Gespecialiseerd bedrijf

Wat is een gespecialiseerd bedrijf?

Een gespecialiseerd bedrijf is een bedrijf dat specialisten inhuurt om aandelen te vertegenwoordigen die zijn genoteerd aan de New York Stock Exchange (NYSE). Specialisten op de NYSE zijn de marktmakers die de handel in een bepaald aandeel vergemakkelijken door aan en van investeerders te kopen en verkopen en indien nodig aandelen van dat aandeel aan te houden. Bedrijven die aan de NYSE zijn genoteerd, zullen werknemers van de gespecialiseerde firma’s interviewen en geschikte mensen zoeken om hen te vertegenwoordigen door inventarisaties van de aandelen van de bedrijven aan te houden.

Specialisten bestaan ​​niet meer in hun traditionele zin. Ze heten nu Designated Market Makers (DMM). De overstap vond plaats toen de handel meer elektronisch werd. Specialisten zouden persoonlijk veel van de bestellingen afhandelen die in een voorraad kwamen. Met DMM’s zijn bijna alle transacties geautomatiseerd.

Inzicht in het gespecialiseerde bedrijf

Specialisten bestaan ​​niet meer in hun traditionele zin. Hier is hoe het vroeger werkte.

Een gespecialiseerd bedrijf is een bedrijf dat een specifiek type market maker in dienst heeft dat het verhandelen van specifieke aandelen op de New York Stock Exchange (NYSE) faciliteert. Market makers werken ook aan de Nasdaq, maar aangezien de Nasdaq allemaal elektronisch wordt verhandeld en de NYSE persoonlijk wordt verhandeld, hebben specialisten meer taken dan Nasdaq market makers, zowel in breedte als in volume.

Specialisten die in dienst zijn van een gespecialiseerd bedrijf worden geïnterviewd door bedrijven die hun aandelen op de NYSE plaatsen om te zien welke specialist transacties kan faciliteren en maximale liquiditeit van hun aandelen kan aanmoedigen. Wanneer het bedrijf de specialist vindt waarvan zij denken dat hij hun bedrijf het beste zal vertegenwoordigen, sluiten ze een contract met het gespecialiseerde bedrijf om die specialist toe te wijzen om hun aandelen te vertegenwoordigen.

Het aantal gespecialiseerde firma’s dat in bedrijf is, is de afgelopen vier decennia snel afgenomen. In de jaren tachtig waren er meer dan 50 gespecialiseerde firma’s, en de meeste daarvan waren familiebedrijven met een lange geschiedenis op de financiële markten en effectenbeurzen van New York. In 2008 waren er 10, als gevolg van decennia van fusies en overnames en families die de industrie verlieten of bedrijven verkochten. Zeven daarvan waren gespecialiseerd in aandelen, terwijl de andere drie gespecialiseerd waren in exchange-traded funds (ETF’s). Vanaf 2021 zijn er nog maar 3 bedrijven geregistreerd als NYSE DMM’s: Citadel Securities;GTS-effecten;en Virtu Americas.

Handelen op de NYSE is nu bijna volledig elektronisch. Er zijn geen specialisten meer nodig om bestellingen persoonlijk af te handelen. Dat gezegd hebbende, heeft de NYSE nog steeds DMM’s in dienst op hun handelsvloer. Vanaf februari 2021 zijn er drie door de NYSE aangewezen market maker-firma’s. DMM’s “nemen echte verantwoordelijkheid voor het handhaven van een eerlijke en ordelijke markt”, aldus de NYSE.

Specialist en aangewezen marktmaker

Een specialist is een persoon die actief is op de beursvloer van de New York Stock Exchange (NYSE) om een ​​bepaald aandeel te kopen, verkopen of aan te houden. Een specialist is een soort marketmaker die fysiek aanwezig is op de beursvloer. De specialist moet zijn beste bied- en laatkoersen weergeven om transacties mogelijk te maken, en ook met zijn eigen kapitaal ingrijpen om aandelen te kopen, verkopen of aan te houden als de marktomstandigheden daarom vragen. Hun hele functie is om de markt voor hun aandelen zo liquide mogelijk te houden.

Een specialist maakt het verhandelen van een specifiek aandeel mogelijk door vier rollen te vervullen: veilingmeester van aandelen aan investeerders, agent voor investeerders in aandelentransacties, katalysator om transacties van geïnteresseerde partijen op gang te brengen, en opdrachtgever die aandelen van aandelen koopt, houdt en verkoopt met hun eigen kapitaal indien nodig.

Tegenwoordig hebben DMM’s vergelijkbare taken, maar het grootste deel van hun werk is nu geautomatiseerd door het gebruik van algoritmen en draagbare elektronische apparaten die overeenkomen met bestellingen. DMM’s kunnen in bepaalde situaties nog steeds ingrijpen in de markt.

Volgens de NYSE zijn DMM’s de belangrijkste liquiditeitsverschaffers, verminderen ze de volatiliteit, verbeteren ze de prijsvorming bij het openen en sluiten, verlagen ze de handelskosten voor investeerders en hebben ze veel hogere verplichtingen dan traditionele market makers.

Voorbeeld van wat een specialist deed

In de huidige markt ontvangen beleggers als gevolg van regelgeving NMS het beste bod of aanbod dat beschikbaar is bij het doen van een transactie.

Op de dag van de specialist was dat niet altijd het geval. Die volgorde zou kunnen worden aangepast waar de specialist van mening was dat de impact het minst zou zijn. Een grote verkooporder kan bijvoorbeeld worden gematcht met meerdere kooporders onder de geplaatste biedprijs. Als de specialist had toegestaan ​​dat de grote verkooporder de biedprijs bereikte, zou de prijs hoe dan ook zijn gedaald, en dus vulde de specialist de verkoop met andere kooporders of met zijn eigen kapitaal, zonder het huidige bod te beïnvloeden.

Het werkte twee kanten op. Soms kregen beleggers een betere prijs dan verwacht, soms een slechtere prijs, en meestal kregen ze de verwachte prijs.

In de huidige markt gebeurt dat niet. Bestellingen worden verwerkt door eerst het beste bod (bij verkoop) en de beste aanbieding (bij aankoop) te doorlopen. Een order kan niet worden verhandeld tegen een prijs die slechter is dan het beste bod of bod op het moment van uitvoering. Hoewel dit door technische problemen soms toch kan gebeuren.

Ook als er veel hectisch kopen of verkopen was, kon de specialist het boek bevriezen, waardoor de orderstroom van de NYSE werd voorkomen, waardoor een moment voor rustiger hoofden de overhand kreeg. Gedurende deze tijd kon de specialist koop- en verkooporders matchen zonder de bied- of laatprijs aan te passen.

Door deze dingen te doen, was het doel van de specialist om een ​​ordelijke markt te behouden.

Op de open markt keken specialisten ook naar alle koop- en verkooporders en vonden ze de prijs die het mogelijk maakte om de meeste liquiditeit / orders te evenaren.