Hefboom vrije kasstroom (LFCF)
Wat is de hefboomwerking van vrije kasstroom (LFCF)?
Levered free cash flow (LFCF) is de hoeveelheid geld die een bedrijf over heeft nadat het al zijn financiële verplichtingen heeft betaald. LFCF is het bedrag aan contanten dat een bedrijf heeft na het betalen van schulden, terwijl de vrije kasstroom zonder hefboomwerking (UFCF) contant is voordat schuldbetalingen worden gedaan. Hefboomwerking van vrije cashflow is belangrijk omdat het de hoeveelheid contanten is die een bedrijf kan gebruiken om dividenden uit te betalen en te investeren in het bedrijf.
Formule en berekening van vrije kasstroom met hefboomwerking
Waar:
- EBITDA = winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie
- ΔNWC = Verandering in netto werkkapitaal
- CapEx = kapitaaluitgaven
- D = Verplichte schuldbetalingen
Belangrijkste leerpunten
- Levered free cash flow (LFCF) is het geld dat overblijft nadat alle rekeningen van een bedrijf zijn betaald.
- Een bedrijf kan een negatieve vrije kasstroom hebben, zelfs als de operationele kasstroom positief is.
- Een bedrijf kan ervoor kiezen om zijn vrije kasstroom te gebruiken om dividenden uit te betalen, aandelen terug te kopen of te herinvesteren in het bedrijf.
- Unlevered free cash flow (UFCF) is contant geld voordat schulden worden afbetaald.
Wat de vrije kasstroom (LFCF) heeft aangewend, kan u vertellen
De vrije kasstroom met hefboomwerking is een maatstaf voor het vermogen van een bedrijf om zijn activiteiten uit te breiden en om opbrengsten uit te keren aan aandeelhouders (dividenden of terugkoop) via het geld dat door operaties wordt gegenereerd. Het kan ook worden gebruikt als een indicator van het vermogen van een bedrijf om via financiering extra kapitaal te verkrijgen.
Als een bedrijf al een aanzienlijk bedrag aan schulden heeft en weinig in de weg staat van een cashbuffer na het nakomen van zijn verplichtingen, kan het voor het bedrijf moeilijk zijn om aanvullende financiering van een geldschieter te krijgen. Als een bedrijf echter een gezonde hoeveelheid vrije kasstroom heeft, wordt het een aantrekkelijkere investering en een lener met een laag risico.
Zelfs als de vrije kasstroom van een bedrijf negatief is, betekent dit niet noodzakelijk dat het bedrijf failliet gaat. Het kan zijn dat het bedrijf forse kapitaalinvesteringen heeft gedaan die nog niet renderen.
Zolang het bedrijf in staat is om de nodige geldmiddelen veilig te stellen om te overleven totdat zijn kasstroom toeneemt, is een tijdelijke periode van negatieve vrije kasstroom zowel overlevend als aanvaardbaar.
Wat een bedrijf kiest om te doen met zijn vrije kasstroom, is ook belangrijk voor investeerders. Een bedrijf kan ervoor kiezen om een aanzienlijk deel van zijn vrije kasstroom te besteden aan dividendbetalingen of voor investeringen in het bedrijf. Als, aan de andere kant, het management van het bedrijf een belangrijke kans voor groei en marktuitbreiding ziet, kan het ervoor kiezen om bijna zijn gehele vrije kasstroom te besteden aan het financieren van potentiële groei.
Het verschil tussen LFCF en Unlevered Free Cash Flow (UFCF)
De vrije kasstroom met hefboomwerking is de hoeveelheid geld die een bedrijf heeft na het betalen van schulden en andere verplichtingen. Unlevered free cash flow is het bedrag aan contanten dat een bedrijf heeft voordat het zijn rekeningen betaalt. UFCF wordt berekend als EBITDA minus CapEx minus werkkapitaal minus belastingen.
LFCF is de cashflow die beschikbaar is om aandeelhouders te betalen, terwijl UFCF het geld is dat beschikbaar is om aandeelhouders en debiteuren te betalen. De vrije kasstroom met hefboomwerking wordt beschouwd als het belangrijkste cijfer voor beleggers om in de gaten te houden, omdat het een betere indicator is van de winstgevendheid van een bedrijf.