De beste strategie voor goudbeleggers

De jacht op goud heeft geleid tot moord en chaos, oorlogen en een niet aflatende fascinatie voor een groot deel van de geschiedenis. Goud is zo belangrijk dat het synoniem is geworden met het woord ‘rijkdom’. Maar het hebben van goudklompjes, munten of futures-contracten betekent niet dat de waarde van uw portefeuille stijgt, of dat het veilig is. Laten we de goudfutures bekijken, evenals het gebruik in een beleggingsportefeuille.

Ergens over de horizon

Het grootste deel van het goud dat elk jaar op de markt wordt gebracht, gaat naar vervaardigde producten, de rest gaat naar particuliere investeerders en  geldreserves. Goud heeft een lange geschiedenis van gebruik als valuta of als reserve voor andere vormen van geld. De gouden standaard wordt momenteel echter door geen enkele regering gebruikt en is volledig vervangen door fiatvaluta.

(Zie voor meer informatie The Gold Standard Revisited.)

Investeren in de financiële markten vereist het vermogen om in de loop van de tijd van perspectief te veranderen. Als er goudstaven of Krugerrands (een ounce Zuid-Afrikaanse gouden munt) worden gekocht, dan blijft het fysieke bezit van dat goud hetzelfde, ongeacht de marktprijs. Investeren is een keuze om kapitaal te riskeren met de hoop op winst. Maar eigendom is in het belang van eigendom, ongeacht eventuele prijswinst.

Diversificatie van een portefeuille betekent dat de activaklassen worden gevarieerd. Aandelen zijn één activaklasse. Goud is een andere. Het bezit van de aandelen van een bedrijf betekent het bezit van een aandelenbelang in een bedrijf. De waarde gaat omhoog of omlaag, verandert met de markt en de papieren certificaten kunnen niets waard zijn. De waarde van goud gaat op en neer en verandert met de markt, maar is nooit niets waard. Daarin schuilt het grote verschil. U profiteert misschien niet van het bezitten van goud, maar u zult in ieder geval een wenselijk materieel bezit bezitten, ongeacht de geldwaarde.

Portfolioplanning houdt ook rekening met de intentie. Is het de bedoeling om de rijkdom te vergroten of om goud te hebben, dat op elk moment kan worden verhandeld voor voedsel of onderdak? Beide doelen kunnen worden bereikt met kennis van de markten. Goud dat voor een noodsituatie wordt aangehouden, is iets anders dan het kopen van een futurescontract of een aandeel in een goudmijnbedrijf. Goud aanhouden in geval van nood betekent niet noodzakelijkerwijs de rijkdom. Goud kan deel uitmaken van iemands rijkdom, maar het kan ook in waarde dalen.

Laten we het kopen van gouden Krugerrands vergelijken met het kopen van een ander fysiek bezit, zoals een huis. Of de prijs van de woning nu omhoog of omlaag gaat, u heeft nog steeds een woning om in te wonen en maakt deel uit van uw nalatenschap. Of de prijs van Krugerrands goud nu omhoog of omlaag gaat, je houdt ze nog steeds en ze maken deel uit van je landgoed. Laten we nu eens kijken naar het kopen van aandelen van een exchange-traded fund (ETF) zoals de SPDR Gold Shares GLD (NYSE: GLD ) (Figuur 2). Als de prijs daalt vanaf waar u het koopt, bent u geld kwijtgeraakt en kan het papier zelfs waardeloos worden, als marktverkoopactie de koopactie sterk overschaduwt. Dat gezegd hebbende, worden ETF’s ondersteund door tastbare goudreserves, maar de waarde van de ETF-aandelen is gevoelig voor technische (vraag versus aanbod) ontwrichtingen.

Goud Futures

Er zijn twee manieren om in de goudmarkt te beleggen: ofwel door het fysieke grondstofgoud te kopen ofwel door een futurescontract te kopen. Het kopen van het fysieke grondstofgoud is eigendom hebben. Dus hoewel de prijs zal fluctueren, is het eigendom definitief. Het kopen van een futurescontract of aandeel is speculatie, waarbij u geen goud bezit maar wel winst kunt maken.

(Lees voor meer informatie The Gold Showdown: ETFs Vs. Futures and Trading Gold and Silver Futures Contracts.)

Een goudfuturescontract is een juridisch bindende overeenkomst voor de levering van goud in de toekomst tegen een overeengekomen prijs. De contracten zijn gestandaardiseerd door een termijnbeurs wat betreft hoeveelheid, kwaliteit, tijd en plaats van levering. Alleen de prijs is variabel. Het contract verwijst naar de grondstof “goud”. Goudaandelen zijn in die zin geen handelswaar. Aandelen van goudzoekers of aanverwante bedrijven bieden aandelen aan, maar dit vertegenwoordigt geen enkele vorm van goudbezit.

Ongemunt goud is elk type goudproduct dat wordt verkocht voor het goudgehalte. De prijs van ongemunt goud, in welke vorm dan ook, volgt de dagelijkse spotprijs van goud. Het goud markt is internationaal. De vraag is wereldwijd. Goud wordt vrijwel elk uur van de dag ergens ter wereld verhandeld.

De gouden grondstof

De uitdrukking ” vlucht naar kwaliteit ” verwijst meestal naar goud, dat vaak de valuta van laatste redmiddel wordt genoemd. Het uitgangspunt is dat als er een economische ineenstorting is en papiergeld verouderd raakt, goud waarde behoudt. Valuta is elke vorm van geld van welk land dan ook, en geld is alles dat kan worden ingewisseld of geruild voor iets anders, waardoor goud de ultieme vorm van geld is tijdens een economische recessie.

(Lees Van ruilhandel naar bankbiljetten voor meer informatie over hoe geld wordt uitgewisseld.)

Als het verlangen is om een ​​grondstof als alternatief ruilmiddel te hebben, koop dan ongemunt goud. Vreemde valuta vervangen goud niet omdat geen enkel land aan de gouden standaard voldoet. Voor een aankoop is mogelijk meer of minder goud nodig, afhankelijk van de vraag, maar goud is meestal acceptabel. (Zie Wat is geld? Voor meer informatie )

Goudvoorraden worden niet ingewisseld voor goud. Goudfuturescontracten worden zelden ingewisseld voor goud. Kopen in een goudfonds of index betekent niet dat u het basisgoud bezit. Het kopen van vreemde valuta is geen vervanging voor het commodity-goud.

Het bezit van goud wordt alleen bereikt door ongemunt goud te kopen. Ongemunt goud is elk type goudproduct dat wordt verkocht voor het goudgehalte. Het kunnen gouden munten, goudstaven of gouden sieraden zijn.

Handelen in goud en inflatie

Geld en goud lijken misschien hetzelfde, en ze kunnen allemaal even acceptabel zijn, maar ze zijn verschillend. Geld is alles wat als betaling wordt geaccepteerd. Valuta is vaak landspecifiek en wordt vertegenwoordigd door papieren bankbiljetten die door de overheid zijn uitgegeven. Het is geld, maar het is geen goud. Goud (evenals zilver) is geld en een ruilmiddel. Goud kan valuta zijn, maar het is ook meer dan dat, aangezien het een tastbaar bezit is en de enige investering die niet wordt gemonetariseerd door schulden.

Figuur 4 hieronder toont de omgekeerde relatie tussen goud en de Amerikaanse dollar.

De volgende grafiek (figuur 5) laat een omgekeerde relatie zien tussen de Amerikaanse dollar en de Zwitserse frank. De Zwitserse frank beweegt over het algemeen tegengesteld aan de Amerikaanse dollar. De Zwitserse frank is positief gecorreleerd met goud. Correlaties zijn een goed beheertool voor het maken van allocaties in een portefeuille.

Goud en valuta

De valutamarkt (forex of FX) verwijst naar de markt voor valuta’s. De valutamarkt impliceert geen enkele vertegenwoordiging van goud. Het is duidelijk de munteenheid van het ene land ten opzichte van de andere. Fiatgeld is voor niets inwisselbaar, terwijl goud altijd zijn monetaire status behoudt.

(Zie Veelgestelde vragen over valutahandel voor meer informatie.)

De volgende grafiek (Figuur 6) is een cross-rate (of een valutapaar dat de Amerikaanse dollar niet omvat) vergeleken met goud. De papieren biljetten van geen enkel land kunnen worden omgezet in vooraf ingestelde, vaste hoeveelheden goud.

Het euro / Japanse yen paar is positief gecorreleerd met goud (Figuur 5), de prijs is tegelijkertijd omhoog of omlaag. De aankoop van goud en dit valutapaar is niet gediversifieerd aangezien het verlies of de winst twee keer zo groot is.

(Zie voor meer informatie Tales from the Trenches: Perfectly Negative Profitability.)

In figuur 7 ging de SPY al jaren omhoog voordat goud begon te stijgen. Van 2004 tot 2008 is de SPY met 50% gestegen. Goud begon pas eind 2007 buiten bereik te komen. De aandelenmarkt viel terug naar de dieptepunten van 2004 en de goudprijzen zijn ook lager. Grondstoffen bleven in deze tijdcyclus achter op de aandelenmarkt. Het is duidelijk dat portefeuillebeheer effectiever is wanneer rekening wordt gehouden met cycli van de economie.

Het komt neer op

Er is een gezegde dat “grondstoffen portefeuilles zullen beschermen tegen marktrisico’s.” Er is echter een zeker marktrisico, systeemrisico en prijsrisico in elke activaklasse. De enige bescherming voor een portefeuille is het verstandig beheren van activa. Met andere woorden, hoewel goud veel voordelen biedt voor beleggers, garandeert het aanhouden van goud niet de waardering van activa. De Midas-toets is eigenlijk gewoon goed geldbeheer.