Momentum Investeren
Wat is momentumbeleggen?
Momentumbeleggen is een strategie die erop gericht is te profiteren van de voortzetting van een bestaande markttrend.
Belangrijkste leerpunten
- Momentumbeleggen is een strategie die erop gericht is te profiteren van de voortzetting van bestaande trends in de markt.
- Momentumbeleggen omvat meestal een strikte reeks regels op basis van technische indicatoren die het betreden en verlaten van de markt voor bepaalde effecten dicteren.
- Er zijn maar weinig professionele vermogensbeheerders die gebruik maken van momentumbeleggen en in plaats daarvan vertrouwen op fundamentele factor- en waarde-indicatoren.
Inzicht in Momentum Investing
Momentum beleggen gaat gaan lange aandelen, futures, markt exchange traded funds (ETF’s), of enig financieel instrument toont opwaartse trend prijzen en kort de betreffende activa met een neerwaartse-trending prijzen.
Momentumbeleggen houdt in dat trends enige tijd kunnen aanhouden en dat het mogelijk is om te profiteren door bij een trend te blijven tot het einde ervan, hoe lang dat ook mag zijn. Momentumbeleggers die in 2009 de Amerikaanse aandelenmarkt betraden, kenden bijvoorbeeld over het algemeen een opwaartse trend tot december 2018.
Hoewel hij niet de eerste was die de strategie gebruikte, wordt fondsbeheerder en zakenman Richard Driehaus vaak gezien als de vader van momentumbeleggen.
Momentum-investeringsmethoden
Momentumbeleggen houdt meestal in dat u zich aan een strikte reeks regels moet houden die zijn gebaseerd op technische indicatoren die het betreden en verlaten van de markt voor bepaalde effecten dicteren.
Momentumbeleggers gebruiken soms twee voortschrijdende gemiddelden op langere termijn (MA’s), de ene iets korter dan de andere, voor handelssignalen. Sommigen gebruiken bijvoorbeeld MA’s van 50 dagen en 200 dagen. In dit geval creëert de overtocht van 50 dagen boven de 200 dagen een koopsignaal, terwijl een overtocht van 50 dagen terug onder de 200 dagen een verkoopsignaal creëert. Enkele momentumbeleggers geven er de voorkeur aan om MA’s op langere termijn te gebruiken voor signaleringsdoeleinden.
Een ander soort momentumbeleggingsstrategie is het volgen van op prijs gebaseerde signalen om longsector-ETF’s met het sterkste momentum te gaan, terwijl de sector-ETF’s met het zwakste momentum worden kortgesloten en vervolgens dienovereenkomstig in en uit de sectoren worden geroteerd.
Andere momentumstrategieën omvatten cross-assetanalyse. Sommige aandelentraders houden bijvoorbeeld de rentecurve van schatkistpapier nauwlettend in de gaten en gebruiken deze als een momentumsignaal voor het in- en uitstappen van aandelen. Een 10-jaars rendement op staatsobligaties boven het tweejaarsrendement is over het algemeen een koopsignaal, terwijl een tweejaars rendement boven het 10-jaars rendement een verkoopsignaal is. Met name het rendement op tweejaars versus 10-jaars schatkistpapier is doorgaans een sterke voorspeller van recessies, en heeft ook gevolgen voor de aandelenmarkten.
Als u van plan bent om momentumbeleggen te oefenen, zorg er dan voor dat u de juiste effecten kiest en houd rekening met hun liquiditeit en handelsvolume.
Bovendien omvatten sommige strategieën zowel momentumfactoren als enkele fundamentele factoren. Een van die systemen is CAN SLIM, beroemd gemaakt door William O’Neill, oprichter van Investor’s Business Daily. Omdat het de nadruk legt op de kwartaal- en jaarwinst per aandeel (EPS), zullen sommigen misschien beweren dat het niet per se een momentumstrategie is. Het systeem zoekt echter over het algemeen aandelen met zowel winst- als verkoopmomentum en neigt ook naar aandelen met koersmomentum.
Net als andere momentumsystemen bevat CAN SLIM ook regels voor het in- en uitstappen van voorraden, voornamelijk gebaseerd op technische analyse.
Het debat over momentumbeleggen
Er zijn maar weinig professionele vermogensbeheerders die gebruik maken van momentumbeleggen, in de overtuiging dat individuele aandelenselectie op basis van een analyse van artikel van UCLA Anderson Review te citeren, “Momentum Investing: It Works, But Why?” gepubliceerd op 31 oktober 2018.
Momentumbeleggen heeft echter zijn voorstanders. Een studie uit 1993, gepubliceerd in de Journal of Finance, documenteerde hoe strategieën voor het kopen van recente aandelenwinnaars en het verkopen van recente verliezers aanzienlijk hogere rendementen op korte termijn genereerden dan de algemene Amerikaanse markt van 1965 tot 1989.
Meer recentelijk ontdekte de American Association of Individual Investors (AAII) dat CAN SLIM in oktober 2017 de S&P 500 versloeg in de volgende periodes van vijf jaar en tien jaar, en over een nog langer tijdsbestek degelijk heeft verslagen.