Gesponsorde bijwerkingen
Wat is gesponsorde ADR?
Een gesponsorde ADR is een Amerikaans certificaat (ADR) dat een bank uitgeeft namens een buitenlandse onderneming waarvan het eigen vermogen als onderliggende waarde fungeert. Een gesponsorde ADR creëert een juridische relatie tussen de ADR en het buitenlandse bedrijf, dat de kosten voor de uitgifte van de zekerheid op zich neemt. Niet-gesponsorde ADR’s kunnen alleen op de over-the-counter-markt (OTC) worden verhandeld, terwijl gesponsorde ADR’s op grote beurzen kunnen worden genoteerd. ADR’s zijn een eenvoudige manier voor Amerikaanse investeerders om aandelen van internationale bedrijven aan hun portefeuille toe te voegen.
Belangrijkste leerpunten:
- Banken geven gesponsorde ADR’s uit namens een buitenlands bedrijf waarvan het eigen vermogen als onderliggend actief dient.
- Een gesponsorde ADR is een juridische relatie tussen de ADR en het buitenlandse bedrijf waarbij het buitenlandse bedrijf verantwoordelijk is voor de kosten van het uitgeven van de zekerheid.
- Gesponsorde ADR’s worden genoteerd op grote beurzen, terwijl niet-gesponsorde ADR’s alleen op de over-the-counter (OTC) -markt kunnen worden verhandeld.
Inzicht in gesponsorde ADR’s
Buitenlandse bedrijven gebruiken ADR’s om buitenlandse kapitaalmarkten aan te boren. Beleggers die zich doorgaans richten op in het binnenland genoteerde bedrijven, krijgen de mogelijkheid om rendement te behalen uit sterk groeiende opkomende markten, zoals die in China of India. Ondanks dat het in Amerika is genoteerd, zal een bedrijf dat een gesponsorde ADR gebruikt, zijn inkomsten en winst nog steeds in zijn eigen valuta laten luiden.
Er zijn drie niveaus van gesponsorde certificaten. Een door Level I gesponsorde ADR kan alleen over-the-counter (OTC)worden verhandelden kan niet op een Amerikaanse beurs worden genoteerd. Dit type ADR is echter gemakkelijker op te zetten voor buitenlandse bedrijven, vereist niet dezelfde toelichtingen en vereist niet dat het bedrijf zich houdt aan algemeen aanvaarde boekhoudprincipes (GAAP). Er is dus minder informatie beschikbaar over deze effecten.
Level II gesponsorde ADR’s kunnen op een beurs worden genoteerd en zijn dus zichtbaar voor een bredere markt. ADR’s van niveau II vereisen echter dat het bedrijf voldoet aan de SEC. Door Level III gesponsorde ADR’s kan het bedrijf aandelen uitgeven om kapitaal aan te trekken, maar vereisen het hoogste niveau van naleving en openbaarmaking.
Gesponsorde bijwerkingen en aanvullende middelen voor buitenlandse investeringen
Buitenlandse investeringen kunnen aanzienlijke voordelen opleveren, maar lopen vaak een hoger risico. Beleggers krijgen doorgaans blootstelling aan buitenlandse aandelen in hun portefeuille door aankopen van in het buitenland gevestigde aandelen. Een andere optie om blootstelling te verwerven is echter via directe buitenlandse investeringen (FDI). Dit gebeurt wanneer een bedrijf zijn activiteiten uitbreidt naar nieuwe en opkomende economieën. FDI kan de vorm aannemen van het openen van nieuwe franchises of regionale hoofdkantoren in een ontwikkelingsland en vertrouwen op een mix van lokale en buitenlandse werknemers.
Bedrijven kunnen ook een dochteronderneming of een geassocieerde onderneming openen. Dit kan het verwerven van een meerderheidsbelang in een bestaand buitenlands bedrijf zijn of het fuseren of opzetten van een joint venture met een buitenlands bedrijf.
Over het algemeen houden bedrijven zich bezig met directe buitenlandse investeringen in meer open economieën die geschoolde arbeidskrachten en sterke groeivooruitzichten, minder regelgeving en minder politieke instabiliteit bieden. In 2018 publiceerde de Brookings Institution “Concurreren in Afrika: China, de Europese Unie en de Verenigde Staten”, waarin werd verklaard dat de Verenigde Staten de grootste investeerder op het Afrikaanse continent zijn met een totale DBI van $ 54 miljard.