Inleiding tot Level II Quotes
Niveau II kan enorm inzicht geven in de prijsactie van een aandeel. Het kan u vertellen wat voor soort handelaren een aandeel kopen of verkopen, waar het aandeel op korte termijn waarschijnlijk naartoe zal gaan, en nog veel meer. Hieronder leggen we uit wat Level II is, hoe het werkt en hoe het u kan helpen om openstaande interesse in een bepaald aandeel beter te begrijpen.
Belangrijkste leerpunten
- Level II toont u het orderboek voor Nasdaq-aandelen, inclusief de beste bied- en laatkoersen van verschillende marketmakers en andere marktpartijen.
- Niveau II laat zien wie de marktdeelnemer is die een transactie doet, of ze kopen of verkopen, de grootte van de order en de geboden prijs.
- De drie spelers op de markt zijn marktmakers, die te allen tijde kopen en verkopen, waardoor liquiditeit wordt geboden; de ECN’s, de geautomatiseerde systemen voor het plaatsen van bestellingen; en de groothandels die met online brokers werken.
Wat is niveau II?
Level II is in wezen het orderboek voor Nasdaq-aandelen. Wanneer bestellingen worden geplaatst, worden deze via veel verschillende marktmakers en andere marktdeelnemers geplaatst.
Niveau II toont u een gerangschikte lijst met de beste bied en laatprijzen van elk van deze deelnemers, waardoor u gedetailleerd inzicht krijgt in de prijsactie. Precies weten wie er belang heeft bij een aandeel kan erg handig zijn, vooral als u daghandel heeft.
Hier is hoe een citaat van niveau II eruit ziet:
Dit vertelt ons dat UBS Securities 5.000 aandelen koopt tegen een prijs van 102,5. Met name het aantal aandelen is in honderden (x100). Laten we nu eens kijken naar de marktdeelnemers.
De spelers
Er zijn drie verschillende soorten spelers op de markt: marktmakers, elektronische communicatienetwerken en groothandels.
Marktmakers (MM)
Dit zijn de spelers die zorgen voor liquiditeit op de markt. Dit betekent dat ze moeten kopen als niemand anders koopt en verkopen als niemand anders verkoopt. Ze maken de markt.
Elektronische communicatienetwerken (ECN)
Elektronische communicatienetwerken zijn geautomatiseerde systemen voor het plaatsen van bestellingen. Het is belangrijk op te merken dat iedereen via ECN’s kan handelen, zelfs grote institutionele handelaren.
Groothandels (Order Flow Firms)
Veel online brokers verkopen hun orderstroom aan groothandels. Deze orderstroomfirma’s voeren vervolgens orders uit namens online brokers (meestal detailhandelaren).
Elke marktdeelnemer wordt herkend aan de vierletterige ID die wordt weergegeven op niveau II-koersen. Hieronder staan enkele van de meer bekende.
De bijl
De belangrijkste market maker om naar te zoeken heet de bijl. Dit is de marktmaker die de prijsactie in een bepaald aandeel controleert. Je kunt erachter komen welke market maker dit is door een paar dagen naar de level II-actie te kijken. De market maker die consequent de prijsactie domineert, is de bijl. Veel daghandelaren zorgen ervoor dat ze met de bijl handelen, omdat dit doorgaans resulteert in een grotere kans op succes.
Waarom Level II gebruiken?
Level II-koersen kunnen u veel vertellen over wat er met een bepaald aandeel gebeurt:
- U kunt zien wat voor soort aankoop er plaatsvindt – detailhandel of institutioneel – door te kijken naar het type betrokken marktdeelnemers. Grote instellingen gebruiken niet dezelfde market makers als detailhandelaren.
- Als je naar de grootte van de ECN-bestellingen kijkt op onregelmatigheden, kun je zien wanneer institutionele spelers proberen het kopen stil te houden (wat kan betekenen dat er een buy-out of accumulatie plaatsvindt). Hieronder bekijken we hoe u soortgelijke onregelmatigheden kunt opsporen.
- Door met de bijl te handelen wanneer de prijs trending is, kunt u uw kansen op een succesvolle transactie aanzienlijk vergroten. Onthoud dat de bijl zorgt voor liquiditeit, maar de handelaren zijn er om winst te maken, net als ieder ander.
- Door te zoeken naar transacties die plaatsvinden tussen het bieden en vragen, kunt u zien wanneer een sterke trend ten einde loopt. Dit komt omdat deze transacties vaak worden geplaatst door grote handelaren die een klein verlies nemen om ervoor te zorgen dat ze op tijd uit de voorraad komen.
Hoewel niveau II nuttig kan zijn voor handelaren die op zoek zijn naar informatie over een specifiek aandeel, moeten ze zich er ook van bewust zijn dat sommige marktmakers tactieken gebruiken om hun transacties en acties te verbergen, om zo andere deelnemers af te weren.
Trucs en misleiding
Hoewel het kijken naar Level II je veel kan vertellen over wat er gebeurt, is er ook veel misleiding. Hier zijn enkele van de meest voorkomende trucs die door marketmakers worden gespeeld.
Ordergrootte verbergen
Marktmakers kunnen hun ordergrootte verbergen door kleine bestellingen te plaatsen en deze bij te werken wanneer ze gevuld worden. Ze doen dit om een grote bestelling te lossen of op te halen zonder andere handelaren te fooien en ze weg te jagen. Per slot van rekening zal niemand proberen om een weerstand van 500.000 aandelen door te drukken, maar als er een aanhoudende weerstand van 10.000 aandelen is, kunnen traders nog steeds denken dat het een te verslaan barrière is.
Bestelmaten en timing
Marktmakers proberen ook af en toe andere handelaren te misleiden met hun ordergrootte en timing. JPMS kan bijvoorbeeld een groot bod plaatsen om short sellers aan boord te krijgen, alleen om de order binnen te halen en een groot bod te plaatsen. Dit zal de nieuwe shorts dwingen om dekking te bieden als daghandelaren reageren op het grote bod.
Handelen via ECN’s
Marktmakers kunnen hun acties ook verbergen door via ECN’s te handelen. Onthoud dat ECN’s door iedereen kunnen worden gebruikt, dus het is vaak moeilijk om te zeggen of grote ECN-bestellingen retail of institutioneel zijn.
Het komt neer op
Level II kan u een uniek inzicht geven in de koersactie van een aandeel, maar er zijn ook veel dingen die market makers kunnen doen om hun ware bedoelingen te verhullen. Daarom kan de gemiddelde handelaar niet alleen op niveau II vertrouwen. Ze zouden het eerder in combinatie met andere vormen van analyse moeten gebruiken om te bepalen of ze een aandeel willen kopen of verkopen.