Hoe verhuist een aandeel van OTC naar een grote beurs?
Over-the-counter-markten kunnen worden gebruikt om aandelen, obligaties, valuta’s en grondstoffen te verhandelen. Dit is een gedecentraliseerde markt die, in tegenstelling tot een standaardbeurs, geen fysieke locatie heeft. Daarom wordt het ook wel handel buiten de beurs genoemd. Er zijn veel redenen waarom een bedrijf OTC zou kunnen verhandelen, maar het is geen optie die veel exposure of zelfs veel liquiditeit biedt. Handelen op een beurs doet dat echter wel. Maar is er een manier voor bedrijven om van de ene naar de andere te gaan?
Lees verder om meer te weten te komen over het verschil tussen deze twee markten en hoe bedrijven kunnen overstappen van een vrij verkrijgbare beurs naar een standaardbeurs.
Belangrijkste leerpunten
- Over-the-counter-effecten worden niet op een beurs genoteerd, maar worden verhandeld via een broker-dealernetwerk.
- Bedrijven kunnen van de OTC-markt naar een standaardbeurs springen, zolang ze maar voldoen aan noterings- en regelgevingsvereisten, die per beurs verschillen.
- Beurzen moeten de aanvraag van een bedrijf om op de lijst te plaatsen goedkeuren, die vergezeld moet gaan van financiële overzichten.
- Sommige bedrijven kiezen ervoor om te verhuizen om de zichtbaarheid en liquiditeit van een effectenbeurs te krijgen.
OTC versus grote beurs: een overzicht
Over-the-counter (OTC) -effecten zijn effecten die niet zijn genoteerd aan een beurs zoals de New York Stock Exchange (NYSE) of Nasdaq. In plaats van te handelen op een gecentraliseerd netwerk, worden deze aandelen verhandeld via een broker-dealernetwerk. Effectenhandel OTC is omdat ze niet voldoen aan de financiële of noteringsvereisten om op een marktbeurs te worden genoteerd. Ze zijn ook laag geprijsd en worden schaars verhandeld.
OTC-effectenhandel vindt op een paar verschillende manieren plaats. Handelaren kunnen koop- en verkooporders plaatsen via het Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB), een elektronische dienst die wordt aangeboden door de Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Er is ook de OTC Markets Group – de grootste exploitant van over-the-counter-handel – die de OTCBB heeft overschaduwd. Pink Sheets is een andere noteringsservice voor OTC-penny-aandelen die normaal gesproken onder $ 5 per aandeel worden verhandeld.
Aan de grote beurzen genoteerde effecten worden daarentegen in hoge mate verhandeld en hoger geprijsd dan die welke OTC verhandelen. Het kunnen noteren en verhandelen op een beurs geeft bedrijven zichtbaarheid en zichtbaarheid in de markt. Om op de lijst te kunnen staan, moeten ze voldoen aan financiële vereisten en vereisten voor notering, die per beurs verschillen. Veel beurzen vereisen bijvoorbeeld dat bedrijven een minimumaantal openbare aandelen tegen een bepaalde waarde houden. Ze eisen ook dat bedrijven financiële informatie en ander papierwerk indienen voordat ze kunnen beginnen met noteren.
Mechanics of Moving
Het is niet onmogelijk voor een bedrijf dat OTC verhandelt om de sprong naar een grote beurs te maken. Maar, zoals hierboven vermeld, zijn er verschillende stappen die nodig zijn voordat ze een lijst kunnen maken.
Bedrijven die van de over-the-counter-markt naar een standaardbeurs willen overstappen, moeten voldoen aan bepaalde financiële en wettelijke vereisten.
Het bedrijf en zijn aandelen moeten voldoen aan de noteringsvereisten voor zijn prijs per aandeel, totale waarde, bedrijfswinsten, dagelijks of maandelijks handelsvolume, inkomsten en SEC-rapportagevereisten. De NYSE vereist bijvoorbeeld dat nieuw beursgenoteerde bedrijven 1,1 miljoen beursgenoteerde aandelen hebben die worden gehouden door minimaal 2.200 aandeelhouders met een gezamenlijke marktwaarde van ten minste $ 100 miljoen. Bedrijven die aan de Nasdaq willen noteren, moeten daarentegen 1,25 miljoen openbare aandelen hebben die worden gehouden door ten minste 550 aandeelhouders met een gezamenlijke marktwaarde van $ 45 miljoen.
Ten tweede moet het worden goedgekeurd voor notering door een georganiseerde beurs door een aanvraag in te vullen en verschillende financiële overzichten te verstrekken waaruit blijkt dat het aan zijn normen voldoet. Indien geaccepteerd, moet de organisatie doorgaans schriftelijk op de hoogte stellen van de vorige uitwisseling waarin zij aangeeft dat zij van plan is om vrijwillig te schrappen. De uitwisseling kan het bedrijf verplichten om een persbericht uit te geven om de aandeelhouders op de hoogte te brengen van deze beslissing.
Hoewel er veel tamtam kan ontstaan wanneer een aandeel nieuw wordt genoteerd aan een beurs – vooral op de NYSE – is er geen nieuwe beursintroductie (IPO). In plaats daarvan gaat het aandeel gewoon van verhandeling via de OTC-markt naar verhandeling op de beurs.
Afhankelijk van de omstandigheden kan het aandelensymbool veranderen. Een aandeel dat van de OTC naar Nasdaq verhuist, behoudt vaak zijn symbool – beide staan maximaal vijf letters toe. Een aandeel dat naar de NYSE verhuist, moet vaak van symbool veranderen, vanwege NYSE-voorschriften die aandelensymbolen beperken tot drie letters.
Waarom wisselen van effectenbeurs?
Er zijn verschillende redenen waarom een bedrijf zou willen overstappen naar een grotere, officiële beurs. Gezien de omvang verplaatsen bedrijven die aan de vereisten van de NYSE voldoen, hun aandelen daar af en toe voor meer zichtbaarheid en liquiditeit. Een bedrijf dat op verschillende beurzen over de hele wereld is genoteerd, kan ervoor kiezen om van een of meer aandelen te schrappen om de kosten te drukken en zich te concentreren op zijn grootste investeerders. In sommige gevallen moeten bedrijven onvrijwillig naar een andere beurs verhuizen wanneer ze niet langer voldoen aan de financiële of regelgevende vereisten van hun huidige beurs.
Een door Dow geïnspireerd vertrek
Hoewel de NYSE misschien het hoogtepunt lijkt voor een beursgenoteerd bedrijf, kan het voor een bedrijf logisch zijn om van beurs te wisselen. Kraft Foods bijvoorbeeld, ooit een van de 30 bedrijven in de NYSE voor de Nasdaq en werd daarmee het eerste DJIA-bedrijf ooit dat dit deed. Op het moment van de verhuizing was Kraft van plan om in twee bedrijven te splitsen. Dat besluit, in combinatie met de aanzienlijk lagere tarieven van de Nasdaq, was aanleiding voor de overstap.
Voor de meeste bedrijven is het huwelijk met een ruil echter meestal een levenslange relatie. Relatief weinig bedrijven springen vrijwillig van de ene beurs naar de andere. Charles Schwab is een voorbeeld van een bedrijf dat heen en weer beweegt tussen de NYSE en de Nasdaq.
Schrapping van de notering
Schrapping van de notering vindt plaats wanneer een vermeld effect van een standaardbeurs wordt verwijderd. Dit proces kan zowel vrijwillig als onvrijwillig zijn. Een bedrijf kan besluiten dat zijn financiële doelstellingen niet worden gehaald en kan op eigen kracht de beursnotering beëindigen. Bedrijven met een kruising tussen de lijsten kunnen er ook voor kiezen om hun aandelen van de ene beurs te schrappen terwijl ze op een andere blijven.
Onvrijwillige schrapping van de notering is over het algemeen te wijten aan de slechte financiële gezondheid van een bedrijf. Maar er zijn nog andere redenen waarom een aandeel mogelijk moet worden geschrapt. Als een bedrijf wordt gesloten, failliet gaat, fuseert of wordt overgenomen door een ander bedrijf, privé wordt of niet voldoet aan de wettelijke vereisten, kan het nodig zijn om onvrijwillig te schrappen. Beurzen sturen normaal gesproken een waarschuwing naar het bedrijf voordat er actie wordt ondernomen om de notering te schrappen.