij hebben om er zeker van te zijn dat ze zouden samenwerken met het belegerde bedrijf in plaats van het te verraden.