Wat zijn omgekeerde aandelensplitsingen?
Een omgekeerde aandelensplitsing is wanneer een bedrijf het aantal uitstaande aandelen in de markt verlaagt door de huidige aandelen te annuleren en minder nieuwe aandelen uit te geven op basis van een vooraf bepaalde ratio. In een omgekeerde aandelensplitsing van 2: 1 neemt een bedrijf bijvoorbeeld elke twee aandelen en vervangt deze door één aandeel. Een omgekeerde aandelensplitsing resulteert in een stijging van de prijs per aandeel.
Een aandelensplitsing daarentegen is wanneer een bedrijf het aantal uitstaande aandelen verhoogt door ze in meerdere aandelen te splitsen. Dus in een 2: 1 aandelensplitsing zou elk aandeel in twee aandelen worden gesplitst, met als resultaat een daling van de prijs per aandeel.
Belangrijkste leerpunten
- Een omgekeerde aandelensplitsing vermindert het aantal aandelen dat door elke aandeelhouder wordt gehouden in minder, proportioneel waardevollere aandelen.
- Een omgekeerde aandelensplitsing kan een rode vlag zijn dat een bedrijf in financiële problemen verkeert omdat het de prijs van anderszins laagwaardige aandelen verhoogt.
- Omgekeerde splitsingen worden vaak ingegeven door de wens om te voorkomen dat de aandelen of opties van het bedrijf van beurzen worden geschrapt en om de publieke perceptie te stimuleren.
Zijn er typische ratio’s voor omgekeerde aandelensplitsingen?
Gewone aandelenruilratio’s die worden gebruikt bij een omgekeerde aandelensplitsing zijn 1: 2 (1-voor-2), 1:10, 1:50 en zelfs 1: 100. Er is geen vaste standaard of formule voor het bepalen van een reverse stock split ratio. Uiteindelijk hangt de gekozen ratio af van de aandelenkoers waartegen het bedrijf op de beurzen wil handelen.
Voorbeeld van een omgekeerde splitsing
Een bedrijf kondigt een omgekeerde aandelensplitsing aan van 1: 100, wat betekent dat beleggers 1 aandeel ontvangen voor elke 100 aandelen die ze bezitten, maar met een overeenkomstig hogere waarde.
Dus als u vóór de omgekeerde splitsing 1.000 aandelen had met een waarde van 50 cent per aandeel, zou u na de omgekeerde splitsing 10 aandelen bezitten tegen een prijs van $ 50 per aandeel. De waarde van uw bezit was $ 500 vóór de splitsing (1.000 aandelen van elk 50 cent) en $ 500 na de splitsing (10 aandelen van $ 50 elk).
Sommige beleggers kunnen echter uit hun posities worden verzilverd als ze een klein aantal aandelen bezitten. Als een investeerder bijvoorbeeld 50 aandelen bezit van een bedrijf dat 100: 1 splitst, houdt de investeerder slechts een half aandeel over. In dat geval zou het bedrijf die investeerder de waarde van de 50 aandelen betalen.
Een omgekeerde aandelensplitsing veroorzaakt geen verandering in de marktwaarde van het bedrijf of de marktkapitalisatie omdat ook de aandelenkoers verandert. Dus als het bedrijf 100 miljoen uitstaande aandelen had vóór de splitsing, zou het aantal aandelen in omloop gelijk zijn aan 1 miljoen na de splitsing.
Waarom zou een bedrijf een omgekeerde splitsing uitvoeren?
1. Om te voorkomen dat zijn aandelen worden geschrapt door de prijs van het aandeel te verhogen.
Een notering aan een grote beurs wordt als een voordeel voor een bedrijf beschouwd in termen van het aantrekken van eigenvermogensinvesteerders. Als een aandelenkoers onder $ 1 daalt, loopt het aandeel het risico te worden geschrapt van beurzen die minimumregels voor de aandelenkoers hanteren. Omgekeerde aandelensplitsingen verhogen de aandelenkoers voldoende om schrapping van de notering te voorkomen.
2. Het imago van het bedrijf versterken.
Doorgaans worden aandelen met een aandelenkoers in de enkele cijfers als riskant beschouwd. Naarmate de prijs $ 1 nadert, kan een aandeel door beleggers als een penny-aandeel worden beschouwd. Er is vaak een negatief stigma verbonden aan penny-aandelen die alleen over-the-counter worden verhandeld en een bedrijf kan proberen dit label te vermijden en zijn merk te beschermen door een omgekeerde splitsing aan te gaan.
3. Om meer aandacht te krijgen van analisten.
Een bedrijf kan ook zijn aandelenkoers willen verhogen om meer aandacht te trekken van analisten en invloedrijke investeerders. Aandelen met een hogere prijs trekken doorgaans meer aandacht van marktanalisten, en dit wordt gezien als goede marketing.
4. Om te voorkomen dat de lijst van optiebeurzen wordt geschrapt.
Doorgaans moet de aandelenprijs van een bedrijf hoger zijn dan $ 5 om opties op de aandelen te verhandelen. Als de aandelenkoers van een bedrijf te laag wordt om er opties op te verhandelen, kunnen de aandelen de rente verliezen van hedgefondsen en vermogende institutionele beleggers die miljarden dollars in de markt investeren en hun posities via opties afdekken. Als portefeuillebeheerders hun longposities niet kunnen afdekken vanwege schrapping van de notering van een optiebeurs, kunnen ze de aandelen verkopen.
Andere Overwegingen
Omgekeerde aandelensplitsingen kunnen ook een negatief signaal naar de markt zijn. Zoals hierboven vermeld, is de kans groter dat een bedrijf een omgekeerde aandelensplitsing ondergaat als zijn aandelenkoers zo laag is gedaald dat het gevaar loopt te worden geschrapt. Als gevolg hiervan denken beleggers misschien dat het bedrijf het moeilijk heeft en zien ze de omgekeerde splitsing als niets meer dan een boekhoudkundige truc.
Bedrijven moeten hiermee rekening houden voordat ze een omgekeerde aandelensplitsing aangaan. Het is de taak van het management om te bepalen of de voordelen die omgekeerde aandelensplitsing met zich meebrengt, opwegen tegen het risico dat beleggers mogelijk worden afgewezen.