Achterlopende winst per aandeel (WPA)
Wat is achterlopende EPS?
De achterblijvende winst per aandeel (EPS) is de winst van een bedrijf die in een voorgaande periode is gegenereerd, net als in het afgelopen fiscale jaar. De term ” trailing ” impliceert echter vaak een waarde die op voortschrijdende basis wordt berekend. Dat wil zeggen, de achterliggende winst per aandeel kan de meest recente periode van 12 maanden of vier inkomstenberichten beschrijven. Een voortschrijdende EPS zal veranderen als de meest recente inkomsten worden toegevoegd aan de berekening en de inkomsten van vijf kwartalen geleden uit de berekening worden verwijderd.
Inzicht in achterliggende EPS
Het beschrijvende woord “trailing” impliceert “voorgaande jaren” versus een huidige of voorwaartse EPS. De meeste geregistreerde en geciteerde EPS-waarden lopen achter.
Een achterblijvende WPA gebruikt vaak de voorgaande vier kwartalen van de winst bij de berekening en heeft het voordeel dat het werkelijke cijfers gebruikt in plaats van projecties. De meeste koers-winstverhoudingen (P / E) worden berekend met behulp van de achterliggende EPS, omdat deze aangeeft wat er werkelijk is gebeurd en niet wat er in de toekomst zou kunnen gebeuren. Hoewel het cijfer juist is, is de achterblijvende winst per aandeel ‘oud nieuws’, en veel beleggers zullen ook kijken naar de huidige en verwachte toekomstige winst per aandeel. Toekomstige schattingen van de winst per aandeel zijn gebaseerd op de verwachtingen van analisten en worden winstprognoses genoemd.
Trailing EPS maakt trendanalyse mogelijk. Analisten vergelijken gewoonlijk verschillende kwartalen op een achterstand, terwijl ze een bepaald kwartaal nauwlettend in de gaten houden. Zo is het vierde kwartaal voor een retailer (Kerst- en Feestdagen) bijzonder belangrijk. Analisten zullen de veranderingen in de belangrijkste fundamentele factoren in het vierde kwartaal op jaarbasis vergelijken, terwijl ze ook de achterblijvende 12-maandresultaten voor deze periodes vergelijken.
Achterblijvende EPS wordt breed uitgemeten op financiële nieuwssites.
Belangrijkste leerpunten
- Achterblijvende WPA verwijst doorgaans naar het voortschrijdende totaal van de winst in de afgelopen vier kwartalen.
- Trailing EPS laat zien wat er in het verleden is gebeurd, maar voorspelt niet wat er in de toekomst zal gebeuren.
- Om te voorspellen wat er in de toekomst met EPS kan gebeuren, passen traders trendmodellen toe op de eerdere EPS-cijfers en kijken ze ook naar winstprognoses.
Groei of achteruitgang in achterblijvende EPS
Groeibeleggers willen investeren in bedrijven die hun winst kwartaal-op-kwartaal en vooral jaar-op-jaar verhogen. Ze kunnen achterliggende EPS of jaarlijkse EPS analyseren om te zien of het bedrijf dat doet.
Groeiebeleggers willen dat de kwartaalwinsten stijgen ten opzichte van hetzelfde kwartaal vorig jaar. Ze willen ook dat de inkomsten voor het boekjaar hoger zijn dan het voorgaande boekjaar. Als de resultaten van het boekjaar nog niet zijn gerapporteerd, kan de belegger bovendien ook kijken naar de achterblijvende winst per aandeel en deze vergelijken met het voorgaande boekjaar. De achterblijvende EPS zal idealiter hoger zijn.
Sommige groei-investeerders kijken ook naar winstverwachtingen en zullen ook willen zien dat de verwachte winst voor toekomstige kwartalen omhoog gaat.
Een daling van het stijgingspercentage van kwartaal tot kwartaal of van jaar tot jaar is een afnemende groei en geeft aan dat het bedrijf nog steeds groeit, maar niet in hetzelfde tempo als het ooit was. Voor sommige groei-investeerders is dit een waarschuwing om uit longposities te stappen.
Als de driemaandelijkse of jaarlijkse WPA, of de achterblijvende WPA, daalt ten opzichte van eerdere cijfers, dan is er geen groei en ziet het bedrijf een krimp. Dit is niet het soort actie waarnaar de groei-investeerders op zoek zijn.
Voorbeeld uit de echte wereld van achterlopende EPS
Laten we bijvoorbeeld eens kijken naar een historische periode voor Apple Inc. ( AAPL ).
Op 30 april 2019 kondigde Apple een winst aan van $ 2,46
Op 29 januari 2018 maakten ze een winst van $ 4,18 bekend.
Op 1 november 2018 verklaarden ze een winst van $ 2,91.
Op 31 juli 2018 bedroegen de inkomsten $ 2,34.
Als dit de vier meest recente kwartalen waren, zouden deze cijfers worden gebruikt om de achterblijvende winst per aandeel van $ 11,89 te genereren.
Wanneer de volgende inkomstenuitgave uitkomt, wordt de oudste periode van bovenaf geschrapt. Als Apple bijvoorbeeld de inkomsten op 31 juli 2019 vrijgeeft, worden de inkomsten van 31 juli 2018 uit de berekening geschrapt en vervangen door het nieuwere cijfer.