Treasury-inflatiebeschermde effecten (TIPS)
Wat zijn door inflatie beschermde effecten van schatkistpapier (TIPS)?
Treasury-inflatiebeveiligde effecten (TIPS) zijn een soort schatkistpapier uitgegeven door de Amerikaanse overheid. TIPS zijn geïndexeerd op inflatie om beleggers te beschermen tegen een daling van de koopkracht van hun geld. Naarmate de inflatie stijgt, passen TIPS zich in prijs aan om de werkelijke waarde te behouden.
Belangrijkste leerpunten
- Treasury Inflation-Protected Security (TIPS) is een schatkistobligatie die is geïndexeerd op een inflatoire graadmeter om beleggers te beschermen tegen de daling van de koopkracht van hun geld.
- De hoofdsom van TIPS stijgt naarmate de inflatie stijgt, terwijl de rentebetaling varieert met de aangepaste hoofdsom van de obligatie.
- De hoofdsom wordt beschermd aangezien beleggers nooit minder zullen ontvangen dan de oorspronkelijk geïnvesteerde hoofdsom.
Inzicht in door inflatie beschermde effecten (TIPS) van schatkistpapier
De hoofdwaarde van TIPS stijgt naarmate de inflatie stijgt. Inflatie is het tempo waarmee de prijzen in de hele Amerikaanse economie stijgen, zoals gemeten aan de hand van de consumentenprijsindex (CPI). Inflatie wordt een probleem wanneer er geen evenredige stijging van de reële loongroei is om de negatieve effecten van stijgende prijzen te compenseren.
TIPS zijn een populair bezit om zowelportefeuilles tebeschermen tegen inflatie als om ervan teprofiteren, omdat ze elke zes maanden rente betalen op basis van een vast tarief dat wordt bepaald op de veiling van de obligatie. De bedragen van de rentebetaling kunnen echter variëren, aangezien het tarief wordt toegepast op de aangepaste hoofdsom of waarde van de obligatie. Als de hoofdsom in de loop van de tijd hoger wordt aangepast vanwege stijgende prijzen, wordt hetrentepercentage vermenigvuldigd met de verhoogde hoofdsom. Als gevolg hiervan ontvangen beleggers hogere rente- of couponbetalingen naarmate de inflatie stijgt. Omgekeerd zullen beleggers lagere rentebetalingen ontvangen als zich deflatie voordoet.
TIPS worden uitgegeven met looptijden van vijf, 10 en 30 jaar en worden beschouwd als een investering met een laag risico omdat de Amerikaanse overheid ze ondersteunt. Op de eindvervaldag geven TIP’s de aangepaste hoofdsom of de oorspronkelijke hoofdsom terug, afhankelijk van welke van de twee het grootst is.
TIPS kunnen rechtstreeks bij de overheid worden gekocht via hetTreasury-direct- systeem, in stappen van $ 100 met een minimale investering van $ 100, en zijn beschikbaar met looptijden van 5, 10 en 30 jaar.
Sommige beleggers geven er de voorkeur aan om TIPS te krijgen via een TIPS-beleggingsfonds of een exchange-traded fund (ETF). Door TIPS rechtstreeks aan te schaffen, kunnen beleggers de beheervergoedingen van onderlinge fondsen vermijden.
Speciale overwegingen
TIPS Relatie met inflatie en deflatie
TIPS zijn belangrijk omdat ze het inflatierisico helpen bestrijden dat het rendement op vastrentende obligaties aantast. Inflatierisico is een probleem omdat de rente die op de meeste obligaties wordt betaald, gedurende de looptijd van de obligatie vaststaat. Als gevolg hiervan kunnen de rentebetalingen van de obligatie de inflatie niet bijhouden. Als de prijzen bijvoorbeeld met 3% stijgen en de obligatie van een belegger 2% betaalt, heeft de belegger in reële termen een nettoverlies.
TIPS zijn bedoeld om beleggers te beschermen tegen de nadelige effecten van stijgende prijzen gedurende de looptijd van de obligatie. De nominale waarde – hoofdsom – neemt toe met inflatie en neemt af met deflatie, zoals gemeten door de CPI. Wanneer TIPS vervallen, krijgen obligatiehouders de voor inflatie gecorrigeerde hoofdsom of de oorspronkelijke hoofdsom betaald, afhankelijk van welke van de twee het grootst is.
Stel dat een belegger aan het einde van het jaar $ 1.000 aan TIPS bezit, met een couponrente van 1%. Als er geen inflatie is zoals gemeten door de CPI, ontvangt de belegger $ 10 aan couponbetalingen voor dat jaar. Als de inflatie echter met 2% stijgt, wordt de hoofdsom van $ 1.000 met 2% naar boven bijgesteld tot $ 1.020. De couponrente blijft gelijk op 1%, maar wordt vermenigvuldigd met de aangepaste hoofdsom van $ 1.020 om te komen tot een rentebetaling van $ 10,20 voor het jaar.
Omgekeerd, als de inflatie negatief zou zijn, bekend als deflatie, met prijzen die 5% dalen, zou de hoofdsom naar beneden worden bijgesteld tot $ 950. De resulterende rentebetaling zou $ 9,50 over het jaar bedragen. Op de eindvervaldag zou de belegger echter niet minder ontvangen dan de geïnvesteerde hoofdsom van $ 1.000, of een aangepaste hogere hoofdsom, indien van toepassing.
De rentebetalingen tijdens de looptijd van de obligatie worden berekend op basis van een lagere hoofdsom in geval van deflatie, maar de belegger loopt nooit het risico de oorspronkelijke hoofdsom te verliezen als deze tot de vervaldag wordt aangehouden. Als beleggers TIPS vóór de eindvervaldag verkopen op de secundaire markt, ontvangen ze mogelijk minder dan de oorspronkelijke hoofdsom.
Voordelen en nadelen van TIPS
Vanwege de mogelijkheid om de hoofdsom samen met de inflatie te verhogen, is het rentetarief dat aan beleggers wordt terugbetaald lager dan beschikbaar zou zijn voor andere vastrentende waarden. De betaalde rente stijgt met eventuele aanpassingen aan het principe. Deze investeringen zijn vrijwel risicoloos, aangezien de Amerikaanse overheid de schuld steunt, en de investeerder zal de volledige geïnvesteerde prijs terugkrijgen wanneer de TIP vervalt.
De halfjaarlijkse inflatiecorrecties van een TIPS-obligatie worden door de IRS als belastbaar inkomen beschouwd, ook al zien beleggers dat geld pas als ze de obligatie verkopen of als deze de vervaldatum bereikt. Sommige beleggers houden TIPS op rekeningen met uitgestelde belastingen om fiscale complicaties te voorkomen. Het is echter belangrijk dat beleggers contact opnemen met een belastingdeskundige om eventuele belastinggevolgen van beleggen in TIPS te bespreken.
TIPS betalen doorgaans lagere rentetarieven dan andere overheidseffecten of bedrijfsobligaties, dus ze zijn niet noodzakelijk optimaal voor inkomensbeleggers. Hun voordeel is voornamelijk inflatiebescherming, maar als inflatie minimaal is of niet bestaat, neemt hun bruikbaarheid af. Een ander risico verbonden aan TIPS is het eerder genoemde potentieel voor een hogere belastingaanslag.
Voordelen
-
De hoofdsom neemt toe met de inflatie, wat betekent dat obligatiehouders op de eindvervaldag de voor inflatie gecorrigeerde hoofdsom ontvangen
-
Beleggers zullen nooit minder worden betaald dan hun oorspronkelijke hoofdsom wanneer TIPS vervallen
-
Rentebetalingen nemen toe naarmate de inflatie toeneemt, aangezien het tarief wordt berekend op basis van het gecorrigeerde hoofdsaldo
Nadelen
-
De aangeboden rente is doorgaans lager dan bij de meeste vastrentende obligaties die geen inflatiecorrectie hebben
-
Beleggers zijn mogelijk onderworpen aan hogere belastingen op hogere couponbetalingen
-
Als er geen inflatie optreedt terwijl TIPS wordt vastgehouden, neemt het nut van het vasthouden van TIPS af