Transactie compenseren
Wat is een compenserende transactie?
Een compenserende transactie heft de effecten van een andere transactie op. Compenserende transacties kunnen op elke markt plaatsvinden, maar compenserende transacties hebben doorgaans betrekking op de markten voor opties, futures en exotische instrumenten. Een compenserende transactie kan betekenen dat u een transactie moet sluiten of een andere positie in de tegenovergestelde richting moet innemen om de effecten van de eerste te annuleren.
Belangrijkste leerpunten
- Een compenserende transactie is een activiteit die de risico’s en voordelen van een andere positie of transactie opheft.
- Compenseren kan betekenen het sluiten van een positie, indien mogelijk, maar kan ook betekenen dat je de tegenovergestelde positie in hetzelfde (of zo dicht mogelijk mogelijke) instrument inneemt.
Inzicht in compenserende transacties
Bij de handel is een compenserende transactie een activiteit die, in theorie, precies de risico’s en voordelen van een ander instrument in een portefeuille opheft. Compenserende transacties zijn instrumenten voor risicobeheer waarmee investeerders en andere entiteiten de mogelijk schadelijke effecten kunnen beperken die zouden kunnen optreden als ze de oorspronkelijke transactie niet eenvoudigweg kunnen annuleren. Het niet kunnen sluiten van een positie gebeurt vaak met opties en andere meer complexe financiële handelsinstrumenten.
Met een compenserende transactie kan een handelaar een transactie sluiten zonder toestemming van de andere betrokken partijen te hoeven verkrijgen. Hoewel de oorspronkelijke transactie nog steeds bestaat, is er geen effect meer op het account van de handelaar door marktbewegingen en andere gebeurtenissen.
Aangezien opties, en de meeste andere financiële instrumenten, fungibel zijn, maakt het niet uit welk specifiek instrument wordt gekocht of verkocht om een positie te compenseren, zolang ze allemaal dezelfde emittent, uitoefen- en looptijdkenmerken hebben. Voor obligaties doet de specifieke obligatie die wordt gekocht of verkocht ter compensatie van een eerdere transactie er niet toe, zolang de uitgevende instelling, de verzekering, de coupon, de call-eigenschappen en de looptijd hetzelfde zijn. Wat belangrijk is, is dat de handelaar, door zijn positie te compenseren, geen financieel belang meer heeft in dat instrument.
Compensatie van complexe transacties
Het proces van het neutraliseren van een positie wordt meer betrokken op exotische markten, zoals bij swaps. Met deze gespecialiseerde, over-the-counter (OTC) -transacties is er geen kant-en-klare liquiditeit om alleen het equivalente maar tegenovergestelde instrument te kopen of verkopen. Om hier een positie te compenseren, moet de handelaar een soortgelijke ruil met een andere partij aangaan. Het tegenpartijrisico is mogelijk niet hetzelfde, hoewel alle partijen akkoord kunnen gaan met dezelfde voorwaarden als de oorspronkelijke swap.
Er zijn andere onvolmaakte compenserende transacties, waaronder het aanhouden van short- en longposities op spot- en termijnmarkten.
Voorbeeld van een compenserende transactie op de optiemarkt
Stel dat een investeerder een call-optie schrijft op 100 aandelen (één contract) met een uitoefenprijs van $ 205 op Apple Inc. (AAPL), met een vervaldatum in september.
Om deze transactie te compenseren vóór het verstrijken van september, zou de belegger een APPL 205-strike moeten kopen met een call-optie op het einde van september. Dit zou de blootstelling aan de oorspronkelijke calloptie precies annuleren. Wat ze niet hoeven te doen, is de optiepositie terug te kopen van de exacte persoon die deze in de eerste plaats van hen heeft gekocht.
De transactie bestaat niet meer op de rekening van de belegger omdat ze deze hebben gecompenseerd. Toch kan de persoon die het contract oorspronkelijk van hen heeft gekocht, het nog steeds op hun rekening houden. Daarom kan het contract nog steeds bestaan, maar alleen in een van de rekeningen.