Handel werkkapitaal
Wat is handelswerkkapitaal?
Handelswerkkapitaal is het verschil tussen vlottende activa en kortlopende verplichtingen die rechtstreeks verband houden met de dagelijkse bedrijfsactiviteiten.
Inzicht in handelswerkkapitaal
Werkkapitaal, de hoeveelheid geld die beschikbaar is om de dagelijkse activiteiten van een bedrijf te financieren, is een van de eerste dingen die beleggers kiezen om te analyseren wanneer ze besluiten of een aandeel de moeite waard is om te kopen. Door kortlopende verplichtingen – alle schulden die binnen de komende 12 maanden vervallen – eenvoudigweg af te trekken van vlottende activa – middelen die naar verwachting binnen een jaar in contanten zullen worden omgezet – op de balans, kan men onmiddellijk zien hoeveel geld er over zou blijven als een bedrijf alle van zijn liquide bezittingen om al het geld af te betalen dat het aan zijn schuldeisers verschuldigd is.
Belangrijkste leerpunten
- Handelswerkkapitaal is het verschil tussen vlottende activa en kortlopende verplichtingen die rechtstreeks verband houden met de dagelijkse bedrijfsvoering.
- Het definieert werkkapitaal, dat rekening houdt met alle vlottende activa en passiva, en nauwkeuriger om te bepalen of een bedrijf voldoende liquide middelen bij de hand heeft om zijn kortetermijnverplichtingen te beheren.
- Gewoonlijk wordt handelswerkkapitaal berekend door voorraden en debiteuren (AR) bij elkaar op te tellen en vervolgens crediteuren (AP) af te trekken.
Als een bedrijf positief werkkapitaal genereert, wat betekent dat het voldoende gemakkelijk toegankelijke middelen heeft om aan zijn kortetermijnverplichtingen te voldoen, heeft het meer ruimte om te investeren in nieuwe activa die extra inkomsten en winst opleveren (en geld teruggeven aan aandeelhouders). Als alternatief, als de huidige verplichtingen de vlottende activa overtreffen, bestaat het risico dat het bedrijf mogelijk gedwongen wordt zich tot een bank of financiële markten te wenden om extra kapitaal aan te trekken (of het risico loopt zijn rekeningen in gebreke te blijven en failliet te gaan).
Handel in werkkapitaal versus werkkapitaal
Wanneer beleggers vlottende activa en passiva onderzoeken om te bepalen of een bedrijf voldoende contanten bij de hand heeft om zijn kortetermijnverplichtingen te beheren, kiezen ze er af en toe voor om hun zoekcriteria te verfijnen. Beleggers kunnen besluiten weg te laten wat middelen en verplichtingen uit de vergelijking, omdat zij geacht worden minder vertegenwoordiger van een bedrijf op korte termijn te zijn liquiditeit dan anderen.
Werkkapitaal houdt rekening met alle vlottende activa, inclusief contanten, verhandelbare effecten, debiteuren (AR), vooruitbetaalde kosten en voorraden, evenals alle kortlopende verplichtingen, inclusief crediteuren (AP), te betalen belastingen, te betalen rente en toe te rekenen kosten. Handelswerkkapitaal verschilt ondertussen door alleen rekening te houden met vlottende activa en verplichtingen die verband houden met de dagelijkse activiteiten.
Belangrijk
Handelswerkkapitaal is een engere definitie van werkkapitaal en kan daarom worden gezien als een strengere maatstaf voor de kortetermijnliquiditeit van een bedrijf.
Berekenen van handelswerkkapitaal
Gewoonlijk wordt handelswerkkapitaal berekend door het aantal voorraden te nemen – de verzameling onverkochte producten die wachten om te worden verkocht – de AR of handelsvorderingen toe te voegen – het saldo van geld dat aan een bedrijf verschuldigd is voor goederen of diensten die zijn geleverd of gebruikt maar nog niet betaald door klanten – en vervolgens de AP of handelsschulden af te trekken – het bedrag dat een bedrijf zijn leveranciers verschuldigd is voor voorraadgerelateerde goederen, zoals zakelijke benodigdheden of materialen. Samen worden deze items gezien als de belangrijkste drijfveren van het werkkapitaal van een bedrijf.
Voorbeeld van handelswerkkapitaal
Als een bedrijf $ 10.000 aan AR heeft, of vorderingen verhandelt die verband houden met dagelijkse activiteiten, $ 2.000 aan voorraden en $ 5.000 aan AP, of te betalen transacties in verband met dagelijkse activiteiten, dan is zijn handelswerkkapitaal:
$ 10.000 + $ 2.000 – $ 5.000 = $ 7.000.
Speciale overwegingen
Bepalen wat een aanvaardbare hoeveelheid handelswerkkapitaal is, hangt af van het type bedrijf. Het zou bijvoorbeeld minder zorgwekkend kunnen zijn als bepaalde zeer grote bedrijven negatief handelswerkkapitaal vertonen, omdat ze over het algemeen beter zijn toegerust om snel extra fondsen te genereren, hetzij door geld te verplaatsen, door het verwerven van langlopende schulden of door gebruikmakend van hun sterke merkherkenning en verkoopkracht.
Het is ook de moeite waard erop te wijzen dat een extreem hoog handelswerkkapitaal een rode vlag kan zijn. In sommige gevallen kan dit erop wijzen dat een bedrijf zijn overtollige liquide middelen niet optimaal investeert of groeimogelijkheden negeert ten gunste van maximale liquiditeit. Door zijn kapitaal niet goed te gebruiken, kan het bedrijf ervan worden beschuldigd zijn aandeelhouders een slechte dienst te bewijzen.