Tijdsverval

Wat is tijdverval?

Tijdsverval is een maatstaf voor de snelheid waarmee de waarde van een optiecontract afneemt als gevolg van het verstrijken van de tijd. Het tijdsverval versnelt naarmate de tijd tot het verstrijken van een optie dichterbij komt, omdat er minder tijd is om winst uit de transactie te behalen.

Tijdsverval wordt ook wel theta genoemd en staat bekend als een van de opties Grieken. Andere Grieken zijn delta, gamma, vega en rho, en deze formules helpen u de risico’s in te schatten die inherent zijn aan een optiehandel.

Tijdsverval – The Silent Killer

Tijdsverval is de vermindering van de waarde van een optie naarmate de tijd tot de vervaldatum nadert. De tijdswaarde van een optie is hoeveel tijd er speelt in de waarde – of de premie – voor de optie. De tijdswaarde neemt af of het tijdsverval versnelt naarmate de vervaldatum dichterbij komt, omdat er voor een belegger minder tijd is om winst te maken met de optie.

Dit cijfer zal, wanneer het wordt berekend, altijd negatief zijn, aangezien de tijd slechts in één richting beweegt. Het aftellen voor tijdsverval begint zodra de optie in eerste instantie is gekocht en gaat door tot de vervaldatum.

Een optie prijzen

Om te begrijpen hoe tijdsverval een optie beïnvloedt, moeten we eerst bekijken waaruit de waarde van een optie bestaat. Een optiecontract geeft een belegger het recht om effecten, zoals aandelen, tegen een specifieke prijs en tijd te kopen (een call) of te verkopen (een put). De uitoefenprijs is de prijs waartegen het optiecontract verandert in aandelen van de onderliggende waarde als de optie wordt uitgeoefend. Aan elke optie is een premie verbonden, dit is de waarde en vaak de kosten van het kopen van de optie. Er zijn echter een paar andere componenten die ook de waarde van de premie bepalen. Deze factoren omvatten intrinsieke waarde, extrinsieke waarde, renteveranderingen en de volatiliteit die de onderliggende activa kunnen vertonen.

Intrinsieke waarde

De intrinsieke waarde is het verschil tussen de marktprijs van de onderliggende waarde, zoals een aandeel, en de uitoefenprijs van de optie. Een call-optie met een uitoefenprijs van $ 20, terwijl de onderliggende aandelen worden verhandeld tegen $ 20, zou geen intrinsieke waarde hebben omdat er geen winst is. 

Een calloptie met een uitoefenprijs van $ 20, terwijl de onderliggende aandelen worden verhandeld tegen $ 30, zou echter een intrinsieke waarde van $ 10 hebben. Met andere woorden, de intrinsieke waarde is de minimale winst die in de optie is ingebouwd gezien de heersende marktprijs en de staking. De intrinsieke waarde kan natuurlijk veranderen als de prijs van het aandeel fluctueert, maar de uitoefenprijs blijft gedurende het contract vast. 

Extrinsieke waarde en tijdsverval

De extrinsieke waarde is abstracter dan de intrinsieke waarde en is moeilijker te meten. De extrinsieke waarde van opties is bepalend voor de hoeveelheid tijd die overblijft vóór de vervaldatum en de snelheid van het tijdsverval voorafgaand aan de vervaldatum. Als een belegger een calloptie koopt met een looptijd van enkele maanden, heeft de optie een grotere waarde dan een optie die binnen een paar dagen afloopt. De tijdswaarde van een optie met weinig tijd tot de vervaldatum is kleiner, aangezien de kans kleiner is dat een belegger geld verdient door de optie te kopen. Als gevolg hiervan daalt de prijs of premie van de optie. 

De optie met een paar maanden tot de vervaldatum heeft een grotere tijdswaarde en een langzamer tijdsverval, aangezien er een redelijke kans is dat een koper van een optie winst kan maken. Naarmate de tijd verstrijkt en de optie nog niet winstgevend is, versnelt het tijdsverval, vooral in de laatste 30 dagen vóór het verstrijken. Als gevolg hiervan neemt de waarde van de optie af naarmate de vervaldatum nadert, en nog meer als deze nog niet winstgevend is. 

Tijdsverval en geld

Geldigheid is het niveau van winstgevendheid van een optie, gemeten aan de hand van de intrinsieke waarde ervan. Als de optie in-the-money (ITM) of winstgevend is, behoudt het een deel van zijn waarde naarmate de vervaldatum nadert, aangezien de winst al is ingebouwd en de tijd minder een factor is. De optie zou een intrinsieke waarde hebben, terwijl het tijdsverval langzamer zou toenemen. Het verval van de tijd en de tijdswaarde van een optie zijn echter uitermate belangrijk voor beleggers om te overwegen, omdat ze sleutelfactoren zijn bij het bepalen van de waarschijnlijkheid dat de optie winstgevend zal zijn. 

Tijdsverval komt veel voor bij at-the-money (ATM) -opties, omdat er geen intrinsieke waarde is. Met andere woorden, de premie voor een geldautomaat-optie bestaat voornamelijk uit tijdswaarde. Als de optie out-of-the-money (OTM) is – of niet winstgevend – neemt het tijdverval sneller toe. Deze versnelling komt doordat naarmate er meer tijd verstrijkt, de optie steeds minder snel in-the-money wordt.

Het verlies aan tijdswaarde treedt zelfs op als de waarde van de onderliggende waarde in dezelfde periode niet is veranderd. Een andere manier om naar optiecontracten te kijken, is dat ze activa verspillen, wat betekent dat hun waarde in de loop van de tijd afneemt of afneemt.

In wezen kopen beleggers opties die de grootste kans hebben om winst te maken op het einde van de looptijd en hoeveel tijd er nog over is, bepaalt de prijs die beleggers bereid zijn voor de optie te betalen. Kortom, hoe meer tijd er overblijft tot het verstrijken, hoe langzamer het tijdsverval, terwijl hoe dichter het verstrijkt, hoe meer tijdverval toeneemt. 

Voordelen

• Het tijdsverval is langzaam aan het begin van het leven van een optie, wat bijdraagt ​​aan de waarde of premie ervan

• Wanneer het tijdsverval langzaam is, kunnen beleggers de optie verkopen terwijl deze nog waarde heeft

• De impact van tijdsverval op de premie van een optie helpt beleggers te bepalen of het de moeite waard is om na te streven