Jesse Livermore: lessen van een legendarische handelaar
Jesse Livermore, geboren in 1877, is een van de grootste handelaren die maar weinig mensen kennen. Hoewel een boek over zijn leven, geschreven door Edwin Lefèvre, Reminiscences of a Stock Operator (1923), hoog wordt beschouwd als een must-read voor alle handelaren, verdient het meer dan een voorbijgaande aanbeveling.
Livermore, de auteur van How to Trade in Stocks (1940), was een van de grootste handelaars aller tijden. Op zijn hoogtepunt in 1929 was Jesse Livermore $ 100 miljoen waard, wat in de huidige dollars ongeveer gelijk staat aan $ 1,5 miljard.
De enorme omvang van zijn succes wordt zelfs nog duizeliger als men bedenkt dat hij alleen handelde, zijn eigen middelen gebruikte, zijn eigen systeem gebruikte en niet het kapitaal van iemand anders in samenhang verhandelde. Het lijdt geen twijfel dat de tijden zijn veranderd sinds de heer Livermore in aandelen en grondstoffen handelde. Markten werden nauwelijks verhandeld, vergeleken met vandaag, en de bewegingen waren volatiel. Jesse spreekt van het verschuiven van grote aandelen op meerdere punten met de aan- of verkoop van 1.000 aandelen.
Ondanks de verandering in tijden zijn zijn regels nog steeds van toepassing, en de prijspatronen waarnaar hij zocht, zijn vandaag de dag nog steeds erg relevant. We zullen een samenvatting bekijken van de patronen die Jesse verhandelde, evenals zijn timingindicatoren en handelsregels.
Prijspatronen
Jesse had niet het gemak van moderne grafieken om zijn prijspatronen in kaart te brengen. In plaats daarvan waren de patronen gewoon prijzen die hij bijhield in een grootboek. Hij hield alleen van handelen in aandelen die in een trend bewogen, en hij vermeed variërende markten. Toen de prijzen een cruciaal punt naderden, wachtte hij af hoe ze reageerden.
Als een aandeel bijvoorbeeld een dieptepunt van $ 50 bereikte, omhoog stuiterde naar $ 60 en nu terugging naar $ 50, bepaalden de regels van Jesse te wachten tot het cruciale punt in het spel was om te handelen. Als datzelfde aandeel naar $ 48 zou gaan, zou hij aan de korte kant een transactie aangaan. Als het terugkwam vanaf het $ 50-level, zou hij long ingaan op $ 52, waarbij hij het $ 60-level nauwlettend in de gaten hield, wat ook een “scharnierpunt” is.
Een stijging van meer dan $ 60 zou bijvoorbeeld een toevoeging aan de positie ( piramiden ) van $ 63 activeren. Het niet penetreren of vasthouden van meer dan $ 60 zou resulteren in een liquidatie van de longposities. De buffer van $ 2 op de breakout in dit voorbeeld is niet exact; de buffer zal verschillen op basis van de aandelenkoers en de volatiliteit. We willen een buffer tussen daadwerkelijke uitbraak en binnenkomst die ons in staat stelt vroeg in beweging te komen, maar zal resulteren in minder valse uitbraken.
Hoewel Jesse niet in assortimenten handelde, handelde hij wel breakouts uit verschillende markten. Hij gebruikte een vergelijkbare strategie als hierboven, door op een nieuwe high of low in te gaan, maar een buffer te gebruiken om de kans op valse uitbraken te verkleinen. (Zie voor gerelateerde informatie: Volatiliteit meten met een gemiddeld werkelijk bereik.)
Prijspatronen, gecombineerd met volume-analyse, werden ook gebruikt om te bepalen of de transactie open zou blijven. Enkele van de criteria die Jesse gebruikte om te bepalen of hij op de juiste positie zat, waren:
- Verhoogd volume bij de uitbraak.
- De eerste dagen na de pauze zouden de prijzen in de doorbraakrichting moeten bewegen.
- Een normale reactie doet zich voor wanneer de prijzen enigszins tegen de trend ingaan, maar het volume bij terugtrekkingen lager is dan in de trendrichting.
- Als de normale reactie eindigt, neemt het volume weer toe in de richting van de trend.
Afwijkingen van deze patronen waren waarschuwingssignalen, en als ze werden bevestigd door prijsbewegingen terug via cruciale punten, gaven ze aan dat verlaten of niet-gerealiseerde winsten moesten worden genomen.
Timing van de markt
Elke handelaar weet dat een beetje te vroeg of te laat gelijk hebben net zo schadelijk kan zijn als simpelweg ongelijk hebben. Timing is cruciaal op de financiële markten, en niets geeft een betere timing dan de prijs zelf. Bovengenoemde draaipunten optreden in individuele aandelen en de markt indexen, ook. Laat de prijs de transactie bevestigen voordat u grote posities invoert.
Jesse Livermore geloofde, hoezeer we ook “voelen” dat we weten wat er gebeurt, we moeten wachten tot de markt onze stelling bevestigt. En alleen als dat het geval is, doen we onze transacties – en dat moeten we onmiddellijk doen.
Handelsregels
De handelsregels die volgen zijn eenvoudig en zijn door veel handelaren in veel handelsplannen opgenomen sinds ze bijna een eeuw geleden werden gecreëerd. Ze zijn nog steeds geldig en werden gecreëerd onder Jesse’s waarheid: “Er is niets nieuws in Wall Street. Dat kan niet, want speculatie is zo oud als de heuvels. Wat er vandaag op de aandelenmarkt gebeurt, is eerder gebeurd en zal gebeuren. opnieuw.”
- Handel met de trend. Koop in een bullmarkt, short in een bearmarkt.
- Handel niet als er geen duidelijke kansen zijn.
- Handel met behulp van de cruciale punten.
- Wacht tot de markt de mening bevestigt voordat u binnengaat. Geduld leidt tot “het grote geld”.
- Laat de winst rennen. Sluit transacties die een verlies laten zien (goede transacties leveren over het algemeen meteen winst op).
- Handel met een tussenstop en weet het voordat u binnenkomt.
- Exit transacties waarbij het vooruitzicht op verdere winst ver weg is (de trend is voorbij of neemt af).
- Handel in de belangrijkste aandelen in elke sector; verhandel de sterkste aandelen in een bullmarkt of de zwakste aandelen in een bearmarkt.
- Verlaag een verliezende positie niet gemiddeld.
- Ga niet in op een margin call; sluit in plaats daarvan de positie.
- Volg niet te veel aandelen.