Herinvesteringspercentage
Wat is een herbeleggingspercentage?
Het herbeleggingspercentage is het bedrag aan rente dat kan worden verdiend wanneer geld uit de ene vastrentende belegging wordt gehaald en in een andere wordt gestoken. Het herbeleggingspercentage is bijvoorbeeld het bedrag aan rente dat de belegger zou kunnen verdienen als hij een nieuwe obligatie zou kopen terwijl hij een opvraagbare obligatie had die opeisbaar was vanwege een rentedaling.
Herbeleggingspercentages zijn met name van belang voor risicomijdende beleggers die beleggen in schatkistpapier (T-bills), schatkistcertificaten (T-bonds), gemeentelijke obligaties, depositocertificaten (cd’s), preferente aandelen met een bepaald dividendpercentage en andere vastrentende beleggingen. Deze investeerders – die vaak gepensioneerd zijn of bijna met pensioen gaan – zijn afhankelijk van het vaste inkomen van hun investeringen. Hoewel herbeleggen in vastrentende waarden een gebruikelijke strategie voor pensioenportefeuilles is, brengt het ook risico’s met zich mee, zoals renterisico’s.
Belangrijkste leerpunten
- Het herinvesteringspercentage is het rendement dat een belegger verwacht te behalen na herinvestering van de kasstromen die zijn verdiend met een eerdere investering.
- Het herbeleggingspercentage wordt uitgedrukt als een percentage en vertegenwoordigt het bedrag aan rente dat kan worden verdiend op een vastrentende belegging.
- Herbeleggingspercentages kunnen negatief worden beïnvloed door het renterisico, dat wil zeggen het potentieel voor investeringsverliezen als gevolg van renteschommelingen.
- Herinvesteringspercentages kunnen ook worden beïnvloed door herinvesteringsrisico, wat het potentieel is dat de belegger niet in staat zal zijn om kasstromen te herinvesteren tegen een tarief dat vergelijkbaar is met het huidige rendement.
Inzicht in herinvesteringspercentage
Het herinvesteringspercentage is het rendement dat een investeerder verwacht te ontvangen na herinvestering van de kasstromen van een investering. Het rendement wordt uitgedrukt als een percentage en vertegenwoordigt de verwachte winst die de investeerder verwacht te maken op de herinvestering van zijn geld.
Neem bijvoorbeeld een belegger die een 5-jarige cd heeft gekocht met een rente van 2%. Aan het einde van de looptijd kan de belegger zijn geld herinvesteren in een andere CD tegen de geldende rente, kan hij het geld opnemen zonder opnieuw te investeren, of hij kan herinvesteren in een ander soort investering. Als ze ervoor kiezen om te herbeleggen in een obligatie met een rendement van 3,5%, dan is hun herbeleggingspercentage 3,5%.
Herbelegging en renterisico
Verwachte herbeleggingspercentages spelen een rol bij de beslissingen van een belegger over welke term hij moet kiezen bij de aankoop van een obligatie of een depositocertificaat (CD). Een belegger die verwacht dat de rentetarieven zullen stijgen, zou een kortere termijninvestering kunnen kiezen in de veronderstelling dat het herbeleggingspercentage wanneer de obligatie of CD vervalt hoger zal zijn dan de rentetarieven die kunnen worden vergrendeld voor beleggingen met een langere looptijd.
Wanneer een obligatie wordt uitgegeven en de rentetarieven stijgen, wordt een belegger geconfronteerd met renterisico’s. Aangezien de obligatiekoersen dalen wanneer de rente stijgt, kan een belegger die een vastrentende obligatie houdt, een kapitaalverlies lijden als de obligatie vóór de vervaldatum wordt verkocht. Hoe langer de periode tot de vervaldatum, des te groter is de obligatie onderhevig aan renterisico. Omdat een obligatiehouder het nominale bedrag op de vervaldag krijgt, hebben obligaties die de vervaldatum naderen weinig renterisico.
Beleggers kunnen het renterisico verminderen door obligaties met verschillende looptijden aan te houden en door hun beleggingen af te dekken met rentederivaten.
Herbeleggingsrisico
Wanneer de rente daalt, stijgt de prijs van een vastrentende obligatie. Een belegger kan besluiten een obligatie met winst te verkopen. Het vasthouden aan de obligatie kan ertoe leiden dat er niet zoveel rente-inkomsten worden verdiend door de periodieke couponbetalingen te herbeleggen. Dit wordt herbeleggingsrisico genoemd. Als de rentetarieven dalen, nemen ook de rentebetalingen op obligaties af. Het rendement van een obligatie tot de vervaldag neemt af, waardoor het totale ontvangen inkomen afneemt.
Betalingen van herbelegde coupons
In plaats van couponbetalingen aan de belegger te doen, herbeleggen sommige obligaties de coupon in de obligatie, zodat deze groeit tegen een vastgestelde samengestelde rentevoet. Wanneer een obligatie een langere looptijd heeft, verhoogt de rente op rente het totale rendement aanzienlijk en is dit mogelijk de enige methode om een rendement op jaarbasis te behalen dat gelijk is aan de couponrente. Het berekenen van herbelegde rente is afhankelijk van het herbelegde rentepercentage.
Betalingen van herbelegde coupons kunnen tot 80% uitmaken van het rendement van een obligatie voor een belegger. Het exacte bedrag hangt af van het rentetarief dat wordt verdiend met de herbelegde betalingen en de periode tot de vervaldatum van de obligatie. De herbelegde couponbetaling kan worden berekend door de samengestelde groei van herbelegde betalingen te berekenen, of door een formule te gebruiken wanneer het rentetarief van de obligatie en het rendement tot het einde van de looptijd gelijk zijn.