Hoofd Underwriter
Wat is een Lead Underwriter?
De term lead underwriter verwijst naar een investment bank of een andere financiële instelling dat de primaire richtlijn voor het organiseren van een heeft initial public voorraad aanbieden (IPO) of een herplaatsing voor beursgenoteerde bedrijven.
Een lead- underwriter werkt gewoonlijk samen met andere investeringsbanken om een underwritersyndicaat op te richten en is verantwoordelijk voor het beoordelen van de financiële situatie van het bedrijf en de huidige marktomstandigheden om te komen tot de initiële waarde en het aantal te verkopen aandelen.
Belangrijkste leerpunten
- Een lead-underwriter is een investeringsbank of een andere financiële organisatie die de primaire richtlijn heeft voor het organiseren van een effectenaanbod voor openbare bedrijven.
- Dit bedrijf werkt samen met andere zakenbanken om een underwritersyndicaat op te richten.
- De hoofdacceptant is verantwoordelijk voor het beoordelen van de financiële situatie van het bedrijf en de huidige marktomstandigheden om te komen tot de initiële waarde en het aantal te verkopen aandelen.
Hoe Lead Underwriters werken
Underwriters beoordelen en evalueren risico’s. Ze werken vaak in de verzekerings- en hypotheeksector, samen met de investeerders.
Sommige bedrijven hebben mogelijk meer dan één underwriter nodig als het aanbod veel te groot is om te verwerken. De primaire underwriter, de hoofdacceptant genoemd, stelt een groep underwriters samen. Deze groep wordt een underwritersyndicaat genoemd – een tijdelijke groep die samenwerkt om zakelijke aanbiedingen op de markt te brengen.
De hoofdacceptant heeft een reeks verantwoordelijkheden, waaronder het invullen van een prospectus dat is ingediend bij de Securities and Exchange Commission (SEC). Zodra het papierwerk is ingediend, kan de hoofdverzekeraar de eerste stappen nemen die tot het daadwerkelijke aanbod leiden. Dit omvat het ontwikkelen van roadshows, waardoor het personeel op sleutelposities van het bedrijf presentaties kan houden over het bedrijf en het aanstaande aanbod om de publieke belangstelling te wekken.
Sterke investeringsbanken worden eerder geassocieerd met een gekwalificeerde IPO, dus onderzoek de hoofdacceptant als u in een nieuw aanbod wilt investeren.
Het bepalen van de uiteindelijke aanbiedingsprijs is een van de belangrijkste verantwoordelijkheden van de hoofdverzekeraar, die hij doet in samenwerking met de uitgevende instelling. Dit wordt gedaan door de omvang van de opbrengst te bepalen en te bepalen hoe gemakkelijk beleggers de effecten zullen kopen.
Zodra een prijs is bepaald en de SEC de registratieverklaring effectief maakt, bellen de underwriters de abonnees om hun bestellingen te bevestigen. Als de vraag bijzonder hoog is, kan de emittent van de aandelen de leidende onderschrijver toestaan een overtoewijzing van aandelen te creëren. Beide partijen kunnen besluiten om de prijs te verhogen en de verkoop opnieuw met abonnees te bevestigen. Dit wordt een greenshoe-optie genoemd.
Speciale overwegingen
De leidende underwriter zijn voor een aandelenaanbod – vooral voor een IPO – kan een grote betaaldag opleveren als de markt een grote vraag naar deze aandelen laat zien. Ze dragen een flinke omzet commissie -als liefst 6% tot 8% -voor het syndicaat, met de meerderheid van de aandelen in handen van de lead underwriter. Deze commissie kan oplopen als er greenshoe-opties worden aangeboden. Dat komt door de enorme vraag die sommige aanbiedingen met zich meebrengen.
Maar er zijn aanzienlijke risico’s verbonden aan het onderschrijven van aandelenaanbiedingen. Elk bedrijf zou kunnen kelderen op de open markt zodra de openbare winst doelen, maar de marktomstandigheden als geheel over het algemeen bepalen de relatieve hoeveelheid winst die investeringsbanken kan verdienen.
In de zoemende marktfase van de late jaren negentig verdienden investeringsbanken veel geld doordat gretige investeerders nieuwe aandelen opsloegen die op de markt kwamen en ze eenmaal op de beurs veel hoger verhandelden. Toen de markt echter eind 2000 instortte, ging de underwriting-gemeenschap in winterslaap en adviseerde zelfs de beste particuliere bedrijven om de storm af te wachten voordat ze naar de beurs gingen.