Koop hoog en verkoop laag met relatieve sterkte

Of u nu $ 1.000 hebt of miljarden beheert, de relatieve sterkte (RS) -techniek is een populaire en nuttige tool om één investering te vergelijken met de totale markt. Maar weinig individuen slagen er ooit in om de techniek effectief te gebruiken, omdat ze RS niet in een alomvattende handelsstrategie integreren. In dit artikel definiëren we relatieve sterkte, leggen we uit waarom het werkt en laten we zien hoe individuele beleggers RS-strategieën kunnen toepassen. Deze veelzijdige tool kan worden toegepast op aandelen, exchange traded funds (ETF’s) of onderlinge fondsen.

Relatieve kracht

Het doel van beleggen is om iets te verkopen tegen een prijs die hoger is dan wat de belegger heeft betaald om het te kopen. Het probleem waarmee beleggers worden geconfronteerd, is bepalen wanneer de prijzen laag genoeg zijn om een ​​koop aan te duiden en hoog genoeg om te beslissen dat verkopen de beste keuze is. Relatieve sterkte lost dit probleem op door te kwantificeren hoe een aandeel presteert in vergelijking met andere aandelen. Het idee is om de sterkste aandelen te kopen (gemeten aan de hand van de prestaties van de algemene markt), deze aandelen aan te houden terwijl de vermogenswinsten zich opstapelen en ze te verkopen wanneer hun prestaties verslechteren tot het punt waarop ze tot de zwakste presteerders behoren.

Relatieve sterkte staat al lang bekend als een waardevol investeringsinstrument. Jesse Livermore merkte in Edwin Lefebvres klassieker “Reminiscences of a Stock Operator” uit 1923 op dat “[prijzen] nooit te hoog zijn om te beginnen met kopen of te laag om te beginnen met verkopen.” Met andere woorden, aandelen met een hoge relatieve sterkte zullen waarschijnlijk in prijs blijven stijgen, en vanuit Livermore’s perspectief is het beter om die aandelen te kopen dan om aandelen met dalende prijzen te kopen. Sinds de tijd dat Lefebvre schreef, zijn er veel discussies geweest over de beste manier om precies te berekenen wanneer de prijzen hoog zijn, relatief gezien en wanneer ze laag zijn.

Een van de eerste kwantitatieve berekeningen van relatieve sterkte verschijnt in HM Gartley’s “Relative Velocity Statistics: Their Application in Portfolio Analysis”, gepubliceerd in het april 1945 nummer van het Financial Analysts Journal. Om snelheidsstatistieken te berekenen, schreef Gartley:

“Eerst is het nodig om een ​​gemiddelde of index te selecteren om de brede markt weer te geven, zoals de Standard & Poor’s 90-aandelenindex, de Dow-Jones 65-stock Composite, of een meer uitgebreide maatstaf… De volgende stap is het berekenen van de vergelijkbare procentuele stijging of daling van het individuele aandeel in de swing… En tot slot wordt de procentuele stijging of daling van het individuele aandeel gedeeld door de overeenkomstige beweging in de basisindex en vermenigvuldigd met 100, om de “velocity rating” van het aandeel te geven. “

Snelheidsbeoordelingen lijken sterk op wat we nu bèta noemen, het idee dat de Nobelprijs voor de Memorial Prize heeft gewonnen, gedefinieerd door William Sharpe. Deze stappen bepalen ook het basisidee achter relatieve sterkte, namelijk het wiskundig vergelijken van de prestaties van een individueel aandeel met die van de markt. Er zijn een aantal manieren om de relatieve sterkte te berekenen, maar ze meten allemaal het momentum van een aandeel en vergelijken die waarde met de algehele markt.

Na Gartley zou het meer dan twintig jaar duren voordat een ander onderzoek over relatieve sterkte werd gepubliceerd. In 1967 publiceerde Robert Levy een zeer gedetailleerd artikel, dat onomstotelijk aantoonde dat relatieve kracht werkt (of tenminste dat het deed tijdens zijn testperiode van 1960-1965). Hij onderzocht de relatieve sterkte over verschillende tijdsbestekken en bestudeerde vervolgens de toekomstige prestaties van aandelen en ontdekte dat aandelen die de afgelopen 26 weken goed hadden gepresteerd, het in de daaropvolgende periode van 26 weken ook goed deden.

RS toepassen

Als voorbeeld van het berekenen van relatieve sterkte, kunnen we de zes maanden nemen de mate van verandering in de prijs van een aandeel en delen door de zes maanden de mate van verandering van een aandeel markt index. Als IBM de afgelopen zes maanden met 12% is gestegen terwijl de markt, gemeten aan de hand van de S&P 500, met 10% is gestegen, zouden we een waarde van 1,2 krijgen. Een voorbeeld van dit type diagram wordt hieronder weergegeven.

Zoals hierboven is aangetoond, zou kopen en verkopen uitsluitend op basis van RS- trendlijnbreuken een winstgevende langetermijnstrategie zijn gebleken. Koopsignalen worden weergegeven als pijlen die omhoog wijzen, verkopen wijzen naar beneden.

Er wordt een maandelijkse grafiek weergegeven omdat RS het beste kan worden toegepast over een wekelijks tot maandelijks tijdsbestek om te voorkomen dat u wordt geslagen. In dit voorbeeld worden aankopen gedaan wanneer RS ​​een neerwaartse trendlijn doorbreekt en worden verkoopsignalen gegeven wanneer een volgende opwaartse trendlijn wordt verbroken. Deze techniek zou in een periode van 15 jaar slechts drie aankopen nodig hebben gehad, allemaal winstgevend.

Een meer algemene toepassing van de RS is in rang volgorde alle bestanden binnen een investering universum.

De eerste stap in elk rangschikkingsproces is het berekenen van een waarde voor RS. Hoewel de eenvoudige berekening van de veranderingssnelheid goed werkt, geven sommige beleggers er de voorkeur aan om een ​​gemiddelde van de veranderingssnelheid over meerdere tijdframes te gebruiken, bèta of alfa, een concept dat verband houdt met bèta. De gebruikte methode is niet zo belangrijk als het consequent toepassen van de formule. Rankings moeten wekelijks worden gedaan om winsten te maximaliseren en, net zo belangrijk, om verliezen te minimaliseren.

Profiteren van RS

Het idee om aandelen te rangschikken door RS kan kleine beleggers helpen bij het beheren van hun pensioenrekeningen. Veel werkgevers bieden hun werknemers een pensioenregeling aan als onderdeel van een totaal vergoedingspakket. Veel zelfstandigen hebben ook pensioenregelingen vanwege de belastingvoordelen en omdat ze een belangrijk onderdeel vormen van de algemene financiële planning van een individu. Terwijl traditionele pensioenregelingen werknemers een percentage van hun jaarinkomen na hun pensionering uitbetaalden, dwongen stijgende kosten werkgevers om de financieringslast van hun pensioen te verleggen naar werknemers, wat resulteerde in de toegezegde bijdrageregelingen die momenteel bij de meeste bedrijven worden aangeboden.

Onder een toegezegde bijdrageregeling dragen werknemers een deel van hun totale loon bij aan een IRA. De werkgever mag een deel van de premie matchen. De totale bijdragen worden geïnvesteerd, vaak op de aandelenmarkt, en het rendement van de investering, dat uiteindelijk winsten of verliezen kan zijn, wordt bijgeschreven op de rekening van het individu. Bij pensionering levert het saldo op deze rekening pensioeninkomen op.

De meeste van deze zelfgestuurde pensioenregelingen omvatten belastingvoordelen. In ruil voor de belastingvoordelen stelt de overheid strikte limieten vast voor opnames van pensioenrekeningen voordat u de pensioengerechtigde leeftijd bereikt. Dit maakt pensioenrekeningen echt langetermijninvesteringen en betekent dat ze als zodanig moeten worden beheerd. Langetermijnbeheer maakt deze accounts tot het perfecte middel om een ​​relatieve sterktestrategie toe te passen, op zoek naar marktwinsten en tegelijkertijd risico’s te accepteren.

Als we aannemen dat de werkgever een typisch scala aan beleggingsopties biedt, zijn er mogelijk een tiental verschillende beleggingsfondsen beschikbaar. Om deze rekening actief te beheren, kan de belegger voor elke beleggingsoptie het eenvoudige zesmaandsveranderingspercentage berekenen, samen met elke week een marktindex. De RS- handelaar zou al het geld op de rekening investeren in het fonds met de hoogste waarde.

De beslissing om iets anders te verkopen en te kopen kan ook op RS worden gebaseerd. Om zweepzagen te voorkomen, kunt u het fonds vasthouden terwijl het op nummer 1, 2 of 3 staat. Als het in een bepaalde week naar nummer 4 of lager daalt, moet het worden verkocht en moet het momenteel gerangschikt nummer de opbrengst. Als er meer dan 12 fondsen worden gebruikt bij de berekening, kan de cutoff-rangschikking worden ingesteld op 25-50% van het aantal investeringsopties.

Conclusie

Testresultaten van onderzoeken zoals die van Robert Levy illustreren de voordelen van relatieve kracht en bewijzen dat deze methode het ontdekken waard is. De mogelijkheid om een ​​relatieve sterktestrategie te gebruiken binnen een pensioenrekening, maakt deze strategie nog toegankelijker voor de gemiddelde belegger en kan worden gebruikt door iedereen die een actieve rol wil spelen bij het beheren van hun beleggingen.