Markup
Wat is een opmaak?
Een markup is het verschil tussen de laagste huidige aanbiedingsprijs van een investering tussen broker-dealers en de prijs die aan de klant voor die investering wordt aangerekend. Markeringen vinden plaats wanneer makelaars optreden als opdrachtgevers en op eigen risico effecten van hun eigen rekeningen kopen en verkopen in plaats van een vergoeding te ontvangen voor het faciliteren van een transactie. De meeste dealers zijn makelaars en vice versa, en daarom is de term makelaar-dealer gebruikelijk.
Markeringen verschijnen ook in winkelomgevingen, waar detailhandelaren de verkoopprijs van goederen met een bepaald bedrag of percentage verhogen om winst te maken. Een prijsbepalingsmethode waarbij een detailhandelaar een verkoopprijs vaststelt door een opslag toe te voegen aan de totale variabele kosten, wordt de variabele kosten plus prijsbepalingsmethode genoemd.
Belangrijkste leerpunten
- Een markup is het verschil tussen de marktprijs van een waardepapier dat persoonlijk wordt gehouden door een makelaar-dealer en de prijs die door een klant wordt betaald.
- Markeringen zijn een legitieme manier voor broker-dealers om winst te maken op de verkoop van effecten.
- Dealers zijn echter niet altijd verplicht om de markup aan klanten bekend te maken.
- In winkelomgevingen vinden markeringen plaats wanneer winkeliers de verkoopprijs van goederen met een bepaald bedrag of percentage verhogen om winst te maken.
Inzicht in markeringen
Markeringen vinden plaats wanneer bepaalde verhandelbare effecten beschikbaar zijn voor aankoop door particuliere beleggers bij dealers die de effecten rechtstreeks vanaf hun eigen rekeningen verkopen. De enige vergoeding van de dealer komt in de vorm van de markup, het verschil tussen de aankoopprijs van het effect en de prijs die de dealer aan de retailbelegger in rekening brengt. De dealer neemt enig risico, aangezien de marktprijs van het effect zou kunnen dalen voordat het aan investeerders wordt verkocht.
In het bedrijfsleven is de markup het prijsverschil tussen de kosten om een goed of dienst te produceren en de verkoopprijs. Om winst te maken en de kosten voor het maken van een product of dienst terug te verdienen, moeten producenten een opslag bij hun totale kosten optellen. Ze drukken de opslag uit als een vast bedrag of een percentage over de kosten.
Markeringen versus prijsverlagingen
Een prijsverlaging daarentegen vindt plaats wanneer een makelaar een effect van een klant koopt tegen een prijs die lager is dan de marktwaarde. Markdowns treden ook op wanneer een dealer een klant een lagere prijs in rekening brengt voor een effect dan de huidige biedprijs onder dealers. Dealers bieden mogelijk lagere prijzen aan klanten om extra aankopen te stimuleren, waardoor hun aanvankelijke verliezen worden gecompenseerd door extra commissies te verdienen.
Voor winkeliers is een prijsverlaging een opzettelijke verlaging van de verkoopprijs van een goed. Er zijn verschillende redenen waarom een detailhandelaar zou kunnen besluiten zijn goederen af te prijzen. Voor seizoensartikelen wil de detailhandelaar misschien graag oude koopwaar uit de schappen halen om plaats te maken voor de artikelen van het volgende seizoen. Ze kunnen de prijzen verlagen om dat te doen, zelfs als dat betekent dat ze verlies lijden op de verkoop. Sommige fabrikanten komen misschien elk jaar of om de paar jaar met nieuwe modellen van producten, in welk geval ze kortingen op oudere producten aanbieden in plaats van het risico te lopen vast te zitten aan verouderde voorraden.
Voordelen van markeringen
Markeringen zijn een legitieme manier voor broker-dealers om winst te maken op de verkoop van effecten. Effecten, zoals obligaties, die op de markt worden gekocht of verkocht, worden aangeboden met een spread. De spread wordt bepaald door de biedprijs, wat iemand bereid is te betalen voor de obligaties en de laatprijs, wat iemand bereid is te accepteren voor de obligaties.
Wanneer een dealer optreedt als principaal in de transactie, kan hij de biedprijs markeren, waardoor een bredere bied-laat-spread ontstaat. Het verschil tussen de marktspreiding en de mark-up spread van de dealer is de winst.
In plaats van een vast bedrag in rekening te brengen, kunnen makelaars die als opdrachtgever optreden, worden gecompenseerd door de markup (brutowinst) van effecten die worden aangehouden en later worden verkocht aan klanten.
Speciale overwegingen voor markeringen
De dealer hoeft alleen de transactiekosten bekend te maken, wat doorgaans een nominale kost is. Daarbij is de koper niet op de hoogte van de oorspronkelijke transactie of de markup van de dealer. Vanuit het perspectief van de koper zijn de enige kosten voor de aankoop van obligaties de kleine transactiekosten. Als obligatiekopers zouden proberen de obligaties onmiddellijk op de open markt te verkopen, zouden ze de marge van de dealer op de spread moeten inhalen of een verlies lijden. Het gebrek aan transparantie legt de last op de obligatiekopers om te bepalen of ze een eerlijke deal krijgen.
Dealers concurreren met elkaar door het bedrag van hun markups te verlagen. Kopers van obligaties kunnen de prijs die de dealer voor de obligatie heeft betaald, vergelijken met de werkelijke prijs. Kopers van obligaties hebben toegang tot transactiegegevens van obligaties via verschillende bronnen, zoals Investinginbonds.com, dat dagelijks alle informatie over obligatietransacties rapporteert.