Compensatie

Wat is een compensatie?

Een compensatie houdt in dat een tegengestelde positie wordt ingenomen ten opzichte van een oorspronkelijke openingspositie op de effectenmarkten. Als u bijvoorbeeld long 100 XYZ-aandelen hebt, zou de verkoop van 100 XYZ-aandelen de compenserende positie zijn. Een compenserende positie kan ook worden gegenereerd door middel van afdekkingsinstrumenten, zoals futures of opties.

Om op de derivatenmarkten een futurespositie te compenseren, voert een handelaar een gelijkwaardige maar tegengestelde transactie in die de leveringsverplichting van de fysieke onderliggende waarde elimineert. Het doel van compensatie is om de nettopositie van een investeerder in een investering terug te brengen tot nul, zodat er geen verdere winsten of verliezen uit die positie worden ondervonden.

In het bedrijfsleven kan een compensatie verwijzen naar het geval waarin verliezen die door een bedrijfseenheid worden gegenereerd, worden gecompenseerd door winsten in een andere. Evenzo kunnen bedrijven de term ook gebruiken met betrekking tot ondernemingsrisicobeheer ( ERM ), waarbij risico’s die in de ene bedrijfseenheid worden blootgesteld, worden gecompenseerd door tegengestelde risico’s in een andere. De ene eenheid kan bijvoorbeeld een risicoblootstelling hebben aan een dalende Zwitserse frank, terwijl een andere kan profiteren van een dalende frank.

Basisprincipes van een offset

Compensatie kan bij verschillende transacties worden gebruikt om verplichtingen te verwijderen of te beperken. In de boekhouding kan een boeking worden gecompenseerd door een gelijke maar tegenovergestelde boeking die de oorspronkelijke boeking teniet doet. Bij het bankwezen biedt het recht op verrekening financiële instellingen de mogelijkheid om de activa van debiteuren te beëindigen in geval van achterstalligheid of om een ​​beslaglegging aan te vragen om verschuldigde gelden terug te vorderen. Voor beleggers die betrokken zijn bij een futurescontract, elimineert een compenserende positie de noodzaak om een ​​fysieke levering van het onderliggende actief of de grondstof te ontvangen door de bijbehorende goederen aan een andere partij te verkopen.

Bedrijven kunnen ervoor kiezen om verliezen in de ene bedrijfstak te compenseren door de winsten van een andere te herschikken. Hierdoor kan de winstgevendheid van de ene activiteit de andere activiteit ondersteunen. Als een bedrijf succesvol is op de smartphonemarkt en besluit een tablet als een nieuwe productlijn te willen produceren, kunnen de winsten die worden behaald door de verkoop van smartphones helpen om eventuele verliezen te compenseren die gepaard gaan met de uitbreiding naar een nieuwe arena.

In 2016 leed BlackBerry Ltd. aanzienlijke verliezen in zijn mobiliteitsoplossingen en servicetoegangsprijzen. De daarmee samenhangende dalingen werden gecompenseerd door winsten op het gebied van software en andere serviceaanbiedingen, waardoor de algehele impact op het bedrijfsresultaat van BlackBerry afnam.

Compensatie in derivatencontracten

Beleggers compenseren futurescontracten en andere investeringsposities om zichzelf te onttrekken aan eventuele bijbehorende verplichtingen. Bijna alle futuresposities worden gecompenseerd voordat de voorwaarden van het futurescontract worden gerealiseerd. Hoewel de meeste posities worden gecompenseerd tegen de leveringstermijn, worden de voordelen van het futurescontract als afdekkingsmechanisme nog steeds gerealiseerd.

Het doel van het compenseren van een futurescontract op een grondstof is voor de meeste beleggers om te voorkomen dat ze de goederen die bij het contract horen fysiek moeten ontvangen. Een futures-contract is een overeenkomst om op een toekomstige datum een ​​bepaalde grondstof tegen een specifieke prijs te kopen. Als een contract wordt vastgehouden tot de afgesproken datum, kan de belegger verantwoordelijk worden voor het aanvaarden van de fysieke levering van de grondstof in kwestie.

Op optiemarkten proberen traders vaak bepaalde risicoposities te compenseren, ook wel hun ” Grieken ” genoemd. Als een optieboek bijvoorbeeld wordt blootgesteld aan een daling van de impliciete volatiliteit (long vega ), kan een handelaar gerelateerde opties verkopen om die blootstelling te compenseren. Evenzo kan een handelaar, als een optiepositie is blootgesteld aan directionele risico’s, de onderliggende waarde kopen of verkopen om delta-neutraal te worden. Dynamische afdekking (of delta-gamma-afdekking ) is een strategie die door derivatentraders wordt gebruikt om op regelmatige basis compenserende posities in hun boeken te behouden.

Voorbeeld van compenserende posities

Als de initiële investering een aankoop was, wordt er een verkoop gedaan om de positie te neutraliseren; Om een ​​eerste verkoop te compenseren, wordt een aankoop gedaan om de positie te neutraliseren.

Bij aandelenfutures kunnen beleggers hedging gebruiken om een ​​tegengestelde positie in te nemen om het risico van het futurescontract te beheersen. Als u bijvoorbeeld een longpositie in een aandeel wilt compenseren, kunt u een identiek aantal aandelen short verkopen.