TLT: een ETF-overzicht
Wanneer we kijken naar het Exchange Traded Fund (ETF) van iShares 20+ Year Treasury Bond ( rentetarieven al dan niet zullen stijgen of laag blijven. Hier is de relatie tussen staatsobligaties en rentetarieven essentieel om te begrijpen.
Over het algemeen geldt dat als u voorspelt dat de rentetarieven in de toekomst zullen stijgen, het het beste is om langlopende obligaties te vermijden (zoals de TLT, een staatsobligatie met een looptijd van 20 jaar) die een lagere rente zouden kunnen vasthouden. Als u echter denkt dat de rentetarieven zullen dalen, is het logisch om te investeren in een ETF zoals de TLT.
Zelfs aan het begin van een nieuw decennium lijkt de economie sterk te gaan. Freddie Mac meldt zelfs dat “ondanks de negatieve effecten van de handel en de verslechterende wereldeconomie, de binnenlandse economie van de VS blijft groeien en dat de hypotheekrente in drie jaar tijd de huizenmarkt weer aan het versnellen is.” Laten we om te beginnen eens kijken naar de belangrijkste statistieken van TLT.
Belangrijkste statistieken van TLT ETF
- Doel : Volgt de Barclays US 20+ Year Treasury Bond Index.
- Oprichtingsdatum : 22 juli 2002
- Gemiddeld 20-dagen volume : 9.920.465
- Uitgavenratio : 0,15% (zeer laag)
- Prestaties year-to-date : 22,85%
- Prestaties over 1 jaar : 34,42%
- 3 jaar prestatie : 13,95%2
Economie en de Fed
Even verder duiken is het bruto binnenlands product (bbp) in 2019 met 2,1% gestegen. Hoewel de rentetarieven momenteel laag zijn, maken deze sterke groeicijfers het minder waarschijnlijk dat de Federal Reserve de rente verhoogt.
Freddie Mac meldt dat ondanks geruchten of vrees over een economische vertraging, de Amerikaanse arbeidsmarkt standvastig blijft. De werkloosheidscijfers zijn ook laag, met een aantal van de laagste sinds het begin van de jaren zeventig. Gezien al het goedkope geld en de extreme hefboomwerking die op veel markten wordt gecreëerd, weet de Federal Reserve waarschijnlijk dat renteverhogingen tot een schuldencrisis zouden leiden. De Federal Reserve zelf heeft momenteel een balans van $ 6,7 biljoen.
Als u wilt investeren in obligaties, overweeg hoogwaardige kortlopende staatsobligaties. Dat gezegd hebbende, vindt in een deflatoire omgeving massale schuldafbouw plaats, waardoor de waarde van de dollar stijgt. De Amerikaanse dollar is waarschijnlijk de beste langetermijnweddenschap. Naarmate de prijzen voor goederen en diensten dalen, neemt de koopkracht toe. Door in contanten te blijven (op de hoogste markttijden ooit), krijgt u, als deflatie optreedt en de markt stijgt, de mogelijkheid om aandelen tegen grote kortingen te kopen.
De bovenstaande analyse moet worden gezien vanuit een macroperspectief. Op korte termijn kan er van alles gebeuren. Het is onmogelijk om de markt te timen, maar het is relatief eenvoudig om langetermijnresultaten te voorspellen op basis van logica en trends.
Het komt neer op
TLT is een ETF van hoge kwaliteit, dankzij een lage kostenratio en liquiditeit. Het zou in de nabije toekomst een behoorlijke investeringsmogelijkheid moeten bieden vanwege de lage rentetarieven die de prijs van obligaties opdrijven, maar het is waarschijnlijk niet de beste plek om de komende jaren te zijn. Overweeg kortlopende staatsobligaties van hoge kwaliteit, de Amerikaanse dollar en het beste van alles.
Dan Moskowitz heeft geen posities in TLT. Hij zit momenteel lang in FAZ, TECS, DRR en BIS.