Bieden preferente aandelen bedrijven een belastingvoordeel?

Preferente aandelen zijn een eigendomsklasse in een bedrijf dat een hogere claim op zijn activa en inkomsten biedt in vergelijking met gewone aandelen. Er is geen direct belastingvoordeel bij de uitgifte van preferente aandelen in vergelijking met andere vormen van financiering, zoals gewone aandelen of schulden. Toch zijn er verschillende redenen waarom een ​​bedrijf ervoor kiest preferente aandelen aan te bieden, die allemaal verband houden met de financiële voordelen die het biedt.

Wat is preferente aandelen?

Preferente aandelen ontleent zijn naam aan het feit dat het door bijna elke maatstaf een hoger voorrecht heeft met betrekking tot de gewone aandelen van een bedrijf . Eigenaars van preferente aandelen worden betaald vóór gewone  aandeelhouders  in geval van liquidatie van het bedrijf . Preferente aandeelhouders genieten een vast dividend dat, hoewel niet absoluut gegarandeerd, niettemin in wezen wordt beschouwd als een verplichting die de onderneming moet betalen.

Preferente aandeelhouders moeten hun verschuldigde dividenden ontvangen voordat het bedrijf dividenden kan uitkeren aan gewone aandeelhouders. Preferente aandelen worden tegen nominale waarde verkocht  en een regulier dividend uitgekeerd dat een percentage van pari is. Preferente aandeelhouders hebben doorgaans niet het  stemrecht  dat gewone aandeelhouders hebben, maar aan hen kunnen speciale stemrechten worden toegekend.

Waarom er geen direct belastingvoordeel is

Preferente aandelen bieden de uitgevende vennootschap feitelijk geen direct belastingvoordeel. De reden hiervoor is dat preferente aandelen, die een vorm van eigen vermogen zijn, vaste dividenden in contanten verschuldigd zijn die worden betaald met dollars na belastingen. Dit is hetzelfde geval voor gewone aandelen. Als er dividenden worden uitbetaald, wordt er altijd gebruikgemaakt van dollars na belastingen – en biedt het dus geen actuele belastingaftrek.

Preferente aandelen worden als schuld beschouwd in die zin dat ze een vaste rente betalen zoals een obligatie (een schuldinvestering). Omdat de rentelasten op obligaties fiscaal aftrekbaar zijn – terwijl preferente aandelen betalen met dollars na belastingen – worden preferente aandelen als een duurder financieringsmiddel beschouwd.

Het uitgeven van preferente aandelen heeft voordelen ten opzichte van obligaties doordat een bedrijf kan stoppen met het doen van betalingen op preferente aandelen als het niet in staat is te stoppen met het doen van betalingen op obligaties zonder in gebreke te blijven.

Waarom de uitgifte van preferente aandelen bedrijven ten goede komt

Er zijn verschillende redenen waarom het uitgeven van preferente aandelen een voordeel is voor bedrijven. Preferente aandelen bieden een eenvoudiger manier om aanzienlijk kapitaal aan te trekken dan de verkoop van gewone aandelen. De nominale waarde waarvoor bedrijven preferente aandelen aanbieden, is vaak aanzienlijk hoger dan de gewone aandelenkoers.

Bedrijven bieden vaak preferente aandelen aan voordat ze gewone aandelen aanbieden, terwijl het bedrijf nog niet het succesniveau heeft bereikt dat het voldoende aantrekkelijk zou maken voor grote aantallen particuliere beleggers. De verkoop van preferente aandelen geeft het bedrijf dan het kapitaal dat nodig is voor groei.

Preferente aandelen bieden bedrijven ook enige financiële flexibiliteit. Dividenden die aan preferente aandeelhouders verschuldigd zijn, kunnen enige tijd worden uitgesteld als het bedrijf onverwachte  cashflowproblemen zou  ondervinden.

De uitgestelde dividenden worden in wezen beschouwd als verschuldigd aan de preferente aandeelhouders, betaalbaar op een bepaald moment in de toekomst, maar hun uitstel kan van cruciaal belang zijn om een ​​bedrijf te helpen de kloof te overbruggen in een periode van financiële moeilijkheden. Dit is een manier waarop preferente aandelen worden onderscheiden van obligaties, aangezien een bedrijf dat de over een obligatie verschuldigde rente niet betaalt, gewoonlijk wordt geacht in  gebreke te zijn  en dus een faillissement riskeert .

Een voordeel van het uitgeven van preferente aandelen is dat ze voor financieringsdoeleinden geen extra schulden weerspiegelen in de financiële boeken van het bedrijf – het blijft tenslotte eigen vermogen. Dit kan het bedrijf op de lange termijn zelfs geld besparen. Wanneer het bedrijf in de toekomst op zoek gaat naar schuldfinanciering, zal het een lager tarief ontvangen, aangezien het lijkt dat de schuldenlast van het bedrijf lager is, waardoor het op zijn beurt minder moet betalen op toekomstige schulden.

Preferente aandelen hebben meestal ook geen stemrecht, dus ze creëren een ander voordeel doordat het uitgeven van preferente aandelen de stemrechten van de gewone aandelen van het bedrijf niet verwatert.