Aandeelhouder-activist

Wat is een aandeelhoudersactivist?

Een aandeelhoudersactivist is een persoon die probeert zijn rechten als aandeelhouder van een beursgenoteerd bedrijf te gebruiken om verandering binnen of voor het bedrijf teweeg te brengen.

Een aandeelhoudersactivist begrijpen

Aandeelhoudersactivisme is een manier waarop aandeelhouders het gedrag van een bedrijf kunnen beïnvloeden door hun rechten als gedeeltelijke eigenaren uit te oefenen. Naast dividendrechten bieden aandelenklassen verschillende stemrechten.

Hoewel minderheidsaandeelhouders de dagelijkse activiteiten niet uitvoeren, bestaan ​​er verschillende manieren waarop zij invloed kunnen uitoefenen op de raad van bestuur  en het uitvoerend management van een bedrijf. Deze methoden kunnen variëren van een dialoog met managers tot formele voorstellen, waarover alle aandeelhouders op de jaarvergadering van een bedrijf stemmen.

Aandeelhoudersactivisten passen ook verschillende offensieve tactieken toe om veranderingen af ​​te dwingen. Ze kunnen bijvoorbeeld strategisch gebruik maken van mediakanalen om hun eisen bekend te maken en om meer druk van andere aandeelhouders op te wekken. Ze kunnen ook bedrijven bedreigen met rechtszaken als ze hun zegje niet mogen doen.

Sommige van de kwesties die door aandeelhoudersactivisten worden aangepakt, hebben betrekking op sociale verandering, waarbij afstoting  uit politiek gevoelige delen van de wereld vereist is, bijvoorbeeld meer steun voor de rechten van werknemers (sweatshops) en / of meer verantwoording voor de aantasting van het milieu.

Maar de term kan ook verwijzen naar investeerders die vinden dat het management van een bedrijf het slecht doet. Deze klasse van activistische investeerders probeert vaak controle te krijgen over het bedrijf en het management te vervangen of een grote bedrijfswijziging af te dwingen.

Gebruik van aandeelhoudersactivisme

Door de jaren heen is het aandeelhoudersactivisme zowel in het totale ingezette kapitaal als in het aantal campagnes toegenomen. Volgens het Harvard Law School Forum on Corporate Governance was 2018 een recordjaar voor aandeelhoudersactivisten. Ongeveer $ 65 miljard aan kapitaal werd het hele jaar door ingezet, met een toename van het aantal geïnitieerde campagnes tot 250 en een toename van het aantal investeerders van 110 in 2017 tot 130 in 2018.

Deze cijfers vertegenwoordigen een “bescheiden” stijging van de cijfers van vorig jaar, een andere voor de recordboeken. Aandeelhoudersactivisten reiken ook over de grenzen heen om campagnes te voeren. In hetzelfde rapport werd opgemerkt dat 60% van de campagnes gericht was op Amerikaanse bedrijven, 25% gericht op Europese bedrijven en 10% gericht op bedrijven in de Aziatische Pacific.

Voorbeelden van aandeelhoudersactivisten

Carl Icahn is een van de meest opmerkelijke activistische aandeelhouders van de financiële sector, samen met zijn werk als zakenman, traditionele investeerder en filantroop. In de jaren tachtig ontwikkelde de heer Icahn een sterke reputatie als ‘corporate raider’.

Dit vloeide onder meer voort uit zijn vijandige overname van de luchtvaartmaatschappij TWA in 1985, naast andere mijlpalen. Samen met Texaco en American Airlines was TWA destijds een van de grootste luchtvaartmaatschappijen van het land. De heer Icahn nam het bedrijf met succes over en stuurde het gedurende een periode van meerdere jaren weg van de rand van het faillissement.

Evenzo  beschouwt tegendraadse investeerder zouden beschouwen ). Een van de meest spraakmakende posities van Ackman was zijn shortpositie en de uitgifte van een enorme PR-campagne tegen het bedrijf Herbalife in 2012.

In tegenstelling tot de heer Icahn en de heer Ackman, hebben veel hedgefondsen onlangs aangedrongen op verandering in verband met de bezorgdheid over het milieu, de maatschappij en het bestuur (ESG) van hun partners. Trian Partners, Blue Harbor Group, Red Mountain Capital Partners en ValueAct Capital behoren tot de topfondsen die prioriteit hebben gegeven aan ESG in verschillende vormen.

Sommige van deze fondsen worden gestimuleerd door hun eigen investeerders, die bedrijven willen bezitten die blijk geven van hun toewijding aan maatschappelijk verantwoord ondernemen. Deze verantwoordelijkheid kan de vorm aannemen van zorgen over het milieu, zoals klimaatverandering, of zorgen over bestuur, zoals diversiteit in de bestuurskamer.

Het NYC Pension Fund is bijvoorbeeld een Boardroom Accountability Project gestart over bestuursdiversiteit, dat bedrijven verplicht om het ras, het geslacht en de vaardigheden van hun bestuurders bekend te maken.