Relatieve kracht
Wat is relatieve kracht?
Relatieve sterkte is een strategie die wordt gebruikt bij het investeren in momentum en bij het identificeren van waardeaandelen. Het richt zich op het beleggen in aandelen of andere beleggingen die goed hebben gepresteerd ten opzichte van de markt als geheel of ten opzichte van een relevante Nasdaq Composite Index, of aandelen die het beter doen dan de S&P 500-index.
Technische analisten gebruiken een indicator die bekend staat als de relatieve sterkte-index (RSI) om overbought of oversold signalen te genereren.
Belangrijkste leerpunten
- Relatieve sterkte is een soort momentumbeleggen dat wordt gebruikt door technische analisten en waardebeleggers.
- Het bestaat uit het selecteren van investeringen die beter hebben gepresteerd dan hun markt of benchmark.
- Beleggers met relatieve sterkte gaan ervan uit dat de trend van outperformance zich zal voortzetten. Als de trend omkeert, zal hun investering waarschijnlijk slecht presteren.
Inzicht in relatieve kracht
Hoewel het doel van waardebeleggen is om laag te kopen en hoog te verkopen, is het doel van beleggen in relatieve sterkte om hoog te kopen en nog hoger te verkopen. Als zodanig gaan beleggers met een relatieve sterkte ervan uit dat de trends die momenteel door de markt worden getoond, lang genoeg zullen aanhouden om een positief rendement te behalen. Elke plotselinge omkering van die trend zal tot negatieve resultaten leiden.
Om investeringskandidaten te identificeren, beginnen investeerders met een relatieve sterkte met het observeren van een benchmark zoals de Nasdaq Composite Index. Ze zullen dan kijken welke bedrijven binnen die markt het beter hebben gedaan dan hun concurrenten, hetzij door sneller te stijgen dan hun concurrenten, hetzij door minder snel te dalen dan hen.
Omdat bij relatieve krachtinvesteringen wordt verondersteld dat de huidige trends zich in de toekomst zullen voortzetten, is dit het meest effectief in stabiele periodes met minimale verstoring. Daarentegen kunnen chaotische perioden, zoals de financiële crisis van 2007-2008, gevaarlijk zijn voor beleggers met een relatief sterke positie, omdat ze kunnen leiden tot scherpe omslagen in beleggingstrends. In die situaties kan de beleggerspsychologie plotseling omkeren, waarbij de beleggingsliefhebbers van gisteren plotseling worden gemeden.
Hoewel momentumbeleggen vaak wordt geassocieerd met individuele aandelen, kan het ook worden toegepast op hele markten of industriesectoren met behulp van indexfondsen en exchange traded funds (ETF’s). Evenzo kunnen beleggers relatief sterke beleggingen doen in andere activaklassen, zoals in onroerend goed, met behulp van real estate investment trusts (REIT’s). Meer exotische instrumenten, zoals commodity- futures, opties en andere afgeleide producten, kunnen ook worden gebruikt.
Strategieën die relatieve kracht gebruiken
Beleggen met relatieve sterkte kan ook worden gebruikt als een onderdeel van een grotere strategie, zoals parenhandel.
Echt voorbeeld van relatieve kracht
Harry is een relatief sterke belegger die de prijzen van bedrijfsobligaties en de S&P 500 nauwlettend in de gaten houdt. Zijn beleggingsportefeuille bestaat uit een S&P 500-indexfonds en een ETF die de markt voor bedrijfsobligaties volgt. Als relatief sterke belegger verhoogt hij periodiek zijn allocatie naar de activa die op dat moment het beter doen. Door dit te doen, hoopt hij te profiteren van de aanhoudende trend van de outperformance van dat activum, door effectief hoog te kopen en hoger te verkopen.
In de afgelopen maanden heeft hij opgemerkt dat beleggers de allocatie van hun portefeuilleobligaties lijken te vergroten ten koste van aandelen. Deze instroom van geld op de obligatiemarkt heeft de obligatiekoersen verhoogd en de rendementen verlaagd.
Harry verwacht dat deze trend zich voortzet en reageert door zijn investering in de S&P 500 te verlagen en zijn investering in de ETF voor bedrijfsobligaties te verhogen. Hij hoopt te profiteren van een aanhoudende outperformance van obligaties ten opzichte van aandelen.
Relatieve sterkte-index (RSI)
Kortetermijn- en technische handelaren kijken ook naar de relatieve sterkte. In technische analyse is de relatieve sterkte-index (RSI) een overbought of oversold condities in de prijs van een aandeel of ander actief te evalueren. De RSI wordt weergegeven als een oscillator (een lijngrafiek die tussen twee uitersten beweegt) en kan een waarde hebben van 0 tot 100. De indicator is oorspronkelijk ontwikkeld door J. Welles Wilder Jr. en geïntroduceerd in zijn baanbrekende boek uit 1978, “New Concepts in technische handelssystemen. “
Traditionele interpretatie en het gebruik van de RSI zijn dat de waarden van 70 of hoger aan te geven dat een zekerheid wordt steeds overbought of overgewaardeerd en kan worden klaar voor een trend omkering of correctieve pullback in prijs. Een RSI-waarde van 30 of lager duidt op een oververkochte of ondergewaardeerde toestand.