Risico-aan Risico-uit
Wat is Risk-On Risk-Off?
Risk-on risk-off is een investeringsomgeving waarin prijsgedrag reageert op en wordt aangestuurd door veranderingen in de risicotolerantie van beleggers. Risk-on risk-off verwijst naar veranderingen in beleggingsactiviteit als reactie op wereldwijde economische patronen.
In periodes waarin het risico als laag wordt beschouwd, stelt de risico-op-risico-uit-theorie dat beleggers de neiging hebben om beleggingen met een hoger risico aan te gaan. Wanneer het risico als hoog wordt beschouwd, hebben beleggers de neiging om te neigen naar beleggingen met een lager risico.
Inzicht in Risk-On Risk-Off
De bereidheid van beleggers voor risico’s stijgt en daalt in de loop van de tijd. Soms beleggen beleggers eerder in instrumenten met een hoger risico dan in andere perioden, zoals tijdens de economische herstelperiode van 2009. De financiële crisis van 2008 werd beschouwd als een jaar zonder risico, toen beleggers probeerden het risico te verkleinen door bestaande risicovolle posities te verkopen en geld over te hevelen naar kasposities of posities met een laag / geen risico, zoals Amerikaanse staatsobligaties.
Niet alle activaklassen dragen hetzelfde risico. Beleggers hebben de neiging om van activaklasse te veranderen afhankelijk van het waargenomen risico op de markten. Zo worden aandelen over het algemeen als risicovollere activa beschouwd dan obligaties. Daarom wordt gezegd dat een markt waar aandelen het beter doen dan obligaties, een risico met zich meebrengt. Wanneer aandelen uitverkocht zijn en beleggers schuilen voor obligaties of goud, zou het milieu risicovol zijn.
Beleggers investeren in een risico op het milieu wanneer ze hun geld in risicovollere activa steken.
Risicosentiment
Hoewel de activaprijzen uiteindelijk het risicosentiment van de markt weergeven, kunnen beleggers vaak tekenen van een veranderend sentiment ontdekken via bedrijfswinsten, macro-economische gegevens, wereldwijde acties en verklaringen van de centrale bank, en andere factoren.
Risicovolle omgevingen worden vaak gedragen door een combinatie van stijgende bedrijfswinsten, optimistische economische vooruitzichten, accommoderend beleid van de centrale bank en speculatie. We kunnen ook aannemen dat een stijging van de aandelenmarkt een teken is dat er risico is. Omdat beleggers het gevoel hebben dat de markt wordt ondersteund door sterk invloedrijke fundamentals, zien ze minder risico met betrekking tot de markt en zijn vooruitzichten.
Omgekeerd kunnen risicovolle omgevingen worden veroorzaakt door wijdverbreide verlagingen van bedrijfswinsten, krimpende of vertragende economische gegevens, onzeker beleid van de centrale bank, een haast naar veilige investeringen en andere factoren. Net zoals de beursstijgingen verband houden met een risico op het milieu, is een daling van de aandelenmarkt gelijk aan een risico van een omgeving. Dat komt omdat investeerders risico’s willen vermijden en er afkerig van zijn.
Belangrijkste leerpunten
- Risk-on risk-off is een beleggingsparadigma waarbij activaprijzen worden bepaald door veranderingen in de risicotolerantie van beleggers.
- In risicosituaties hebben beleggers een hoge risicobereidheid en bieden ze de prijzen van activa op de markt op.
- In risicomijdende situaties worden beleggers meer risicomijdend en verkopen ze activa, waardoor hun prijzen lager worden.
Rendement en risico-op-risico-uit
Naarmate het waargenomen risico op de markten toeneemt, springen beleggers van risicovolle activa en stapelen ze in hoogwaardige obligaties, Amerikaanse staatsobligaties, goud, contanten en andere veilige havens. Hoewel het rendement op deze activa naar verwachting niet buitensporig zal zijn, bieden ze een neerwaartse bescherming voor portefeuilles in tijden van nood.
Wanneer de risico’s op de markt afnemen, worden activa met een laag rendement en veilige havens gedumpt voor hoogrentende obligaties, aandelen, grondstoffen en andere activa die een verhoogd risico met zich meebrengen. Aangezien de algemene marktrisico’s laag blijven, zijn beleggers eerder bereid portefeuillerisico’s te nemen vanwege de kans op hogere rendementen.